FX.co ★ EUR/USD. Pratinjau pekan ini. Inflasi menjadi yang terpenting

Pasangan EUR/USD mencoba untuk kembali menembus level support 1.1740 (garis bawah indikator Bollinger Bands pada timeframe D1) selama sesi Asia pada hari Senin, tetapi kembali mundur, yang mencerminkan keragu-raguan trader. Dorongan ke bawah, yang dipicu oleh data Nonfarm yang kuat Jumat lalu, tidak berlanjut. Di satu sisi, bear EUR/USD berhasil mengubah kisaran harga, jatuh ke area 1.17, sementara pasangan ini diperdagangkan di kisaran .1830-1.1900 selama minggu sebelumnya. Di sisi lain, penjual pasangan ini bisa saja memasuki area 1.16, sehingga menandai kisaran harga baru. Namun, mereka gagal: trader puas dengan penurunan sebanyak 100 poin dan mencatat profit, menunggu informasi selanjutnya.

Dapat diingat bahwa data utama pasar tenaga kerja AS diterbitkan minggu lalu. Ini adalah salah satu dari banyak rilis yang menentukan mood anggota Fed, pakar, pelaku pasar. Dolar AS lulus "ujian": semua komponen data Nonfarm masuk ke "zona hijau", sekali lagi mengkonfirmasikan kekuatan pasar tenaga kerja AS, yang pulih lebih cepat. Tingkat pengangguran Amerika turun menjadi 5,4% (yaitu, ke nilai sebelum krisis), dan tingkat pertumbuhan jumlah pekerja melonjak menjadi hampir satu juta (943 ribu). Pada saat yang sama, nilai bulan lalu direvisi naik (938 ribu bukannya 850). Gaji juga menunjukkan tren positif – 0,4% sebulan dan 4,0% setahun. Ada juga indikator peningkatan jumlah orang yang bekerja di sektor swasta dan di sektor manufaktur di "zona hijau".

Dengan kata lain, data hari Jumat meningkatkan kemungkinan "skenario hawkish". Menurutnya, The Fed akan mulai menggulirkan kembali QE pada akhir tahun ini, dan akan menaikkan suku bunga pada akhir tahun depan dan kemudian diikuti oleh kenaikan selanjutnya pada tahun 2023.

Pada tanggal 28 Agustus, sebuah simposium ekonomi skala besar akan diadakan di kota kecil Amerika, Jackson Hole. Sebagai bagian dari acara ini, Ketua Fed, Jerome Powell, juga akan berpidato, yang diperkirakan akan menyuarakan petunjuk pertama mengenai pembatasan program stimulus. Setelah rilis Nonfarm, ekspektasi hawkish hanya meningkat, mengingat retorika sebelumnya dari Powell dan sejumlah rekannya. Misalnya, Wakil Presiden Fed, Richard Clarida, belum lama ini mengatakan bahwa regulator pada pertemuan berikutnya akan menilai kemajuan dalam bergerak menuju tingkat target (terutama di pasar tenaga kerja dan inflasi), setelah itu dapat menginformasikan awal penurunan program stimulus pada pasar. Dalam konteks ini, dapat dicatat bahwa ekonomi AS telah lulus ujian pertama – pasar tenaga kerja AS terus pulih dengan laju yang lebih pesat. Jadi sekarang, semuanya bergantung pada inflasi.

Dalam kasus seperti itu, data pertumbuhan inflasi AS (Rabu, 11 Agustus, 12:30 Waktu Universal) menjadi rilis terpenting minggu ini. Ingat bahwa CPI Juni naik menjadi 5,4% setahun. Terakhir kali indikator tersebut mencapai puncaknya adalah pada musim panas 2008 (5,6%), dan pada tahun 1991. Inflasi inti menunjukkan dinamika serupa.

Menurut prakiraan awal, tingkat inflasi akan sedikit melambat di bulan Juli. Indeks umum akan mencapai 0,5% m/m, 5,3% y/y (nilai sebelumnya 0,9% m/m 5,4% y/y), dan indeks inti pada level 0,4% m/m, 4,3% y/y (sebelumnya 0,9%, 4,5%). Perlu dicatat di sini bahwa dolar AS saat ini berada dalam semacam jebakan. Mengingat "ekspektasi investor" yang "hawkish", ekonomi AS harus "menjaga standar tetap tinggi", memenuhi ekspektasi kenaikan dolar, pakar, dan anggota Fed. Setiap penyimpangan laju yang ditetapkan akan diinterpretasikan terhadap inflasi. Oleh karena itu, rilis inflasi Juli harus dirilis setidaknya di level prakiraan untuk mencegah melemahnya dolar AS. Secara umum, reaksi kenaikan dolar akan tergantung pada "ketidakjelasan" publikasi. Jika semua komponen tidak memenuhi level prakiraan, mata uang AS akan berada di bawah tekanan terkuat dan sebaliknya – publikasi positif akan kembali mendukung bull USD.

Tidak ada keraguan bahwa kalender ekonomi minggu ini juga penuh dengan peristiwa fundamental lainnya. Misalnya, dua perwakilan FRS diperkirakan akan berpidato hari ini – Thomas Barkin dan Rafael Bostic. Pada hari Selasa, pasangan EUR/USD akan bereaksi terhadap indeks ZEW. Indeks sentimen bisnis Jerman cenderung menunjukkan dinamika negatif, melambat menjadi 54 poin pada Agustus (indikator ini berada di 63 poin pada Juli). Perlambatan yang lebih signifikan akan memberikan tekanan pada mata uang Eropa.

Selain rilis inflasi AS, data pertumbuhan inflasi Jerman akan dipublikasikan pada hari Rabu. Di sini pertumbuhan CPI juga diperkirakan melambat. Jika data AS melebihi ekspektasi para ahli, rilis Jerman yang mengecewakan dapat meningkatkan tekanan pada pasangan EUR/USD.

Pada hari Kamis, kami akan mengetahui jumlah aplikasi awal tunjangan pengangguran. Indikator ini mengalami penurunan selama tiga minggu berturut-turut, dan menurut Nonfarm terbaru, penting bahwa bahwa indikator ini juga rilis di bawah 385 ribu, yaitu menjadi 375 ribu. Selain itu, pada hari Kamis, indeks harga produsen AS akan dipublikasikan, yang merupakan sinyal awal dari perubahan tren inflasi.

Pada akhir minggu perdagangan, laporan ekonomi makro sekunder akan diterbitkan, yang tidak mungkin memicu peningkatan volatilitas. Ini adalah data inflasi di Italia dan Spanyol, serta indeks sentimen konsumen Amerika dari University of Michigan.

Terlepas dari beberapa laporan ekonomi selama seminggu, intrik utama dalam konteks prospek masa depan pasangan EUR/USD akan berkisar pada rilis inflasi AS. Jika CPI kembali melebihi prakiraan, Fed akan dipaksa untuk bereaksi sesuai. Bagaimanapun, Jerome Powell memperkirakan inflasi akan berangsur-angsur memudar di paruh kedua tahun ini. Jika CPI Juli membuktikan sebaliknya, kemungkinan "skenario hawkish" akan kembali naik, yang mendukung dolar di seluruh pasar, termasuk terhadap euro.

Dari sudut pandang teknikal, pasangan ini masih berada di antara garis tengah dan bawah indikator Bollinger Bands di chart harian, serta di bawah semua garis indikator Ichimoku, yang membentuk sinyal bearish "Parade of Line" . Semua ini menunjukkan prioritas posisi short. Level support pertama berada di 1.1740 – ini adalah garis bawah Bollinger Bands pada D1. Jika ditembus, penurunan harga ke level support utama 1.1680 akan mungkin untuk dibahas – ini juga merupakan garis bawah Bollinger Bands, tetapi sudah dalam timeframe mingguan.