FX.co ★ USD/CAD. Pratinjau pertemuan Bank of Canada bulan Juli

Bank of Canada akan mengadakan pertemuan berikutnya besok, 14 Juli. Setelah itu, akan istirahat hingga September. Beberapa ahli percaya bahwa pertemuan besok tidak hanya akan menjadi pertemuan "check-through" – bahkan jika Bank Sentral tidak membuat keputusan apapun mengenai pembatasan QE lebih lanjut, setidaknya akan menentukan prospek selanjutnya. Banyak pelaku pasar yakin akan hal ini.

Dapat diingat bahwa regulator Kanada mengurangi volume program pembelian kembali aset sebesar 1 miliar pada pertemuan April sambil merevisi perkiraannya mengenai waktu kenaikan suku bunga. Anggota Bank Sentral mengakui bahwa keputusan seperti itu dapat dibuat pada paruh kedua tahun depan. Kita dapat mengatakan bahwa regulator Kanada adalah "pelopor" dalam hal ini (bersama dengan Reserve Bank of New Zealand) karena, pada waktu itu, Federal Reserve AS memegang posisi dovish yang jelas. Oleh karena itu, Dolar Kanada memiliki keuntungan yang signifikan atas mitra AS-nya sepanjang April dan hampir sepanjang Mei.

Namun, gambaran fundamental untuk pasangan USD/CAD mengalami perubahan signifikan: rekor kenaikan inflasi AS memungkinkan banyak anggota Fed untuk memperketat retorika mereka, memungkinkan pengurangan awal QE. Perkiraan median Fed adalah "tembakan kontrol", yang menurutnya regulator AS dapat menaikkan suku bunga dua kali pada tahun 2023. Prospek semacam itu memberikan perbedaan signifikan pada Dolar AS. Dolar Kanada bereaksi: pasangan USD/CAD menembus posisi terendah 6 tahun (yaitu dari basis angka ke-20) dan naik hampir 600 poin, mendekati batas angka ke-26. Faktanya, level 1.26 saat ini menjadi target pembeli. Jadi, tinggi tak terkalahkan.

Prospek masa depan pasangan ini dalam jangka menengah tergantung pada tiga faktor. Pertama, ini adalah dinamika inflasi AS, yang akan dirilis pada pukul 12:30 waktu Universal. Kedua, pidato Kepala Fed, Jerome Powell, yang akan berlangsung pada hari Rabu dan Kamis dan ketiga, hasil pertemuan Bank of Canada bulan Juli. Fokus utama perhatian trader akan berada pada Fed dan Bank of Canada. Jika regulator Kanada memutuskan untuk mengambil sikap wait-and-see, hasil yang tidak berkorelasi akan memberikan bantuan yang signifikan pada Dolar AS.

Hasil pertemuan terakhir Bank of Canada memperjelas bahwa regulator Kanada siap untuk terus bergerak menuju normalisasi kebijakan moneter. Meskipun dia mempertahankan status quo pada pertemuan bulan Juni, dia menunjukkan dalam pernyataan yang menyertainya bahwa "keputusan tentang kecepatan dan ukuran implementasi QE akan didasarkan pada penilaian saat ini tentang keberlanjutan dan kekuatan pemulihan ekonomi". Jelas bahwa fokusnya adalah pada indikator-indikator utama di bidang inflasi, pasar tenaga kerja, dan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.

Harus diingat bahwa data Nonfarm Kanada, yang diterbitkan secara harfiah Jumat lalu, meninggalkan kesan ganda. Di sini, jumlah orang yang dipekerjakan pada bulan Juni naik 230 ribu, dengan perkiraan pertumbuhan menjadi 172 ribu. Indikator meninggalkan area negatif untuk pertama kalinya sejak Maret tahun ini dan segera melampaui nilai perkiraan hampir satu setengah kali. Tingkat pengangguran juga menunjukkan tren positif, turun menjadi 7,8% (dari nilai sebelumnya 8,2%). Indikator ini telah meningkat selama dua bulan, menyebabkan kekhawatiran di antara perwakilan Bank of Canada. Oleh karena itu, penurunan ini, meskipun minimal, cukup penting untuk Dolar Kanada. Aspek positif lainnya adalah peningkatan pangsa penduduk yang aktif secara ekonomi. Indikator ini naik hingga 65,2% (tertinggi multi-tahun) setelah penurunan dua bulan.

Namun, satu masalah terungkap dalam kenyataan bahwa komponen jumlah karyawan meningkat hanya karena indikator ketenagakerjaan paruh waktu, sedangkan komponen ketenagakerjaan penuh berada di area negatif (rasio +263 ribu/-33). ribu). Sementara itu, diketahui bahwa posisi purna waktu menyiratkan gaji dan jaminan sosial yang lebih tinggi, yang memiliki efek menguntungkan pada aktivitas konsumen Kanada dan, pada akhirnya, pada pertumbuhan inflasi di negara tersebut. Oleh karena itu, angka yang dipublikasikan dapat memperingatkan anggota regulator. Di satu sisi, hampir semua komponen rilis dirilis di "zona hijau". Di sisi lain, keseluruhan positif adalah karena faktor sementara. Dalam hal ini, menjadi pertanyaan terbuka apakah regulator memfokuskan perhatiannya pada perbedaan ini.

Perlu juga dicatat bahwa data pertumbuhan PDB terbaru mencerminkan perlambatan ekonomi Kanada: indikatornya turun 0,3% per bulan. Adapun indikator inflasi, ada tren positif, tetapi regulator Kanada menjelaskan pertumbuhan indikator utama dengan basis rendah tahun lalu.

Menurut pendapat saya, pasar memiliki ekspektasi yang terlalu tinggi mengenai kemungkinan hasil pertemuan Bank Sentral Kanada bulan Juli. Menurut beberapa ahli, Bank Sentral dapat mengurangi volume pembelian aset mingguan pada pertemuan besok, sementara analis lain mengatakan bahwa regulator hanya akan mengumumkan langkah seperti itu pada bulan Juli, tetapi menerapkannya pada bulan September. Jelas bahwa jika Bank of Canada mengambil sikap wait-and-see besok (dan mengingat "Nonfarm Kanada" baru-baru ini dan situasi dengan penyebaran varian delta, opsi ini tidak dapat dikesampingkan), Dolar Kanada akan berada di bawah tekanan terkuat. Dalam hal ini, penaklukan level 1.26 hanya akan menjadi masalah waktu.

Dari sudut pandang teknikal, bears USD/CAD telah mencoba beberapa kali selama 10 hari terakhir untuk menembus level support 1,2440 (garis Tenkan-sen pada grafik harian), tetapi gagal. Pasangan ini terletak di antara garis tengah dan atas dari indikator Bollinger Bands, yang menunjukkan prioritas pergerakan ke atas. Selain itu, harga terletak di atas semua garis indikator Ichimoku (termasuk Kumo cloud), yang juga menunjukkan prioritas long. Mempertimbangkan trading jangka menengah, posisi long dapat dibuka di sekitar pertengahan angka ke-24. Targetnya adalah level 1.2530 – ini adalah level resistance yang sesuai dengan garis atas Bollinger Bands pada D1.