FX.co ★ Tiga alasan penyebab kelemahan euro

Siapa yang harus disalahkan terhadap kejatuhan pasangan EUR/USD? Christine Lagarde dengan komentarnya yang membingungkan? Data mengejutkan kuat di pasar tenaga kerja AS untuk Januari? Atau balon China yang ditembak jatuh di lepas pantai Amerika Serikat? Saya percaya bahwa masing-masing faktor ini berkontribusi pada penurunan pasangan mata uang utama ke level terendah 4 minggu. Apalagi, koreksi ke bawah ini kemungkinan akan berlanjut. Lagi pula, pada awal tahun, volume posisi short spekulatif meningkat secara signifikan di tengah melemahnya dolar. Dengan demikian, mengunci keuntungan memiliki dampak yang merusak pada euro.

Sulit untuk menyangkal bahwa Tiongkok telah menjadi kontributor utama reli EUR/USD. Ekspektasi pemulihan ekonomi yang kuat telah meningkatkan selera risiko global, meningkatkan harapan bahwa kawasan euro yang berorientasi ekspor akan menjadi salah satu penerima manfaat utama. Namun, jika balon Tiongkok ternyata menjadi alat pengawasan, babak baru perang dagang antara Washington dan Beijing akan membalikkan keadaan. Cukuplah mengingat bagaimana dolar AS menguat pada 2018-2019 ketika Presiden Trump melancarkan perang dagang untuk menekan Beijing.

Aktivitas di sektor jasa AS

Pengusaha menambahkan 517.000 pekerjaan yang menakjubkan di bulan Januari. Angka tahun lalu direvisi naik lebih dari 800.000. Tingkat pengangguran turun ke level terendah sejak 1969. Jumlah lowongan pekerjaan di Amerika Serikat tetap tinggi. Klaim pengangguran menurun. Semua ini menunjukkan bahwa ekonomi AS tidak terburu-buru untuk terjun ke dalam resesi. Pasar tenaga kerja yang kuat dan penurunan harga merupakan kombinasi eksplosif yang memungkinkan pelaku pasar mengandalkan peningkatan aktivitas konsumen. Dan pemulihan di PMI Layanan ISM adalah tanda pertama.

Jika ekonomi AS mendapatkan momentum sisi atas baru, lalu Tiongkok serta kawasan euro tidak sekuat yang terlihat, kembalinya keistimewaan Amerika akan menjadi argumen kuat yang mendukung posisi jual EURUSD dalam jangka pendek. Selain itu, aktivitas konsumen yang lebih tinggi dapat mengakibatkan kembalinya inflasi yang tinggi, yang akan memaksa Fed untuk menaikkan suku bunga dana federal tidak menjadi 5% tetapi setidaknya 5,25%. Dalam hal ini, perubahan kebijakan yang dramatis tidak mungkin terjadi, sementara pelaku pasar masih mengandalkannya.

EUR/USD dinamis dan diferensial swap

Investor memiliki beberapa keraguan tentang ketegasan ECB. Robert Holzmann, salah satu anggota yang paling hawkish, berpendapat bahwa regulator harus terus mengetatkan kebijakan moneter hingga inflasi mendekati target 2%. "Risiko pengetatan yang berlebihan tampaknya dikerdilkan oleh risiko melakukan terlalu sedikit," katanya. Namun, ada juga sentris di antara anggota ECB yang memiliki sudut pandang berbeda. Retorika perdamaian Christine Lagarde menegaskan hal ini. Meskipun euro terlihat undervalued untuk saat ini, banyak hal mungkin berubah dalam waktu dekat.

Dari sudut pandang teknis, pola Hiu saat ini dapat menyebabkan pullback menuju level 1.069 dan 1.059. Jika terjadi rebound dari tanda ini, sinyal beli akan dihasilkan.