FX.co ★ Euro mengubah strateginya

Pidato Presiden ECB Christine Lagarde setelah konferensi pers pada hasil pertemuan ECB Oktober dan pada awal November benar-benar berbeda. Pada konferensi pers, Lagarde berbicara tentang perlambatan aktivitas ekonomi, yang diambil investor sebagai sinyal untuk kebijakan moneter restriktif yang lebih lambat. Dalam pidatonya di awal November, presiden ECB mengatakan bahwa tujuannya sudah jelas dan dia belum mencapainya. Akibatnya, pasangan EUR/USD pertama jatuh dari tertinggi 6 minggu dan kemudian kembali di atas 0,99.

Menurut Christine Lagarde, batas suku bunga dalam siklus saat ini harus menjamin bahwa inflasi kembali ke target 2%. Meskipun presiden ECB menolak menyebutkannya, dia mengatakan bahwa biaya pinjaman harus naik lebih signifikan. Rupanya, Lagarde tidak menyukai bagaimana pasar bereaksi terhadap konferensi persnya dan memutuskan untuk menghilangkan kesalahan.

Namun, ini tidak mudah. Saat ini, investor mengharapkan Fed untuk mengumumkan keputusannya tentang suku bunga dana federal. Kenaikan suku bunga 75 basis poin November tidak menimbulkan kekhawatiran mendalam di pasar. Aspek kuncinya adalah rencana Fed selanjutnya, terutama berapa banyak yang akan menaikkan biaya pinjaman pada bulan Desember? Pertanyaan itu sangat relevan!

Inflasi AS, pengangguran, dan dinamika suku bunga Fed

Kenaikan suku bunga 50 basis poin didukung oleh perlambatan indikator inflasi tertentu, termasuk harga konsumen, statistik makro yang memburuk, demokrat, dan jeda waktu antara pengetatan moneter dan ekonomi yang mendingin. Jelas, kebijakan moneter yang terlalu agresif akan memicu resesi, yang akan berdampak negatif bagi Partai Demokrat yang dipimpin oleh Presiden AS Joe Biden. Oleh karena itu, beberapa anggota Kongres AS mendesak Jerome Powell untuk tidak melakukan pengetatan kebijakan moneter.

Sebaliknya, pendukung kenaikan suku bunga 75 basis poin pada bulan Desember menunjukkan pengalaman Paul Volcker. Dia mengambil sikap agresif terhadap ekonomi AS yang menghadapi dua resesi. Akibatnya, Volcker berhasil mengendalikan inflasi. Apabila Anda mulai berfokus pada sinyal negatif, hampir tidak mungkin mencapai stabilitas harga. Langkah-langkah yang kuat perlu diambil. The Fed telah melakukannya sejauh ini. Namun, tanda-tanda perlambatan pengetatan kebijakan moneter berpotensi memukul dolar AS cukup keras.

Menurut Citi, bahkan jika Jerome Powell memberikan sinyal untuk memperlambat kenaikan suku bunga, yang pada awalnya akan menyebabkan peningkatan selera risiko dan reli EUR/USD, tidak perlu dianggap salah. Perlambatan pengetatan kebijakan moneter The Fed bukan berarti jeda atau pembalikan. Siklus akan berlanjut dan pasangan mata uang utama akan segera melanjutkan tren turun.

Secara teknis, grafik harian EUR/USD menunjukkan bahwa konsolidasi jangka pendek sangat mungkin berakhir dengan pertumbuhan signifikan atau jatuhnya harga. Kisarannya kemungkinan adalah 0,986-1.000. Dianjurkan untuk tidak memasuki pasar sampai hasil pertemuan FOMC diumumkan. Maka disarankan untuk fokus pada terobosan pasangan.