FX.co ★ EUR/USD. Pasar mengabaikan sinyal hawkish dari Fed

Pasangan EUR/USD menembus level 1,1450 hari ini, diperdagangkan sedikit lebih tinggi. Reaksi tidak logis para trader terhadap rilis inflasi yang kuat menunjukkan bahwa kita menghadapi pullback korektif, yang dipicu oleh pidato ragu-ragu sang Kepala Fed di Senat. Namun, kami percaya bahwa ini adalah argumen yang cukup lemah untuk melemahkan Dolar AS. Jerome Powell tidak dan tidak pernah terlihat hawkish. Retorikanya hampir selalu berhati-hati dan bijaksana, sementara banyak rekan-rekannya secara bertahap memperketat retorika mereka akhir-akhir ini. Jika sebelumnya, hanya ada asumsi tak yakin tentang prospek pengetatan kebijakan moneter, maka hari ini, ada sinyal yakin bahwa suku bunga Fed akan dinaikkan tiga atau empat kali tahun ini. Informasi seperti itu semakin sering terdengar, termasuk dari perwakilan Fed yang dovish kemarin. Tercatat pertumbuhan inflasi AS bulan Desember telah memperkuat kepercayaan bahwa regulator AS akan bertindak tegas dan agresif tahun ini.

Banyak pejabat Fed telah menyuarakan pendapat mereka selama beberapa hari terakhir sejak apa yang disebut "masa diam" akan dimulai minggu depan, yaitu, anggota Federal Reserve tidak memiliki hak untuk secara terbuka menyatakan posisi mereka 10 hari sebelum pertemuan. Karena itu, banyak dari mereka sekarang berbicara sebelum pertemuan Januari. Secara khusus, Patrick Harker, kepala Federal Reserve Bank of Philadelphia, kemarin mengumumkan bahwa perkiraannya mencakup tiga kenaikan suku bunga tahun ini, dan dia siap untuk memulai siklus ini pada pertemuan Maret. Dia menjelaskan bahwa inflasi 7% adalah berita buruk, jadi dia siap untuk mendukung empat putaran kenaikan tahun ini. Menurutnya, penurunan saldo bisa dimulai setelah rate secara signifikan meninggalkan level nol.

Lael Brainard, yang akan segera mengambil alih sebagai wakil kepala Fed, juga menyatakan kemarin bahwa inflasi terlalu tinggi. Terlepas dari kenyataan bahwa dia tidak menentukan algoritme untuk tindakan lebih lanjut dari regulator, esensi dari pesannya jelas. Brainard menekankan bahwa kebijakan moneter Fed saat ini sepenuhnya berfokus pada membawa inflasi kembali ke target 2%, yang dia yakini adalah tugas terpenting Bank Sentral saat ini.

Kepala Federal Reserve Bank San Francisco Mary Daly, yang sebelumnya konsisten "dovish", juga mendukung gagasan menaikkan suku bunga pada pertemuan Maret. Demikian juga, Daly tidak memprediksi tingkat pertumbuhan lebih lanjut, tetapi dia dengan jelas menyatakan bahwa Fed tidak akan berhenti sampai inflasi turun ke level target.

Seperti yang sudah diketahui, Raphaell Bostic, kepala Fed Atlanta, mengizinkan empat putaran kenaikan suku bunga tahun ini bahkan sebelum rilis data inflasi AS. Dia juga menyetujui bahwa siklus kenaikan harus dimulai pada pertemuan musim semi pertama.

Rekannya, Presiden Federal Reserve Bank Cleveland Loretta Mester, yang memiliki hak untuk memilih tahun ini, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan The Wall Street Journal bahwa perekonomian AS telah kembali ke ketenagakerjaan penuh, tetapi pada saat yang sama, menghadapi inflasi melebihi level target. Dia menambahkan bahwa dia akan mendukung kenaikan suku bunga pertama pada bulan Maret, sementara tingkat kenaikan lebih lanjut akan tergantung pada situasi ekonomi.

Thomas Barkin dan Esther George juga memberikan pernyataan hawkish, yang setuju bahwa suku bunga harus dinaikkan pada bulan Maret dan kemudian bertindak sesuai dengan situasi. Secara umum, ahli strategi mata uang dari konglomerat Goldman Sachs memperkirakan bahwa regulator AS akan menaikkan suku bunga pada bulan Maret, Juni (alternatifnya adalah bulan Mei), September, dan Desember.

Retorika dan prakiraan semacam itu di tengah rekor pertumbuhan inflasi tidak akan memungkinkan pembeli EUR/USD untuk membalikkan tren. Oleh karena itu, sekarang hanya ada pullback korektif skala besar untuk pasangan ini. Selain itu, harus diingat di sini bahwa ECB terus mengambil posisi lemah dan wait-and-see. Rekor pertumbuhan indeks harga konsumen UE tidak mengganggu perwakilan ECB – kebanyakan dari mereka yakin bahwa inflasi telah mencapai puncaknya, dan akan terus menurun selama tahun 2022. Secara khusus, kepala ekonom ECB, Philip Lane, menyatakan kemarin bahwa dia tidak mengamati dinamika yang mengindikasikan bahwa inflasi akan berkonsolidasi di atas level target ECB dalam jangka menengah.

Secara teknis, pasangan EUR/USD memiliki "margin of correction" hingga level resistance 1,1510 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada TF W1). Sementara itu, tidak mungkin pembeli pasangan akan berkonsolidasi di atas target ini. Latar belakang fundamental tidak berkontribusi pada kenaikan harga yang lebih besar – divergensi posisi Fed dan ECB masih berpihak pada mata uang AS. Oleh karena itu, disarankan untuk menggunakan lonjakan ke atas saat ini untuk membuka posisi short, dengan target jangka menengah pertama di 1,1330 (garis Tenkan-sen pada grafik mingguan).