FX.co ★ Permintaan risiko tampak lemah dan mata uang komoditas masih di bawah tekanan. Ikhtisar USD, NZD, dan AUD.

Indeks saham utama AS berhasil menyelesaikan sesi di zona positif dan memperbarui level tertinggi lainnya sebelum pertemuan Fed. Imbal hasil Departemen Keuangan AS juga sedikit mundur setelah jatuh minggu lalu. Namun, terlalu dini untuk mengharapkan bahwa permintaan akan risiko telah kembali ke pasar. Hasil riil pada obligasi 10-tahun AS dan Eropa turun ke rekor terendah, Treasuries AS riil turun di bawah -1,13%, dan swap Eropa mencapai -1,65%. Sementara itu, penjualan rumah baru AS turun ke level terendah dalam lebih dari satu tahun, mencerminkan permintaan yang jauh lebih lemah setelah kenaikan harga yang signifikan, dan IFO Jerman jatuh secara tak terduga pada bulan Juli terhadap pertumbuhan yang telah diperkirakan.

Ada aktivitas bisnis yang lemah, dan trading kemungkinan akan tetap berbasis kisaran sampai FOMC memberikan tolok ukur baru pada hari Rabu. Berita politik juga bearish – Partai Republik menolak tawaran Gedung Putih dan Demokrat untuk bertemu dan menyelesaikan semua masalah yang beredar, mempertanyakan kemungkinan meloloskan RUU $579 miliar sebelum reses kongres Agustus. Dapat diasumsikan bahwa permintaan akan aset protektif akan mendominasi pada akhir minggu.

NZD/USD

Selandia Baru menerbitkan data pendapatan per kuartal untuk rumah tangga dan perusahaan, dengan pendapatan bersih rumah tangga yang hanya turun 0,1%. Ini tidak diragukan lagi merupakan hasil dari langkah-langkah yang diterapkan oleh pemerintah, terutama subsidi upah, yang menghalangi pengusaha dari PHK massal.

Perkiraan inflasi jelas bullish. Di Q2, inflasi naik sebesar 3,3% YoY, jauh di depan perkiraan RBNZ bulan Mei. ANZ Bank memperkirakan bahwa permulaan inflasi baru saja dimulai, dan mengharapkan akan mencapai 4,2% di Q3. Dinamika saat ini memberikan alasan bagi ANZ untuk menegaskan bahwa RBNZ akan mulai menaikkan suku bunga bulan depan, dan akan ada lima kenaikan lagi hingga akhir tahun 2022 hingga mencapai level 1,75%.

Pekan lalu, RBNZ menyelesaikan program LSAP, dan mengejutkan bahwa para trader belum bereaksi terhadap prospek Dolar Selandia Baru yang jelas-jelas bullish. Jelas bahwa Dolar AS yang kuat dan masalah Tiongkok memainkan peran, yang memberi tekanan pada seluruh pasar Asia-Pasifik, tetapi tetap saja, jika RBNZ mulai menaikkan suku bunga, maka hasil NZD akan mulai melebihi rata-rata hasil pasar, yang harus menarik arus modal bersamanya.

Namun, hal ini tidak terjadi sejauh ini. Berdasarkan laporan CFTC, posisi net long turun 14 juta, menjadi 211 juta pada minggu pelaporan. Spekulan Dolar Selandia Baru belum memulai pembelian mereka. Dengan demikian, target harga masih turun.

Dapat diasumsikan bahwa grafik berjarak satu langkah dari reversal ke atas, tetapi sampai ini terjadi, ada peluang untuk memperbarui harga terendah lokal. NZD mungkin turun ke batas bawah channel 0.6680/6700, yang juga merupakan perpanjangan dari Fibo 38,2% pada pertumbuhan skala besar di tahun 2020. Ini adalah target bearish. Target terdekat tempat penurunan mungkin berhenti adalah 0.6780/90. Bagaimanapun, kami menunggu tanda-tanda reversal.

AUD/USD

Dolar Australia terus berada di bawah tekanan. Indeks PMI yang diterbitkan pekan lalu menunjukkan penurunan signifikan dalam aktivitas bisnis di sektor jasa, serta penurunan output di sektor manufaktur. NAB Bank mengaitkan situasi saat ini dengan fakta bahwa pihak berwenang Australia dipaksa untuk menerapkan tindakan pembatasan baru di Sydney, yang kemudian diperluas ke negara bagian lain, dan jelas bahwa tindakan ini akan berlanjut setelah 30 Juli.

Jadwal vaksinasi pemerintah mengasumsikan cakupan 80% dari populasi pada bulan November, sehingga aktivitas bisnis dalam negeri akan ditekan dalam beberapa minggu mendatang. Mengingat fakta bahwa tren global saat ini adalah untuk keluar dari aset berisiko, serta fakta bahwa tekanan inflasi akibat pembatasan di sektor jasa akan turun, tidak perlu menunggu Dolar Australia tumbuh.

Posisi net short dalam AUD meningkat sebesar 472 juta, mencapai -2,616 miliar. Keuntungan bearish signifikan, harga target terus menurun, dan kemungkinan penurunan lebih lanjut tetap tinggi.

Terendah lokal 0.7292 yang terbentuk minggu lalu kemungkinan akan diperbarui. Target terdekat adalah 0.7250/60, yang merupakan batas bawah saluran. Kemungkinan koreksi ke atas dibatasi oleh zona 0.7460/80. Target jangka panjang adalah zona resistance luas di 0.6990/7060.