FX.co ★ Pertemuan Fed dalam fokus

Ketua Jerome Powell telah mencapai konsensus hampir sempurna saat Federal Reserve menaikkan suku bunga secara agresif. Kini kesepakatan ini akan lebih sulit untuk dipertahankan karena kampanye kenaikan suku bunga ini mendekati akhir.

Seiring inflasi yang mencapai 9% tahun lalu, rekan-rekan Powell sepenuhnya berkomitmen untuk mengekang tekanan harga. Pada hari Rabu ini, regulator diharapkan memberikan kenaikan suku bunga 25 basis poin lagi, yang mungkin menjadi yang terakhir. Namun, konsensus ini sudah menunjukkan tanda-tanda retak di tengah inflasi yang tetap tinggi, sementara pejabat Fed dan banyak ekonom swasta mengantisipasi resesi dalam beberapa bulan mendatang.

Ketika pandemi coronavirus mengancam perekonomian AS pada awal 2020, Powell menerima lebih dari 98% suara Federal Open Market Committee yang mendukung tindakannya, pertama untuk merangsang pertumbuhan selama resesi dan kemudian untuk melawan inflasi di tahun lalu. Ketidaksepakatan yang semakin besar kemungkinan akan terjadi saat pilihan antara memerangi inflasi atau menghadapi tingkat pengangguran yang jauh lebih tinggi menjadi semakin mengkhawatirkan.

Pasangan EUR/USD diperdagangkan pada level tertinggi satu tahun menjelang berita tersebut:

Pejabat Federal Reserve telah memberi sinyal bahwa FOMC akan memberikan kenaikan suku bunga seperempat poin lagi pada pertemuan 2-3 Mei ke kisaran 5% hingga 5,25%, tertinggi sejak 2007 dan bagian dari kampanye pengetatan paling agresif sejak Paul Volcker menghadapi inflasi dua digit empat dekade lalu.

Ekonomi juga tertekan oleh kredit yang lebih ketat menyusul kebangkrutan Silicon Valley Bank dan Signature Bank. Menurut ekonom yang disurvei oleh Bloomberg, ini setara dengan kenaikan setengah poin atau lebih dalam tingkat sasaran Fed. Hal ini pada gilirannya dapat menyebabkan kondisi kredit yang lebih ketat, terutama untuk real estat komersial, di mana kerugian yang signifikan diharapkan.

Ketidakpastian besar lainnya adalah batas utang AS yang semakin dekat.

Mengingat bahwa pejabat Fed dan dua pertiga ekonom memprediksi resesi, pemilih FOMC merasa tidak nyaman memutuskan apakah akan terus melawan inflasi atau mencoba meredakan perekonomian yang melambat.

Ramalan Fed Maret menunjukkan bahwa tujuh dari 18 peserta FOMC menganjurkan setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi di luar langkah perpanjangan ke 5-5,25%, dengan satu pejabat mengharapkan suku bunga di level 6%. Pembagian untuk tahun depan lebih besar, dengan lebih dari 2 poin persentase perbedaan antara perkiraan suku bunga tertinggi dan terendah.

Elang Fed

Di antara para merpati, Presiden Chicago Fed Austan Goolsbee, seorang pemilih, menyerukan "kebijaksanaan dan kesabaran" saat menilai dampak stres perbankan pada perekonomian, sementara Presiden Bank Cadangan Federal Philadelphia Patrick Harker, pemilih lainnya, memperingatkan bahwa langkah agresif Fed dapat menyebabkan konsekuensi yang parah.

Menurut Jerome Powell, Fed tidak akan melonggarkan secara prematur dan tidak akan berhenti melawan inflasi hingga regulator yakin bahwa tingkat suku bunga kembali ke target 2% bank sentral, meskipun dengan peningkatan pengangguran. Dia mengatakan jalannya mungkin akan bergelombang, yang dapat memperkuat pandangan elang bahwa kenaikan suku bunga lebih diperlukan.

"Ini adalah titik keputusan yang sulit bagi Fed" karena menimbang apakah sudah melakukan terlalu sedikit atau terlalu banyak, mantan Presiden Bank Cadangan Federal Boston Eric Rosengren mencatat dalam diskusi meja bundar EconoFact di Tufts University pekan lalu. "Jika tingkat pengangguran naik terlalu cepat, itu akan menjadi lebih menantang."