FX.co ★ Dunia jatuh ke dalam babak baru krisis ekonomi; Ikhtisar USD, CAD, JPY

Peningkatan volatilitas pasar berlanjut pada hari Rabu. Pengumuman Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy bahwa Ukraina tidak memiliki tujuan untuk bergabung dengan NATO "dalam waktu dekat" dan kesediaan untuk membahas status kedua republik yang memisahkan diri itu membawa sedikit kabar positif, tetapi tidak lama. Segera setelah Presiden AS Joe Biden mengumumkan bahwa AS akan melarang impor energi Rusia, komoditas melonjak lagi, dan indeks saham kembali ke zona merah.

Neraca perdagangan AS terus jatuh ke dalam jurang, pada bulan Januari defisit naik dari 82 miliar menjadi 89,7 miliar, dan diasumsikan bahwa putaran perang sanksi berikutnya tidak akan berkontribusi pada perbaikannya.

Pada hari Kamis, laporan inflasi AS untuk bulan Februari akan diterbitkan, perkiraannya mencapai 7,9%, dan, mungkin, hasil nyata akan menutupinya, mengingat kenaikan harga bensin yang ekstrem. Saat pertemuan Fed semakin dekat, ada semakin banyak pertanyaan, karena kenaikan inflasi membutuhkan tindakan, dan perlambatan pertumbuhan ekonomi membutuhkan tindakan sebaliknya. Ancaman stagflasi semakin dekat.

USDCAD

Bank of Canada, seperti perkiraan, mulai menormalkan kebijakan moneter, menaikkan suku bunga utama sebesar 0,25% menjadi 0,5%. Keputusan oleh bank muncul segera setelah rilis data ekonomi untuk kuartal keempat tahun 2021, yang menunjukkan bahwa ekonomi Kanada tumbuh sebesar 6,7% YoY untuk kuartal tersebut dan 4,6% YoY secara keseluruhan. Pertumbuhan disediakan oleh sektor manufaktur, yang pada dasarnya menarik data positif pada PDB bahkan dengan latar belakang pengeluaran rumah tangga yang relatif rendah dan penurunan pembelian.

Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem mencatat pada konferensi pers terakhir bahwa awal siklus kenaikan akan memungkinkan untuk mempengaruhi penyebab internal inflasi, tetapi untuk penyebab eksternal, kemampuan bank sangat terbatas di sini.

Selain kenaikan suku bunga, BoC akan mulai menormalkan neraca, yang telah menggelembung hingga lebih dari 20% pada PDB sebagai akibat dari pembelian T-bills skala besar. Seluruh proses penurunan saldo memakan waktu sekitar dua tahun. Secara keseluruhan, kita dapat mengatakan bahwa pertemuan Dewan Komisaris tampak bullish untuk Loonie.

Posisi net long pada CAD telah tumbuh lagi, perubahan mingguan adalah +385 juta, keunggulan bullish adalah +1,11 miliar, perkiraan harga terus turun.

Gambaran ekonomi makro umumnya mendukung CAD, tetapi ketegangan geopolitik tampaknya lebih signifikan sekarang, dan bahkan ledakan pertumbuhan harga komoditas tidak membantu Dolar Kanada. Breakout dari segitiga konvergen ke atas membuat target 1,2950/60 relevan, kemudian 1,3020. Kita harus berasumsi bahwa gambaran fundamental mendukung CAD, sehingga penurunan eskalasi akan dengan cepat menyebabkan penurunan USDCAD.

USD/JPY

Pada tanggal 9 Maret, Kabinet Menteri Jepang menerbitkan estimasi awal kedua PDB untuk kuartal ke-4, pertumbuhan PDB riil direvisi turun sebesar 1,3%. Jika kita bandingkan tingkat pertumbuhan PDB dengan tahun sebelum pandemi 2019, maka dinamikanya sama pada tahun 2020. PDB turun 4,5%, jadi pertumbuhannya 4,6% dari tahun 2020 berarti hanya kembali ke level tahun sebelumnya, yaitu adalah, ekonomi Jepang adalah ekonomi yang tumbuh lemah.

Defisit neraca pembayaran naik tajam menjadi 1,11 triliun Yen, ini merupakan angka terburuk sejak Maret 2014. Jelas, jika kegilaan di pasar komoditas berlanjut, dan tidak ada alasan untuk mengharapkan perbaikan secara umum, maka neraca pembayaran akan turun. lebih jauh ke bawah, dan Yen akan terus melemah. Jelas bahwa dalam kondisi seperti itu, kita tidak boleh mengharapkan tindakan apa pun dari Bank of Japan untuk menormalkan kebijakan moneter.

Posisi net short untuk minggu pelaporan naik lagi hingga 7,476 miliar, margin bearish yang signifikan. Harga penyelesaian berada di atas rata-rata jangka panjang.

Perkiraan kemungkinan penurunan USDJPY tidak menjadi kenyataan; pada pagi hari tanggal 9 Maret, ada sedikit kenaikan yang dominan. Kami berasumsi bahwa dalam waktu dekat akan ada upaya untuk melewati resistance 116,35, namun, tidak ada alasan khusus untuk pergerakan yang kuat.