FX.co ★ AUD/USD. Inflasi Australia naik, dolar Australia stagnan

Laporan inflasi Australia dirilis pada hari Rabu, yang melampaui ekspektasi kebanyakan pakar. Indeks Harga Konsumen bulanan naik 7,3% per tahun hingga November 2022, dengan proyeksi sebesar 6,8%. Pada kuartal ketiga, inflasi menunjukkan tanda-tanda perlambatan (ketika perkiraan pertumbuhan sebesar 7,4%, namun ternyata indikatornya sebesar 6,9%). Pada kuartal keempat, para analis memperkirakan tren ini terus berlanjut - tetapi kenyataannya CPI kembali ke level kuartal kedua, sehingga membingungkan para trader dan investor.

Selain itu, laporan lain yang sama pentingnya diterbitkan di Australia, yang mencerminkan peningkatan signifikan aktivitas konsumen. Kami membahas penjualan ritel, yang naik 1,4% m/m pada bulan November (dengan prakiraan sebesar 0,6%). Ini menjadi laju pertumbuhan terkuat sejak Maret lalu. Sebagai perbandingan, pada bulan sebelumnya, penjualan ritel hanya meningkat 0,4%.

Laporan inflasi hari Rabu, yang penting, juga menunjukkan bahwa Reserve Bank of Australia akan terus "diam-diam" memperketat parameter kebijakan moneter. RBA memangkas laju kenaikan suku bunga menjadi 25 poin sejak Oktober lalu, tetapi meyakinkan pasar bahwa mereka tidak akan berhenti memperketat kebijakan moneter. Kembali meningkatnya inflasi pada kuartal keempat menunjukkan bahwa isu jeda kenaikan akhirnya dihapus dari agenda (setidaknya dalam perspektif rapat berikutnya). Menyusul rapat bulan Desember, Gubernur RBA, Philip Lowe, mengatakan bahwa Dewan tidak berada pada jalur yang telah ditentukan sebelumnya. Dalam pernyataannya, "ukuran dan waktu kenaikan suku bunga di masa depan akan terus ditentukan oleh data yang masuk dan penilaian Dewan terhadap prospek inflasi dan pasar tenaga kerja." Pernyataan penting lainnya dari Lowe adalah bahwa prioritas Dewan adalah mengembalikan inflasi yang rendah ke kisaran 2-3% dari waktu ke waktu.

Seperti yang bisa kita lihat, sejauh ini inflasi di Australia bergerak berlawanan arah. Oleh karena itu, peluang adanya jeda pada titik ini hampir hilang. Di sisi lain, laporan inflasi terbaru sepertinya tidak akan mendorong RBA untuk menjadi lebih agresif (dalam konteks kembalinya kenaikan sebesar 50 poin). Kemungkinan besar, bank sentral Australia akan terus menaikkan suku bunga dengan sebanyak 25 poin, tanpa risiko menaikkan suku bunga karena kemungkinan efek samping (kekhawatiran yang relevan berulang kali disuarakan oleh perwakilan RBA).

Dengan kata lain, laporan tersebut tidak akan mengarah pada perubahan "revolusioner", meskipun warnanya "hijau". Pada saat yang sama, laporan ini menurunkan peluang jeda kenaikan suku bunga RBA menjadi nol. Ini cukup bagi aussie untuk terus mencoba naik kembali ke angka 70-an.

Namun, sejauh ini upaya bull untuk mendekati resistance harga utama di 0.7000 gagal. Dalam dua hari terakhir, bull menyerang level resistance menengah di 0.6930 (garis atas indikator Bollinger Bands di chart harian), tetapi selalu kembali ke posisi sebelumnya, ke dasar angka ke-69. Alasan keragu-raguan tersebut juga disebabkan oleh laporan inflasi, kini dari AS.

Ingat, Indeks Harga Konsumen AS akan dirilis pada awal sesi AS. Menurut kebanyakan pakar, laporan tersebut akan mencerminkan terus melambatnya inflasi AS, yang memperkuat diskusi bahwa Federal Reserve dapat menaikkan suku bunga sebesar 25 poin. Peluang skenario tersebut terwujud (setidaknya dalam konteks rapat bulan Februari) meningkat menjadi 76% pasca rilis data Nonfarm Jumat lalu. Jika trader kecewa dengan hal itu, kemungkinan kenaikan suku bunga 25 poin di bulan Februari mungkin akan meningkat menjadi 85-90%. Greenback akan kembali dalam tekanan dan bull akan memiliki alasan untuk menuju angka ke-70.

Tetapi skenario alternatifnya (walaupun tidak mungkin) adalah bahwa inflasi AS akan menunjukkan pertumbuhan yang bertentangan dengan prediksi kebanyakan pakar. Jika ini terjadi, bull dolar akan muncul di seluruh pasar, terutama mengingat pernyataan terbaru dari perwakilan Fed. Mary Daly dan Raphael Bostic minggu ini membuat pernyataan yang sangat hawkish. Secara khusus, Daly mengatakan bahwa suku bunga dapat dinaikkan "baik sebesar 25 maupun 50 poin" pada rapat berikutnya. Selain itu, ia yakin titik akhir dari siklus saat ini akan berada di kisaran 5,1%-5,25% (artinya, ia menentang penurunan batas atas). Bostic mengambil sikap serupa.

Semua ini menunjukkan masih terlalu dini untuk menghapus sikap hawkish The Fed: jika laporan inflasi mengejutkan pelaku pasar dengan warna hijaunya, mata uang AS akan dengan signifikan memperkuat posisinya. Sekali lagi, opsi ini tidak mungkin, tetapi dilihat dari nilai pasangan dolar, para trader tidak mengambil risiko trading melawan greenback pada ambang laporan ini.

Jadi, saat ini, opsi terbaik adalah mengambil sikap wait and see, karena laporan makro utama hari Kamis secara hipotetis mampu "menggambar ulang" gambaran fundamental untuk semua pasangan dolar.