FX.co ★ EUR/USD. Elang melebarkan sayapnya: ketua the Fed mendukung dolar

Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell memberikan bantuan signifikan terhadap mata uang AS. Dalam pidatonya kemarin di U.S. Congress, ia mengatakan bahwa the Fed siap untuk mempercepat laju kenaikan suku bunga "jika diperlukan." Pada saat yang sama, ia mentarankan bahwa level akhir dari suku bunga akan lebih tinggi dari yang sebelumnya diperkirakan. Terhadap penurunan dari retorika tersebut, greenback memperketat posisinya di seluruh pasar, dan pasangan EUR/USD berkonsolidasi dalam angka ke-5.

Hawks melebarkan sayapnya

Pada malam pidato Powell yang sangat dinantikan (terakhir kali dia mengambil sikap publik pada awal Februari), sebagian besar ahli strategi mata uang memperingatkan klien mereka bahwa ketua Fed akan menyuarakan retorika hawkish sebagai reaksi terhadap rilis inflasi terbaru. Tingkat penurunan inflasi di Amerika Serikat jelas telah melambat, dan Powell tidak dapat mengabaikan fakta itu secara apriori. Oleh karena itu, menjelang pidatonya, ekspektasi hawkish meningkat, dan menurut saya, agak dibesar-besarkan. Situasi ini menimbulkan ancaman hipotetis terhadap kenaikan dolar karena jika retorika kepala bank sentral telah "menyelesaikan" terlepas dari tren inflasi, greenback akan jatuh di seluruh pasar.

Namun untuk mengejutkan banyak analis, Powell, yang diplomatik dan biasanya berhati-hati dalam pidatonya, "melebih-lebihkan rencananya" dengan mengimplementasikan program maksimal. Sebagian besar ahli menduga ia hanya akan mengumumkan bahwa level suku bunga akhir akan direvisi naik. Secara umum, fakta ini telah kembali dimenangkan, menyusul pernyataan relevan oleh beberapa kolega Powell (secara khusus John Williams, ketua dari New York Fed). Oleh karena itu, jika Powell telah membatasi dirinya terhadap pesan ini, dolar akan terus melayang di posisi sebelumnya. Namun, Powell bertindak lebih jauh, memungkinkan lebih banyak kenaikan suku bunga agresif. Perubahan cerita ini menyemangati pasar.

Penting diperhatikan bahwa hingga kemarin, hanya beberapa perwakilan dari Fed (Bullard dan Mester, yang tidak berhak untuk memilih tahun ini) dan dengan berhati-hati menyatakan kebutuhan untuk mempercepat laju kenaikan suku bunga. Menurut mereka, implementasi dari skenario 50 poin "akan sesuai di rapat Februari." Sedangkan Jerome Powell, satu bulan lalu, tidak hanya memungkinkan skenario tersebut, tetapi juga menunjuk pada proses disinflasi yang kemudian tercatat di beberapa sektor dari perekonomian Amerika.

Jelas bahwa situasi telah berubah drastis dalam empat minggu terakhir. Inflasi telah kembali optimis, laporan inflasi utama (CPI, Producer Price Index, PCE core index) berada di zona hijau, dan gaji non-pertanian menunjukkan kenaikan setengah juta dalam ketenagakerjaan. Yaitu, de facto di Februari, seluruh kondisi diciptakan untuk penguatan kondisi hawkish pada bagian the Fed. Ketua the Fed hanya mengkonfirmasi kesiapan bank sentral untuk langkah yang lebih agresif, namun, pada saat yang sama, memperkuat kata-katanya dengan "opsi" tambahan, yang melibatkan laju kenaikan suku bunga.

Ekspektasi hawkish naik

Menurut CME FedWatch Tool, saat ini terdapat 72% kesempatan dari kenaikan suku bunga 50 poin menyusul rapat bulan Maret. Sedangkan kemungkinan implementasi dari skenario 25 poin 28%. Harap dicatat bahwa sebelum pidato Powell kemarin, perkiraan bersifat cermin (kemungkinan kenaikan tarif sebesar 25 poin adalah 75%).

Ekspektasi hawkish juga menguat terkait prospek lebih lanjut untuk pengetatan kebijakan moneter. Sebagai contoh, kemungkinan kenaikan suku bunga menjadi 6,0% di akhir rapat Juni sebesar 16% (sebelum pidato pimpinan the Fed, perubahan diperkirakan pada minimum, di 2%). Sementara itu kemungkinan kenaikan suku bunga menjadi 5,72% di bulan Juni hampir 58%. Saya rasa komentar tambahan tidak diperlukan disini.

Kesimpulan

Jerome Powell di Kongres meletakkan dasar untuk memperkuat mata uang AS. Dia mengatakan bahwa tingkat akhir suku bunga kemungkinan akan lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya, dan juga berbicara tentang kemungkinan perlunya menaikkan suku bunga lebih tajam. Sinyal hawkish ini akan memberikan dukungan latar belakang untuk greenback untuk waktu yang lama, terutama jika indikator ekonomi makro utama (inflasi, pasar tenaga kerja) masuk ke "zona hijau".

Gaji non-pertanian AS akan dirilis hari Jumat, yang bisa penting untuk memutuskan langkah lebih ketat—setidaknya dalam konteks rapat Fed bulan Maret. Menurut perkiraan awal, pengangguran di AS harus tetap berada di level Januari, contih, 3,4%. Sementara itu, gaji non-pertanian harus menunjukkan hasil lebih sedang dibandingkan bulan sebelumnya. Dalam konteks pidato Powell kemarin, komponen lain dari rilis—komponen upah—adalah kunci. Indeks upah diperkirakan akan melanjutkan kenaikan (4,7% di Februari setelah penurunan Januari menjadi 4,4%). Dalam hal ini, tren itu sendir iakan penting, ditengah laju inflasi di AS.

Secara umum, latar belakang fundamental yang ada untuk pasangan EUR/USD berkontribusi pada perkembangan tren penurunan. Disarankan untuk mempertimbangkan posisi jual setelah harga menembus level support terdekat di 1,0520, yang sesuai pada garis lebih rendah dari indikator Bollinger Band pada chart harian. Dalam hal ini, target selanjutnya dari tren turun akan menjadi 1,0450 dan 1,0400 (batas lebih rendah dari Kumo cloud pada chart mingguan).