FX.co ★ Powell menjelaskan kepada Kongres bahwa perlu waktu lama sebelum inflasi luluh. Dolar menguat tajam dan aset berisiko dijual. Ikhtisar USD, NZD, AUD

Ketua Federal Reserve Jerome Powell, menyampaikan laporan setengah tahunan kepada Kongres AS. Harapan terkonfirmasi - pidato Powell se-hawkish mungkin pada kondisi saat ini.

Secara khusus, Powell mencatat bahwa "...tekanan inflasi lebih tinggi dari yang diharapkan selama pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) kami sebelumnya...Terlepas dari kenyataan bahwa selama 12 bulan terakhir, inflasi inti telah turun menjadi 4,7% , dalam kategori layanan dasar, yang mencakup lebih dari separuh belanja konsumen, masih terdapat sedikit tanda-tanda disinflasi.Untuk memulihkan stabilitas harga, kita memerlukan penurunan inflasi di sektor ini dan, kemungkinan besar, beberapa pelonggaran tenaga kerja pasar."

Untuk pasar, hal di atas berarti tidak kurang dari revisi target suku bunga puncak Fed. Pasar otomatis bereaksi - kurs berjangka segera naik, dan sekarang kurs puncak diharapkan berada di kisaran 5,50-5,75% pada awal Juni, yang berarti dua kenaikan 50p lagi. pada bulan Maret dan Mei dan satu lagi pada 25p. - pada bulan Juni.

Dolar terapresiasi dengan tajam di pasar FX, emas telah turun 1,5% dan permintaan risiko diperkirakan mulai berkurang karena kenaikan suku bunga yang lebih cepat oleh Fed berarti pinjaman yang lebih mahal, yang pada gilirannya menimbulkan masalah resesi.

Dalam lingkungan saat ini, kecil kemungkinan dolar akan kehilangan pendorong pertumbuhannya. Kami memperkirakan dolar akan terus menguat di seluruh spektrum pasar, dan tren itu akan mendominasi setidaknya hingga pertemuan Fed pada 22 Maret.

NZDUSD

Prakiraan ekonomi ANZ terlihat suram - resesi mendekati Selandia Baru, yang disebabkan oleh pengetatan moneter. Resesi akan memukul keras pendapatan rumah tangga, tetapi ini tampaknya menjadi satu-satunya jalan yang layak yang pada akhirnya akan mengekang inflasi yang tak terkendali. Pada awal Maret, ANZ melihat tingkat puncak 5,25%, setelah pidato hari ini oleh Powell, target ini terlalu rendah untuk mengabaikan peningkatan spread hasil yang mendukung dolar AS.

ANZ juga mencatat bahwa pekerjaan untuk mengurangi inflasi domestik (yang tidak dapat diperdagangkan) mungkin menjadi lebih sulit daripada yang disarankan pasar sejauh ini, dan jika pada saat yang sama tekanan inflasi dari luar meningkat, maka perkiraan suku bunga harus dilakukan. direvisi ke atas, dan ada kemungkinan bahwa dalam beberapa hari mendatang menunggu tingkat puncak akan bergeser ke 6%.

Tetapi semua ini dari kategori asumsi, untuk saat ini, kita harus melanjutkan dari fakta bahwa kiwi, seperti mata uang komoditas lainnya, berada di bawah tekanan kuat setelah pidato Powell hari ini, dan tidak ada alasan untuk menunggu penurunan hingga berhenti dulu.

Harga penyelesaian di bawah rata-rata jangka panjang, tetapi dinamikanya lemah, dan momentum bearish belum terbentuk.

Kiwi memantul dari support di 0,6125, trading bergerak menyamping, tidak ada pendorong yang jelas untuk waktu yang lama, tetapi pidato Powell menentukan arah pasar, dan kiwi tidak terkecuali. Kami mengharapkan pengujian ulang support 0,6125, dan kemudian jalan menuju 0,60. Langkah ini bisa melambat jika RBNZ muncul dengan skenario serupa dan mengakui tekanan harga yang lebih tinggi dari sebelumnya, mendorong ekspektasi suku bunga RBNZ lebih tinggi.

AUDUSD

RBA, seperti yang diharapkan, menaikkan suku bunga pada pertemuan hari ini sebesar 0,25% menjadi 3,6%. Posisi RBA yang lebih hawkish, yang diindikasikan pada pertemuan sebelumnya, menyarankan setidaknya dua kenaikan lagi sebesar 0,25%, yang pertama terjadi, satu lagi kemungkinan besar terjadi.

Tetapi kita tidak boleh lupa bahwa data ekonomi makro yang keluar dalam beberapa minggu terakhir ternyata lebih lemah dari yang diharapkan, dan masuk akal untuk berasumsi bahwa RBA akan sedikit melunakkan retorika dan menunjukkan niat untuk "melihat lebih banyak daripada bertindak". . Dan itulah yang sebenarnya terjadi – pernyataan yang menyertai mencatat bahwa "Indikator IHK bulanan menunjukkan bahwa inflasi telah mencapai puncaknya di Australia. Inflasi harga komoditas diperkirakan akan mereda dalam beberapa bulan mendatang karena peristiwa global dan permintaan yang lebih rendah di Australia."

Ternyata pernyataan RBA sudah ketinggalan zaman dalam waktu kurang dari sehari, karena Powell mengajukan posisi yang sama sekali berbeda di hadapan Kongres. Tidak mungkin inflasi di Australia dapat dianggap terpisah dari kenaikan harga global, dan pertumbuhan global, seperti yang kita pahami sekarang, masih jauh dari selesai.

Pertemuan Fed akan berlangsung pada 22 Maret, di mana diasumsikan bahwa suku bunga akan dinaikkan sebesar 50p., RBA hanya akan bertemu pada 4 April, dan kenaikannya hanya 0,25%. Oleh karena itu, untuk seluruh bulan depan, pasar akan memenangkan kembali pertumbuhan ekspektasi suku bunga Fed, spread imbal hasil akan meningkat, dan tidak berpihak pada Australia, sehingga kemungkinan pembalikan AUDUSD ke utara terlihat sangat rendah. .

Perkiraan harga terus menurun, Aussie berada di bawah tekanan.

AUDUSD setelah konsolidasi singkat turun di bawah support di 0,6630/60, yang kita lihat sebagai target seminggu sebelumnya, secara teknis gambarannya bearish. China, yang menetapkan target pertumbuhan yang relatif sederhana, tidak mendukung aussie, pertumbuhan permintaan bahan mentah juga dipertanyakan, jadi belum ada alasan untuk pembalikan ke utara. Target bergeser ke support di 0,6465 (61,8% dari pertumbuhan musim gugur-musim dingin).