FX.co ★ Bitcoin mempertahankan kekuatan fundamental bahkan di bear market: Kapan kita bisa mengharapkan perbaikan pertama?

Pasar cryptocurrency dan Bitcoin memasuki fase lain dari bear market. Kapitalisasi semua aset digital kembali turun di bawah $1 triliun, yang menunjukkan penurunan aktivitas pembelian dan memburuknya faktor negatif jangka pendek. Meskipun demikian, Bitcoin berhasil mewujudkan momentum bullish lokal dan menguat di atas $19,1k. Rebound bullish pada cryptocurrency kembali membuktikan fondasi kuat Bitcoin.

Cryptocurrency utama jatuh ke batas bawah level support $18,5k, tetapi kemudian pembeli tidak membiarkan harga turun. Akibatnya, Bitcoin membentuk candle hijau dan menetap di atas $19k. Dalam perspektif lokal, ini adalah momen positif, yang akan menunda penurunan harga lebih lanjut. Pada jarak 7-10 hari, rebound cryptocurrency tidak terlalu penting, karena situasinya tetap bearish. Candle hijau muncul setelah hasil 7 September, tidak mampu menyerap volume penjual. Metrik teknikal mengkonfirmasi bahwa bears memiliki inisiatif. RSI dan Stochastic mencoba untuk mewujudkan momentum bullish, tetapi pada akhirnya, metrik reversal di bawah tekanan penjual.

Pada TF harian, kita melihat bagaimana harga Bitcoin secara bertahap mendekati serangan pada segmen support final $18,5k–$19,1k. Kuotasi BTC/USD telah menyelesaikan lonjakan pertama di level $18,5k. Kemungkinan besar, selama beberapa hari ke depan, akan ada uji ulang pada area support. Tahap selanjutnya penurunan harga akan memicu latar belakang berita yang berisiko mengkonfirmasi ekspektasi pesimis pasar. Meskipun demikian, banyak analis menunjukkan bahwa Bitcoin menunjukkan tingkat ketahanan yang tinggi di bear market saat ini. Hal ini menunjukkan level minat fundamental yang tinggi terhadap Bitcoin, yang dapat segera mengubah situasi menjadi lebih baik.

Sinyal pertama untuk stabilisasi situasi secara bertahap adalah kesimpulan tak terduga dari Arcane Research tentang stabilitas keuangan perusahaan pertambangan publik. Para analis telah mengkonfirmasi bahwa mayoritas penambang menghadapi kesulitan keuangan karena krisis energi serta jatuhnya harga Bitcoin. Namun, berkat persediaan cryptocurrency dan cadangan keuangan yang besar, perusahaan pertambangan dapat bertahan. Hingga 8 September, tidak ada penambang publik yang mengajukan pailit. Mengingat fakta ini, serta hashrate Bitcoin yang tumbuh secara bertahap (+9% pada bulan Agustus), Arcane menyimpulkan bahwa periode terburuk bagi penambang telah berakhir. Selain hashrate, hal ini dibuktikan dengan dinamika positif pertumbuhan volume cadangan perusahaan pertambangan.

Perbaikan situasi perusahaan pertambangan sebagian besar disebabkan oleh penjualan konstan koin BTC untuk likuiditas. Saat ini, proses ini memberikan tekanan ke bawah yang kuat pada harga cryptocurrency. Jika Anda melihat situasi dalam jangka panjang, maka penjualan penambang adalah proses yang logis dan sehat untuk mentransfer koin ke investor jangka panjang. Ini adalah proses yang kami amati selama tiga bulan terakhir. Selama periode ini, jumlah wallet dengan 0,1-10.000 BTC telah memperbarui tertinggi mutlak, mengkonfirmasikan periode aktif akumulasi, yang khas untuk siklus korektif Bitcoin. Ada juga penurunan aktif dalam saldo koin BTC di bursa crypto.

Kini, mendekati faktor ambigu yang dapat memiliki efek berbeda pada kapitalisasi Bitcoin. Kebijakan hawkish Fed menimbulkan semakin banyak pertanyaan di AS dan memicu resesi dalam perekonomian AS. Sementara itu, inflasi tetap tinggi, dan tujuan departemen, menurut Powell, tetap sekitar 2% per tahun. Pejabat Fed juga telah berulang kali menyatakan bahwa mereka akan mempertahankan arah lembaga saat ini sampai hasil yang signifikan muncul. Hal ini menunjukkan bahwa situasinya tidak akan berubah secara dramatis dalam beberapa bulan mendatang. Yang positif di sini adalah studi BBG, yang menurutnya pasar memberikan peluang 70% dari kenaikan suku bunga 75 bps pada bulan September.

Pasar telah beradaptasi dengan terapi kejut dari Fed, dan oleh karena itu kita seharusnya tidak mengharapkan peningkatan volatilitas yang signifikan selama periode ini. Meskipun menyamakan masalah lokal dengan penurunan pasar, situasi global tidak berubah. Krisis likuiditas memperumit situasi untuk seluruh industri, dan oleh karena itu tidak ada alasan untuk mengandalkan pertumbuhan kapitalisasi. Mengingat tingkat penurunan inflasi, serta tingkat suku bunga saat ini, situasinya akan mulai berubah secara dramatis pada November 2022.

Katalis untuk pertumbuhan Bitcoin dan pasar cryptocurrency adalah pemilihan Kongres AS. Sebagian besar analis cenderung meyakini bahwa pemerintah akan menyuntikkan likuiditas ke pasar untuk meningkatkan kesehatan ekonomi sebelum peristiwa politik besar. Selain itu, pada bulan November, angka tersebut akan tetap berada pada level yang tinggi untuk jangka waktu yang cukup lama, yang menunjukkan peningkatan laju penurunan inflasi. Mengingat faktor-faktor ini, kita dapat mengasumsikan bahwa pencairan pertama setelah musim dingin crypto akan terjadi pada bulan November. Namun, masih terlalu dini untuk menilai dampak fundamentalnya pada pasar cryptocurrency karena data statistik yang tidak mencukupi.