FX.co ★ EUR/USD: Dolar AS kemungkinan akan memotong rally pendek Euro

Peristiwa ekonomi utama hari ini di UE adalah rilis data CPI. ECB semakin mengkhawatirkan tekanan inflasi, dan pembuat kebijakan ECB sekarang membuat pernyataan yang lebih hawkish. Klaas Knot, presiden bank sentral Belanda, menyatakan pada hari Selasa bahwa ia condong mendukung kenaikan 75 bps pada bulan September. Langkah ini jelas akan dibahas pada pertemuan kebijakan mendatang. Namun, pembuat kebijakan ECB tidak lagi menyangkal risiko inflasi, yang menunjukkan bahwa pergeseran kebijakan hawkish sekarang terjadi.

Peristiwa terbaru, seperti penurunan harga energi, membantu Euro sedikit pulih dari keseimbangan dengan USD. Data inflasi yang optimis dapat meningkatkan permintaan untuk EUR. Sementara itu, pasar memperkirakan kenaikan suku bunga yang besar pada bulan September.

Data inflasi kemarin di beberapa negara zona Euro tidak terlalu mengkhawatirkan, meski melebihi ekspektasi. Di Jerman, inflasi mencapai 7,9%, rekor tertinggi yang telah dicapai pada bulan Mei. MoM, harga naik 0,3%.

Anggota dewan ECB Yannis Stournaras menyatakan sebelumnya bahwa regulator memperkirakan harga akan mencapai puncaknya pada tahun 2022 sebelum terus menurun pada tahun 2023.

Secara keseluruhan, Euro akan kesulitan mempertahankan momentum kenaikannya di atas 1,000. EUR/USD masih bisa menguji terendah September 2022 di 0,9615.

"Jerman, Italia, dan sekarang Prancis berkontraksi, dan itu hanya akan memburuk pada musim gugur/musim dingin ini ketika kurangnya energi benar-benar berdampak. Tentu, AS juga menghadapi risiko resesi, tetapi kami masih berpikir bahwa Eropa berada dalam kondisi fundamental yang jauh lebih lemah, " jelas para ekonom di BBH dalam sebuah laporan.

EUR/USD kemungkinan akan sangat fluktuatif pada hari Rabu, serta Jumat, ketika non-farm payrolls AS akan dirilis. Selanjutnya, laporan payroll ADP akan dirilis hari ini.

Indeks Harmonisasi Harga Konsumen tahunan diperkirakan mencapai 9% pada bulan Agustus, naik dari 7,9% pada bulan Juli.

Indeks Dolar AS terus berkonsolidasi di bawah 109,00 setelah ditutup hampir tidak berubah untuk hari kedua berturut-turut pada hari Selasa.

Kinerja Euro juga akan ditentukan oleh selera risiko investor. Berdasarkan data terbaru dari Tiongkok, PMI manufaktur NBS naik menjadi 49,4 pada bulan Agustus dari 49 pada bulan Juli. PMI Jasa mencapai 52,6.

Investor mewaspadai perlambatan ekonomi jangka panjang di Tiongkok setelah pemerintah Tiongkok memberlakukan tindakan karantina yang ketat di Shenzhen, Chengdu, dan Dalian.

Akankah EUR melambung kembali?

EUR/USD berhasil menutup beberapa penurunan yang telah dipertahankannya setelah pidato hawkish oleh Jerome Powell. Gas alam berjangka turun sekitar 20%, karena Jerman mengumumkan penyimpanan gasnya terisi lebih cepat dari yang direncanakan. Laporan ini memberikan beberapa dukungan untuk EUR.

Namun, pemulihan Euro tidak mungkin berlangsung lama karena harga listrik yang tinggi memberikan tekanan berat pada rumah tangga dan bisnis. Ursula von der Leyen, Presiden Komisi Eropa, menyatakan bahwa Komisi Eropa berencana untuk campur tangan di pasar energi untuk memutuskan korelasi antara harga gas dan listrik. Tidak ada rincian lebih lanjut.

Namun, perlu dicatat bahwa pernyataan hawkish terbaru oleh pembuat kebijakan ECB dapat menjadi tanggapan atas pernyataan Jerome Powell di Jackson Hole. Para analis di Commerzbank meyakini bahwa pembuat kebijakan Eropa mencoba untuk meyakinkan pasar bahwa UE tidak memiliki pilihan lain selain tetap pada jalur normalisasi untuk mengendalikan inflasi, bahkan jika zona Euro jatuh ke dalam resesi.

Kenaikan harga gas alam terbaru kemungkinan akan terus memberikan tekanan ke atas pada inflasi, memicu spekulasi pergeseran kebijakan ECB yang lebih hawkish pada pertemuan mendatang.

Para analis di MUFG yakin bahwa Euro jelas lemah.

"Kami lebih yakin bahwa EUR akan terus melemah mengingat krisis harga energi yang semakin intensif di Eropa dengan harga gas alam melonjak di atas EUR300 MWh pekan ini. Ini telah mendorong kami untuk menurunkan target dan stop-loss kami berdua sebesar dua angka besar masing-masing ke 0,9700 dan 1,0340," jelas para analis FX MUFG dalam sebuah laporan.

Outlook kebijakan moneter ECB akan menjadi fokus pelaku pasar bersamaan dengan rilis data inflasi. Mereka akan mempengaruhi ekspektasi pasar dari kenaikan suku bunga. Namun demikian, Euro tetap sensitif terhadap fluktuasi harga gas alam di Uni Eropa dan kemungkinan akan bereaksi terhadap data ekonomi, seperti laporan PMI manufaktur, yang akan dirilis pada hari Kamis.

Selama beberapa minggu terakhir, EUR telah naik setelah rilis data ekonomi makro yang secara tak terduga lebih rendah di AS. Sementara itu, reaksi terhadap rilis data yang lebih positif beragam. Euro bisa sensitif terhadap rilis data pekan ini di AS, yang dapat menentukan laju kenaikan suku bunga Fed pada bulan September.

"Kami memperkirakan kenaikan lebih lanjut dalam inflasi HICP kawasan Euro pada bulan Agustus, tetapi memperkirakan kenaikannya tidak terlalu tajam dari kenaikan sebelumnya. Tentu saja, untuk pasar yang mengamati harga energi melambung lebih tinggi, pertanyaannya adalah seberapa cepat hal ini akan mempengaruhi inflasi CPI dengan pemerintah. subsidi membuat inflasi IHK rendah secara artifisial untuk saat ini," outlook dari Nomura menyatakan.

Peristiwa yang sedang berlangsung dan fundamental tidak mendukung bulls EUR. Kenaikan Euro di atas paritas kemungkinan bersifat sementara, dan bears akan mendapatkan kembali inisiatif di masa depan. Dalam hal normalisasi kebijakan moneter, ECB melampaui Federal Reserve, dan regulator Uni Eropa sangat tertinggal di belakang Fed.

Level support EUR/USD terletak di 0,9985, 0,9950, 0,9915. Pasangan ini akan menemui resistance di 1,0060, 1,0090, 1,0130.