FX.co ★ EURUSD: Bears take initiative, awaiting ECB and Fed rate decision

Bear EURUSD kembali berusaha mendorong pasangan mata uang utama melewati batas bawah kisaran konsolidasi 1,0975-1,1055. Informasi tentang perlambatan inflasi inti Eropa dan pengurangan volume pinjaman bank di kawasan euro menjadi pemicu serangan mereka. Secara teoritis, ini berarti bahwa ECB akan dengan tegas menaikkan tingkat deposit sebesar 25 bps pada Mei. Namun, sebelum terjun ke dalam pertempuran, penjual pasangan ini sebaiknya menunggu perintah dari Fed.

Meskipun terjadi peningkatan harga konsumen di blok mata uang hingga 7%, laju pertumbuhan inflasi inti telah menurun dari rekor tertinggi 5,7% menjadi 5,6% pada April. Indikator terakhir ini sangat penting bagi ECB.

Dinamika Inflasi Eropa

Euro tertekan oleh berita pemangkasan pinjaman bank di kawasan euro yang lebih parah dari yang diantisipasi. Kondisi kredit semakin ketat, dan penurunan permintaan bersih dari peminjam pada kuartal pertama merupakan yang tercepat sejak krisis ekonomi global 2008.

Keadaan ini, ditambah dengan perlambatan inflasi inti, meyakinkan investor bahwa maksimum yang akan diputuskan ECB pada Mei adalah menaikkan tingkat deposit sebesar 25 bps menjadi 3,25%. Nordea percaya bahwa akan diperlukan argumen baru untuk kelanjutan siklus pengetatan kebijakan moneter.

Dinamika pengetatan kondisi pinjaman di kawasan euro

IMF menegaskan bahwa nilai inflasi yang tinggi memerlukan kelanjutan siklus pengetatan kebijakan moneter ECB, tetapi Christine Lagarde dan koleganya memerlukan fleksibilitas. Irlandia menyarankan Bank Sentral Eropa untuk berhati-hati.

Dengan demikian, posisi ECB umumnya jelas. Meskipun nilai CPI dan inflasi inti yang tinggi, ECB akan mengurangi laju pengetatan moneter menjadi 25 bps pada Mei. Selain itu, keputusan akan diambil setelah Fed, sehingga regulator Eropa akan dapat mempertimbangkan reaksi pasar keuangan terhadap pidato Jerome Powell dan melakukan penyesuaian pada pernyataan pendampingnya.

Credit Agricole meyakini pertemuan FOMC akan menghasilkan dolar AS yang lebih kuat karena beberapa alasan. Pertama, Federal Reserve akan menjaga suku bunga rendah dalam waktu yang lama, yang akan menguntungkan mata uang AS. Pasar berjangka masih mengharapkan pembalikan "dovish" pada 2023, dan itu salah. Kedua, ketakutan investor akan nasib sektor perbankan, batas utang, dan gagal bayar memperburuk selera risiko global dan meningkatkan permintaan dolar sebagai mata uang safe-haven. Akhirnya, ketiga, indeks USD saat ini berada di dasar senyuman dolar, dan tidak memiliki tempat lain untuk pergi kecuali naik.

Secara teknis, penurunan EURUSD di bawah nilai wajar 1,097 merupakan kabar baik bagi para bear, tetapi semuanya masih belum pasti. Pasangan ini dapat memperbarui posisi rendah lokal di 1,095 atau kembali ke kisaran atas nilai wajar 1,097–1,1055. Dalam kasus pertama, kami akan menjual euro, dan dalam kasus kedua, kami akan menunggu terjadinya breakout dari pivot point 1,1 untuk melakukan pembelian.