FX.co ★ EUR/USD. Data Tiongkok yang mengecewakan, melemahnya Dolar AS, dan prospek ke bawah

Pasangan EUR/USD masih menembus level 1.1800 selama sesi Asia hari Selasa dan menuju level resistance berikutnya di 1.1830, yang sesuai dengan batas bawah pada cloud Kumo pada kerangka waktu D1. Level resistance utama naik tipis, yaitu di 1.1850, yang sesuai dengan garis atas indikator Bollinger Bands pada kerangka waktu yang sama. Data pertumbuhan inflasi Eropa hari ini dapat mendorong harga menuju target di atas. Namun, diasumsikan bahwa koreksi ke atas pasangan ini terutama disebabkan oleh hasil mengecewakan dari simposium ekonomi di Jackson Hole, di mana Jerome Powell menunjukkan keraguan tentang prospek pengetatan kebijakan moneter Fed, sementara tidak mengesampingkan pembatasan QE dalam tahun ini.

Perlu dicatat bahwa pasangan mata uang utama berfluktuasi dalam kisaran harga yang sempit kemarin, di perbatasan level harga ke-18. Dorongan korektif sebenarnya memudar, dan karena itu semua, prasyarat untuk perkembangan penurunan telah terbentuk. Namun, bears tidak dapat mengambil kendali, sehingga pasangan melintas dalam antisipasi informasi selanjutnya. Latar belakang berita sudah muncul selama sesi Asia pada hari Selasa, dan sayangnya, bulls Dolar tidak mendukung Dolar AS.

Tiongkok merilis data mengecewakan hari ini, yang mencerminkan perlambatan di sektor manufaktur dan non-manufaktur di negara tersebut. Ekonomi terbesar dunia itu kembali melemah, mencerminkan kemungkinan perlambatan pertumbuhan global. Jadi, indeks PMI untuk sektor manufaktur naik di bulan Juli menjadi hanya 50,1 poin. Indikator itu awalnya kurang dari nilai prediksi (50,5), dan kedua, mendekati "garis merah". Seperti yang Anda ketahui, indikator di atas 50 menunjukkan ekspansi sektor manufaktur, sedangkan di bawah 50 menunjukkan penurunannya. Namun, indeks aktivitas di sektor non-manufaktur Tiongkok melewati garis ini, berada di angka 47 poin. Hal ini merupakan hasil terlemah sejak Februari tahun lalu.

Data yang dipublikasikan hari ini rebound pada posisi mata uang AS. Jerome Powell berbicara pada pertemuan Fed bulan Juli tentang risiko perlambatan perekonomian global di tengah penyebaran jenis baru virus Corona. Hari ini, ada sinyal lain yang mengkonfirmasi validitas asumsi semacam itu. Prospek pengetatan kebijakan moneter Fed juga dilihat melalui prisma pertumbuhan perekonomian global, sehingga data Tiongkok memberikan tekanan pada Dolar, dan tidak hanya berpasangan dengan Euro: indeks Dolar AS turun ke 92,5 selama sesi Asia hari Selasa, saat berada di area 93.0 minggu lalu menjelang pidato Powell. Pasangan Dolar utama mengubah konfigurasinya.

Mengingat fakta bahwa pembeli pasangan EUR/USD berhasil menembus level resistance 1.1800, maka kita dapat berasumsi bahwa koreksi akan berlanjut, terutama jika inflasi Eropa tidak mengecewakan hari ini. Dinamika ke atas akan berlaku sampai bulls Dolar mendapatkan kembali kepercayaan mereka karena Nonfarms yang kuat (rilis dijadwalkan hari Jumat ini) atau karena pernyataan "hawkish" dari perwakilan Fed.

Perlu dicatat bahwa Jerome Powell benar-benar mengumumkan penghentian QE selama pidato Jumatnya di Jackson Hole, dengan mengatakan bahwa disarankan untuk mulai mengurangi pembelian obligasi tahun ini. Namun, bulls Dolar membutuhkan petunjuk tambahan tentang waktu pengetatan parameter kebijakan moneter. Di sini, Powell tidak memenuhi "ekspektasi hawkish": menurutnya, fakta penyelesaian program stimulus tidak akan memiliki konsekuensi apa pun untuk menaikkan suku bunga. Dengan kata lain, trader dipaksa untuk bertahan dengan apa yang disebut "dovish tapering", meskipun banyak ahli dan bahkan beberapa perwakilan dari FRS mengakui sepanjang Agustus tentang opsi pengetatan kebijakan moneter pada awal tahun depan.

Meskipun Dolar AS melemah sementara, prioritas bertahan untuk arah ke bawah dalam jangka menengah (dan terlebih lagi dalam jangka panjang). Harus diingat bahwa pertemuan ECB berikutnya akan diadakan pada 9 September, yang hasilnya menentukan vektor pergerakan mata uang Euro. Seminggu sebelumnya, Kepala Ekonom Bank Sentral, Philip Lane, mengatakan bahwa terlalu dini untuk membahas akhir program PEPP pada pertemuan September. Sementara itu, ia mengingatkan bahwa implementasi kebijakan QE akan berlanjut dalam kerangka program APP. Lane juga mengeluhkan tingkat pertumbuhan upah yang lemah dan sekali lagi menyuarakan tesis bahwa kenaikan inflasi saat ini di zona Euro bersifat sementara.

Menurut saya, ECB masih akan mengambil posisi yang lebih lemah dan lebih bimbang dibandingkan dengan Federal Reserve. Oleh karena itu, segera setelah reaksi pertama tentang hasil simposium ekonomi menjadi sia-sia, pasangan EUR/USD akan berada di bawah tekanan lagi.