FX.co ★ AUD/USD: Inflasi Turun, Ekonomi Tumbuh Dengan Lemah, Namun Aussie Tetap Bertahan

Pasangan AUD/USD selama sesi Asia pada hari Rabu memperbarui harga terendah dua bulan (0.6697), bereaksi terhadap laporan ekonomi makro. Namun, bears tidak dapat mengembangkan kesuksesan mereka dan gagal berkonsolidasi di angka 66. Buyer kemudian mengambil inisiatif, dan pada awal sesi Eropa, pasangan ini diperdagangkan di atas level 0.6650. Meskipun harga mundur ke atas, tren penurunan masih berlaku. Laporan yang dirilis hari ini tidak mendukung Aussie: koreksi AUD/USD hanya disebabkan oleh melemahnya mata uang AS secara umum dan kuatnya data China.

Rilis data Australia: inflasi turun, ekonomi tumbuh lemah

Laporan inflasi dirilis hari ini. Indeks harga konsumen Australia turun ke 7,4% di bulan Januari, dengan perkiraan penurunan ke 8,1%. Data menunjukkan bahwa perlambatan inflasi disebabkan oleh sedikit kenaikan harga bahan bakar dan makanan. Di sisi lain adalah harga-harga perumahan, yang tetap mendekati level tertinggi sepanjang sejarah (karena tingginya suku bunga hipotek dan kenaikan harga sewa).

Secara keseluruhan, angka-angka tersebut mencerminkan situasi yang kontradiktif. Di satu sisi, inflasi menurun lebih tajam daripada yang diantisipasi oleh sebagian besar ahli. Di sisi lain, inflasi tetap mendekati level tertinggi dalam 30 tahun terakhir, karena pengeluaran secara keseluruhan masih relatif tinggi.

Laporan lain yang dirilis hari ini juga cukup kontroversial. Ternyata ekonomi Australia tumbuh 0,5% pada kuartal keempat tahun 2022 dibandingkan tiga bulan sebelumnya. Di satu sisi, hasil ini lebih rendah dari yang diharapkan (sebagian besar ahli memperkirakan pertumbuhan 0,8%). Di sisi lain, ekonomi Australia secara de facto menunjukkan tren positif: volume PDB telah tumbuh selama lima kuartal berturut-turut. Belanja konsumen pada bulan Oktober-Desember meningkat 0,4% (pada kuartal ketiga, terjadi pertumbuhan 0,8%), dan belanja pemerintah sebesar 0,6% (0,2% pada kuartal sebelumnya). Ekspor tumbuh 1,1%, sementara impor turun 4,3%.

Perlu dicatat bahwa di tengah melambatnya inflasi dan lemahnya pertumbuhan PDB, laporan ketenagakerjaan Australia yang agak lemah baru-baru ini dirilis: tingkat pengangguran naik menjadi 3,7%, dan tingkat pertumbuhan ketenagakerjaan kembali berada di wilayah negatif. Perkiraan angka pertumbuhannya adalah 20.000, namun data aktual menunjukkan penurunan sebesar 11.500.

Apa yang dinyatakan oleh angka-angka tersebut?

Ingatlah bahwa Reserve Bank of Australia mengurangi tingkat pengetatan kebijakan moneter menjadi 25 poin pada musim gugur lalu. Menurut notulen rapat RBA bulan Februari, para anggota Dewan Pemerintahan pada rapat terakhir mempertimbangkan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin. Opsi jeda tidak diperhitungkan sama sekali. Selain itu, dokumen tersebut juga menyatakan bahwa laju dan durasi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut akan "secara langsung bergantung pada data yang masuk dan penilaian Dewan terhadap prospek inflasi dan pasar tenaga kerja." Dengan kata lain, RBA mengaitkan keputusan-keputusannya di masa depan dengan dinamika pertumbuhan inflasi.

Jika kita menganalisis retorika notulen RBA melalui prisma data yang dipublikasikan, kita bisa sampai pada kesimpulan bahwa isu kenaikan suku bunga 50 poin akan secara definitif dihapus dari agenda. Pada saat yang sama, harus diakui bahwa inflasi yang lebih rendah dan pertumbuhan PDB yang lemah di tengah lemahnya data pasar tenaga kerja tidak akan mendorong bank sentral untuk mengakhiri siklus pengetatan lebih awal. Kenaikan suku bunga sebesar 25 poin kemungkinan besar akan berlanjut. Menurut sejumlah ahli (khususnya ANZ Bank), RBA akan mengetatkan suku bunga sebanyak 25 poin di bulan Maret, April, dan mungkin Mei, dan akhirnya berhenti di 4,1%. Namun, setelah rilis hari ini, kenaikan suku bunga bulan Mei akan kembali diragukan-pasar akan kembali ke perkiraan konsensus sebelumnya, yaitu suku bunga akhir 3,85%.

Kesimpulan

Pada umumnya, laporan-laporan yang dirilis hari ini hanya mengesampingkan opsi kenaikan suku bunga 50 poin yang dipertimbangkan oleh RBA pada pertemuan Februari lalu (berdasarkan notulensi pertemuan tersebut). Namun, mari kita hadapi itu, pasar memiliki sedikit keyakinan bahwa regulator Australia akan benar-benar memutuskan untuk menjadi lebih agresif. Itulah mengapa Aussie bereaksi terhadap berita tersebut hari ini, dan turun ke 0,6698. Namun setelah beberapa jam, Aussie mendapatkan kembali posisinya. Data China yang kuat mendukung pembeli AUD/USD karena aktivitas manufaktur China naik di bulan Februari pada laju tercepat dalam satu dekade. Terdapat juga pertumbuhan signifikan dalam sektor jasa (PMI Non-Manufaktur naik ke 56,3 melawan perkiraan 55,0).

Aliran berita dari China pun terlihat mendukung Aussie, namun dukungan ini hanya bersifat sementara dan situasional. Pelemahan Greenback juga bersifat sementara di tengah retorika yang semakin keras dari perwakilan Fed. Tidak ada alasan yang baik untuk pembalikan tren saat ini. Indikator teknikal mengatakan hal yang sama: pasangan pada grafik harian berada di antara garis tengah dan bawah indikator Bollinger Bands, serta di bawah semua garis indikator Ichimoku (termasuk Kumo cloud). Level support terdekat adalah 0.6700 (garis bawah indikator Bollinger Bands pada D1). Target utama dari pergerakan turun adalah level 0.6650, yang merupakan garis Kijun-sen pada grafik mingguan.