FX.co ★ Sentimen negatif di pasar logam mulia

Sentimen di pasar emas berubah memburuk karena dana lindung nilai meningkatkan taruhan bearish mereka, membawa sikap spekulatif lebih dekat ke netral.

Namun, beberapa analis optimis bahwa sentimen bearish yang berkembang menunjukkan bahwa harga bisa mendekati titik terendah.

Dalam laporan Commitments of Traders yang terpilah CFTC, pengelola uang mengurangi posisi long spekulatif mereka di emas berjangka Comex sebesar 7.378 kontrak menjadi 103.472. Sementara itu, posisi short naik 11.690 kontrak menjadi 86.438.

Panjang net emas saat ini berada di 17.034 kontrak, turun 52% dari minggu sebelumnya. Panjang net emas berada di level terendah tiga tahun.

Ekonom mencatat bahwa karena Federal Reserve akan menaikkan suku bunga sebesar 75 poin basis lagi akhir bulan ini, emas berubah menjadi negatif.

Sikap agresif bank sentral dalam kebijakan moneter berkontribusi pada pertumbuhan Dolar AS. Hal ini mendorong level break-even — perbedaan antara return nominal dan riil tampak lebih rendah. Secara khusus, Dolar AS diperdagangkan pada level tertinggi 20 tahun, yang telah menjadi angin sakal yang luar biasa untuk emas.

Sementara beberapa analis menyatakan bahwa emas terus bertahan relatif baik di lingkungan saat ini, para analis lain tidak mengesampingkan penurunan lebih lanjut. Ada sentimen bearish baru di pasar, tidak hanya di emas. Hedge fund juga meningkatkan posisi short perak.

Laporan terpilah menunjukkan bahwa posisi long spekulatif bruto yang digerakkan oleh uang dalam futures perak Comex menurun 1.717 kontrak menjadi 37.322. Sementara itu, posisi short naik 7.773 kontrak menjadi 46.067.

Posisi perak adalah net short 8.745 kontrak. Ini adalah short perak terbesar sejak Juni 2019. Selama periode studi, harga perak menurun secara signifikan menjadi $19.008 per ounce, harga terendah sejak Juli 2020.

Perak secara signifikan berkinerja buruk, dengan rasio emas/perak melebihi 90 poin minggu lalu, mencapai level tertinggi dua tahun.

Selain itu, perak tidak hanya menderita sebagai logam moneter karena Federal Reserve memperketat suku bunga dengan kecepatan sangat tinggi. Namun, sikap Fed juga memperkuat kekhawatiran bahwa perekonomian AS akan menurun ke dalam resesi, memberikan tekanan pada permintaan industri untuk perak, yang menyumbang sekitar 60% dari pasar.

Kekhawatiran resesi yang meningkat dapat dilihat di pasar tembaga karena hedge fund tetap bearish. Namun, pasar mungkin berada di ambang reversal.

Laporan terpilah Tembaga menunjukkan bahwa posisi long spekulatif bruto yang digerakkan oleh uang di futures tembaga kelas tinggi di Comex naik 5.809 kontrak menjadi 38.877. Sementara itu, posisi short naik lebih cepat dengan 6.777 kontrak menjadi 65.604. Posisi di pasar tembaga tetap bearish karena posisi net short membesar ke 26.727 kontrak.

Di lingkungan saat ini, logam dasar terus berjuang. Selama masa studi, harga tembaga turun hingga $3,35 per ounce.

Para analis komoditas di TD Securities melihat potensi tembaga untuk rebound dari posisi terendah baru-baru ini.