FX.co ★ Kemungkinan pengetatan kebijakan moneter Fed sebelumnya akan mendukung Dolar AS

Pasar global mengakhiri pekan ini dengan arah yang berbeda. Secara umum, pasar saham AS berada di bawah tekanan di tengah hasil rapat Fed yang tidak terduga, yang menunjukkan bahwa ada risiko tinggi dari perubahan kebijakan moneter sebelumnya. Sebaliknya, Eropa menerima dukungan dari gelombang statistik ekonomi yang umumnya positif, serta angka inflasi konsumen yang dirilis pada hari Kamis.

Jika ada peningkatan tekanan inflasi yang jauh lebih kuat di AS, maka di Eropa, ada penurunan dalam kisaran 2,0% yang diperkirakan setidaknya untuk saat ini. Ini menunjukkan bahwa ECB akan terus mengejar kebijakan moneter lunak yang seimbang, yang merupakan faktor pendukung permintaan saham perusahaan, tetapi pada saat yang sama, menekan minat untuk membeli mata uang Euro.

Investor kecewa dengan data AS yang dirilis pada hari Kamis. Secara khusus, ini adalah jumlah permohonan awal untuk tunjangan pengangguran, dan indeks aktivitas manufaktur dari Federal Reserve Bank of Philadelphia. Jumlah permohonan minggu lalu naik 412.000 terhadap perkiraan 359.000 dan 375.000 seminggu sebelumnya. Indeks Philadelphia turun lebih dari perkiraan – dari 31,5 poin menjadi 30,7 poin terhadap ekspektasi exit di level 31,0 poin.

Data yang dipublikasikan terus menunjukkan bahwa situasi di pasar tenaga kerja AS masih ambigu dan bahkan bisa dikatakan tidak terlalu positif. Alasan untuk ini telah berulang kali dibahas dalam artikel sebelumnya. Situasinya juga cukup sulit di sektor produksi. Dampak akibat dari pandemi virus Corona semakin terasa, yang berdampak negatif terhadap aktivitas bisnis.

Namun, mari kita kembali ke masalah konsekuensi dari pertemuan Fed bulan Juni tentang kebijakan moneter. Regulator membiarkan suku bunga pada level yang sama, kecuali menaikkan suku bunga cadangan berlebih sebesar 5 poin basis, dan sangat optimis tentang prospek pertumbuhan ekonomi. Namun, pidato J. Powell mengecewakan. Ketua Fed itu menjelaskan selama pidatonya bahwa inflasi yang meningkat kuat dapat bertahan pada level saat ini untuk jangka waktu yang lebih lama daripada yang diasumsikan olehnya dan tampaknya, oleh seluruh Bank Sentral.

Hal penting dalam pesannya kepada pasar adalah bahwa hal itu tidak diumumkan tetapi diasumsikan. Perubahan nilai tukar moneter yang jauh lebih awal kemungkinan besar disebabkan oleh tekanan inflasi yang tinggi. Ini sudah disebutkan sebelumnya, tetapi jika inflasi tidak hanya tidak stabil pada bulan September dan terus meningkat, maka Fed tidak akan punya pilihan selain mulai mengurangi volume penebusan obligasi pemerintah terlebih dahulu, dan kemudian membuat kenaikan pertama di suku bunga utama sebesar 0,25% mungkin pada bulan Desember atau Januari. Ini akan terjadi setahun sebelumnya, yang masih dipertimbangkan.

Pasar masih mengabaikan prospek seperti itu, tetapi mereka cukup nyata. Kami percaya bahwa kemungkinan peristiwa ini akan memberi tekanan pada permintaan saham perusahaan, aset komoditas dan mendukung nilai tukar Dolar.

Perkiraan hari ini:

Pasangan EUR/USD tetap di bawah tekanan kuat. Kami memperkirakan penurunan lebih lanjut ke level 1.1830 jika turun di bawah 1.1890.

Pasangan USD/CAD diperdagangkan di atas level 1.2340. Jika bertahan di atas tanda ini, kita harus mengharapkan kelanjutan pertumbuhan lokal ke 1.2450.