FX.co ★ USD/CAD. Bank of Canada bukanlah sekutu dari loonie

Pada hari Rabu, Bank of Canada mengumumkan hasil dari rapat terakhir tahun ini. Bank sentral Kanada telah meningkatkan suku bunga satu malam sebesar 50 basis poin, menyayangkan tingginya tingkat inflasi dan memuji dinamika pertumbuhan perekonomian nasional di triwulan ketiga. Namun, meskipun terdapat sinyal unipolar, dolar Kanada tidak diuntungkan dari rapat Desember Bank of Canada. Sebaliknya, loonie melemah secara nyata terhadap greenback:
Pasangan USD/CAD mencapai ketinggian bulanan di 1,3650. Apa yang membuat bulls tidak senang? Faktanya, ini adalah kasus langka, ketika relil tidak disebabkan oleh penguatan greenback - dalam hal ini, loonie hanya menjadi lebih lemah. Indeks dolar masih dibawah tekanan (menjelang rapat FOMC bulan Desember, oleh karena itu tren naik dari USD/CAD hanya terjadi karena loonie yang pesimis.

Seperti yang sering terjadi, "iblis ada dalam detailnya". Sebagai contoh, dibalik pernyataan keras bahwa inflasi di Kanada masih terlalu tinggi adalah klarifikasi yang secara inheren kontradiktif. Bank sentral menunjukkan bahwa tingkat perubahan inflasi inti tiga bulan telah turun - dan menurut bank ekonom bank sentral, ini adalah "indikator awal bahwa tekanan harga mungkin akan kehilangan momentum." Ini artinya adalah bank sentral menunjukkan rilis terbaru pada tanda pertama melambatnya pertumbuhan inflasi, dengan seluruh konsekuensi selanjutnya. Ingat embali bahwa CPI inti (diluar makanan volatil dan harga energi), pada basis tahunan, turun menjadi 5,8% di Kanada dari sebelumnya di 6%. Sebagian besar ahli telah memperkirakan kenaikan menjadi 6,3% alih-alih penurunan.

Namun, kemungkinan dalam kondisi lain peserta pasar mungkin telah mengabaikan komentar bank sentral mengenai melambatnya pertumbuhan inflasi. Namun tesis ini disuarakan dalam hubungannya dengan pesan lainnya, yang intinya bermuara pada kesiapan bank sentral Kanada untuk menangguhkan proses pengetatan kebijakan moneter.

Di satu sisi, Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem mengatakan bahwa mereka akan mempertahankan laju optimis, mengingat level inflasi tinggi di negara tersebut. Namun di sisi ain, teks dari pernyataan yang menyertai Bank of Canada menyuarakan sinyal yang bertentangan. Untuk lebih tepatnya, dalam pernyataan yang dirilis kemungkinan dari penguatan lebih lanjut dari kebijakan moneter telah dalam pertanyaan. Dokumen menyatkan bahwa Dewan gubernur "terus menilai seberapa ketat kebijakan moneter bekerja untuk memperlambat permintaan, bagaimana tantangan pasokan diselesaikan, dan bagaimana inflasi dan ekspektasi inflasi menanggapi." Saya menduga bahwa kata-kata tersebut adalah alasan langsung mengapa dolar Kanada melemah di seluruh pasar. Bagaimanapun, ini bukan pertama kalinya pesan tersebut disuarakan baru-baru ini. Secara khusus, wakil kepala Bank Sentral Kanada Carolyn Rogers baru-baru ini mengumumkan bahwa akhir dari siklus pengetatan kebijakan moneter "sudah dekat". Dan Macklem sendiri telah berulang kali memberi isyarat bahwa bank sentral "mendekati akhir dari kampanye kenaikan suku bunga".

Oleh karena itu, kata-kata dari komunike terakhir menjadi semacam "intisari" retorika perwakilan Bank of Canada. Kenaikan suku bunga 50 poin dalam konteks ini seharusnya tidak dianggap sebagai faktor optimis. Ingat kembali bahwa beberapa analis (khususnya, RBC Capital Markets) sebelum rapat mengatakan bahwa bank sentral Kanada bisa memperlambat kenaikan suku bunga hingga 25 poin, bertindak, untuk berbicara, "dengan tenang" di awal 2023. Namun di satu sisi, bank sentral, memutuskan untuk mempertahankan laju 50 poin, namun di sisi lain, de facto memungkinkan penghentian dalam kenaikan suku bunga. Strategi tersebuut diartikan oleh pasar sebagai faktor yang tidak mendukung loonie, oleh karena itu mata uang Kanada anjlok di seluruh pasar.

Bulls perlu mengatasi level resistance dari 1,3690 (pada poin harga ini, garis atas dari indikator Bollinger Bands bertepatan dengan batas atas dari Kumo cloud pada rangka waktu D1) untuk mengembangkan tren naik. Bank of Canada tidak menjadi sekutu bagi loonie, namun saat ini penting bahwa Fed tidak menjadi "musuh" dari greenback, dengan kata lain - prospek dari perkembangan tren naik saat ini bergantung pada Federal Reserve. Kita bisa menduga bahwa hasil rapat Desember dari Bank of Canada akan memungkinkan bulls untuk menguji level resistance dari 1,3690, dan kemungkinan, area dari angka ke-37. Namun bulls memelrukan support dari bank sentral AS untuk serangan bullish skala besar (dan yang terpenting stabil).

Dengan demikian, dengan mempertimbangkan peristiwa mendatang di AS (rilis data terkait pertumbuhan inflasi di AS dan rapat Fed bulan Desember), tidak mungkin untuk berbicara mengenai prospek bullish untuk USD/CAD saat ini. Dalam kondisi saat ini, "safe longs" harus berada dalam kisaran 1,3690-1,3700. Level support terdekat adalah 1,3550 (garis rata-rata Bollinger Bands pada H4 dan garis Tenkan-sen pada D1).