FX.co ★ EUR/USD. Fokus pada Geopolitik

Pasangan EUR/USD diperdagangkan dalam kisaran harga yang kecil, bereaksi lemah terhadap laporan ekonomi makro. Fokusnya adalah pada geopolitik, yang menentukan tone untuk trading pekan ini. Meskipun ada sedikit penurunan ketegangan di sekitar Ukraina, masih terlalu dini untuk berbicara tentang de-eskalasi. Akhir dari situasi ini belum terjadi, dan tidak ada yang bisa secara akurat menyatakan bagaimana peristiwa ini akan berkembang – apakah akan ada perang atau akan ada kompromi melalui diplomasi. Selain itu, Dolar AS sedang menunggu risalah pertemuan Fed Februari, yang akan diterbitkan malam ini pukul 18:00 Waktu Universal. Mengingat pernyataan terbaru dari Fed, dokumen ini dapat memicu peningkatan volatilitas di antara pasangan Dolar.

Untuk saat ini, pasangan EUR/USD terjebak di flat. Perlu dicatat bahwa blok statistik ekonomi makro kemarin kontroversial. Misalnya, indeks sentimen bisnis Jerman dari ZEW Institute naik di bulan Februari menjadi 54 poin, tidak mencapai perkiraan nilai 55 poin. Namun, indikator pan-Eropa serupa menunjukkan tren negatif, turun menjadi 48 poin terhadap perkiraan pertumbuhan 55 poin. Data pasar tenaga kerja mengecewakan. Berdasarkan estimasi awal, tingkat ketenagakerjaan UE naik 0,5%, setengah dari level perkiraan – para ahli memperkirakan sekitar 1,0%.

Sementara itu, laporan dari AS dirilis di "zona hijau". Indeks Harga Produsen (PPI) yang diterbitkan kemarin merupakan sinyal awal perubahan tren inflasi. Indeks keseluruhan melonjak hingga 1,0% per bulan terhadap kenaikan 0,5%. Ini merupakan hasil terbaik sejak Juli tahun lalu. Adapun istilah tahunan, indikator naik hingga 9,7%. Indeks harga produsen inti, tidak termasuk harga pangan dan energi, juga berada di "zona hijau" – baik secara tahunan maupun bulanan. Indeks Empire Manufacturing, yang didasarkan pada survei produsen "distrik" FRB New York, juga dirilis dari area negatif. Pada bulan Januari, indikator ini berada di bawah nol untuk pertama kalinya dalam waktu yang lama, tetapi naik 3 poin di bulan Februari.

Trader EUR/USD secara refleks bereaksi terhadap sejumlah laporan di atas. Harga turun hampir 40 poin, turun ke bawah 1,13 setelah rilis indeks harga produsen. Namun, pasangan kembali ke tengah 1,13 setelah beberapa jam.

Semua ini menunjukkan bahwa fokus sekarang terletak pada geopolitik. Jalur negosiasi "Washington-Paris-Berlin-Kiev-Moskow" telah berjalan selama beberapa minggu sebelumnya, tetapi para pihak belum mencapai hasil fundamental yang jelas. Berdasarkan hasil kemarin, situasinya tetap belum terselesaikan, dan ketegangan di sekitar Ukraina telah mencapai proporsi yang belum pernah terjadi sebelumnya selama bertahun-tahun. Olaf Scholz, Kanselir Jerman, menyatakan bahwa Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky "dengan tegas berjanji" untuk mempertimbangkan rancangan undang-undang tentang status Donbas dan amandemen Konstitusi Ukraina.

Ketegangan geopolitik yang dapat berubah menjadi konflik militer belum berakhir. Skenario paling negatif yang disuarakan di media Barat (terutama Amerika dan Inggris) belum diterapkan, tetapi sangat tidak mungkin untuk berbicara tentang de-eskalasi hari ini. Gangguan lebih lanjut dari situasi akan menguntungkan mata uang AS, yang akan diminati lagi sebagai aset defensif.

Pada catatan lain, trader EUR/USD sedang menantikan publikasi hari ini dari risalah pertemuan Fed terbaru. Dokumen ini akan memungkinkan kita untuk menilai mood keseluruhan Fed, dalam konteks data inflasi terbaru. Dapat diingat bahwa beberapa perwakilan dari regulator (khususnya, Bullard) baru-baru ini meminta rekan-rekan mereka untuk menerapkan skenario yang paling hawkish. Misalnya, Bullard menyatakan bahwa suku bunga harus segera dinaikkan sebesar 50 poin basis di bulan Maret, dan 50 poin lagi pada 1 Juli. Namun, tidak semua rekannya mendukung hal ini. Misalnya, Esther George, Mary Daly, dan Thomas Barkin mempertanyakan apakah langkah pengetatan moneter yang agresif seperti itu aman dan terjamin. Hari ini, risalah akan memungkinkan kita untuk memahami seberapa kuat sentimen hawkish di kubu Fed.

Oleh karena itu, situasi untuk pasangan tidak pasti. Menurut saya, tren penurunan masih menjadi prioritas dalam jangka menengah (dan terlebih lagi dalam jangka panjang), terutama karena divergensi posisi ECB dan Fed. Namun, jika kita berbicara tentang prospek langsung, maka koreksi ke atas sangat mungkin terjadi. "Pagu" koreksi adalah level 1,1400 (batas atas pada Kumo Cloud di TF D1). Jika momentum korektif memudar di area harga ini, disarankan untuk mempertimbangkan posisi short dengan target pertama di 1,1330 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada TF yang sama).