FX.co ★ EUR/USD. Pratinjau rapat Fed bulan Juni

Hari ini adalah hari terpenting dalam seminggu bagi pasangan-pasangan dolar utama. Pada akhir sesi AS pada hari Rabu, kita akan mempelajari putusan Federal Reserve AS, yang anggotanya akan menekan dolar AS atau memprovokasi rally. Pasangan mata uang utama diam di tempat menjelang acara ini, tidak berani bermain di depan kurva. Pasangan EUR/USD tidak terkecuali di sini: para trader telah melakukan trading di kisaran 1.2100-1.2150 selama beberapa hari terakhir, menunjukkan peningkatan volatilitas intraday, tetapi pada saat yang sama, sebenarnya tetap di satu tempat.

Keragu-raguan pelaku pasar cukup bisa dimengerti, mengingat pentingnya rapat bulan Juni. Bagaimanapun, ini adalah pertemuan pertama The Fed pasca rilis data inflasi, yang mencerminkan rekor pertumbuhan inflasi AS pada bulan April dan Mei. Banyak anggota Federal Reserve yang telah mengomentari rilis bulan April, namun tidak satupun mengomentari angka bulan Mei sehubungan dengan publikasi CPI sebelumnya dan Nonfarm yang relatif baik, meskipun kontradiktif. Ini karena data inflasi terbaru dirilis selama 10 hari "mode diam" regulator sebelum pertemuan. Oleh karena itu, intrik mengenai hasil rapat bulan Juni tetap ada, yang memberikan tekanan pada bear dan pembeli EUR/USD.

Di satu sisi, tidak ada keraguan bahwa level suku bunga akan tetap pada level yang sama hari ini. Volume pembelian kembali aset juga kemungkinan tidak akan berubah. Perhatian utama investor akan difokuskan pada penilaian prospek kebijakan moneter ke depan. Dengan kata lain, para trader sedang menunggu jawaban atas pertanyaan utama: apakah rekor pertumbuhan inflasi, yang telah diamati selama dua bulan, mengancam akan membuat perekonomian terlalu panas? Dan apakah Fed siap untuk menanggapi rilis terbaru dengan mundurnya QE awal? Kepala regulator AS telah berulang kali berjanji untuk memberi tahu pelaku pasar tentang perubahan yang direncanakan sebelumnya. Mengingat dinamika inflasi, banyak trader dan ahli menyimpulkan bahwa ini akan terjadi pada rapat bulan Juni tanpa menentukan tanggal tertentu, sedangkan langkah pertama untuk menormalkan kebijakan moneter akan diambil oleh The Fed pada Agustus atau September.

Ini adalah ekspektasi umum pasar. Mereka cukup optimis, mengingat fakta bahwa sebagian besar perwakilan regulator telah menyuarakan retorika "dovish" selama beberapa minggu terakhir. Dalam hal ini, dolar AS bisa kembali menjadi korban dari ekspektasi yang melambung.

Jelas bahwa indikator inflasi menunjukkan rekor pertumbuhan, yang memperkuat harapan "hawkish" para trader. Namun, perwakilan dari sayap "dovish" The Fed bersikap tenang terhadap rilis bulan April. Menurut mereka, pertumbuhan inflasi ini bersifat sementara dan juga karena suku bunga yang rendah pada tahun lalu. Jadi, Bank Sentral bisa menilai angka bulan Mei dengan nada yang sama.

Adapun pasar tenaga kerja, tidak semuanya begitu mulus. Berdasarkan data terakhir, jumlah orang yang bekerja di sektor non-pertanian bertambah sebanyak 559 ribu, sementara para ahli memperkirakan hampir 700 ribu lapangan kerja seharusnya tercipta di AS bulan lalu. Di sektor ekonomi swasta, jumlah karyawan meningkat sebanyak 490 ribu, sementara prakiraannya berada di level 600 ribu. Ada juga peningkatan jumlah orang yang bekerja di sektor manufaktur ekonomi. Bagian populasi yang aktif secara ekonomi juga telah menurun. Beberapa ahli percaya bahwa krisis diamati terutama dalam pasokan tenaga kerja, bukan dalam permintaan untuk itu. Namun, faktanya pasar tenaga kerja AS masih rentan, meskipun ada tanda-tanda pemulihan.

Perlu diingat kembali beberapa pernyataan yang dibuat oleh perwakilan Fed sebelum pertemuan hari ini. Secara khusus, Jerome Powell telah berulang kali menyatakan bahwa regulator akan membiarkan ekonomi "terlalu panas" dan tidak akan melakukan tindakan pembalasan. Rekannya, Christopher Waller, dalam salah satu pidatonya mengatakan bahwa anggota Fed "hanya akan menyambut" kelebihan tingkat inflasi 2%. CEO Federal Reserve Bank of Boston, Eric Rosengren, mengatakan pada bulan Mei bahwa terlalu dini untuk membicarakan penghapusan QE secara bertahap. Menurutnya, pertumbuhan inflasi akan bersifat sementara. Pada saat yang sama, ia skeptis tentang pendapat bahwa inflasi dapat menjadi masalah bagi ekonomi AS. Retorika serupa disuarakan oleh perwakilan Fed lainnya.

Posisi konsolidasi The Fed adalah bahwa pertumbuhan indikator-indikator utama saat ini bersifat sementara, sehingga Fed berkewajiban untuk mempertahankan kehadirannya untuk waktu yang lama.

Pada saat yang sama, beberapa perwakilan regulator AS menyuarakan retorika yang lebih "hawkish", memprovokasi penguatan dolar AS di seluruh pasar. Secara khusus, Kepala Federal Reserve Bank of San Francisco, Mary Daly, mengatakan bahwa FRS berada pada tahap awal pembahasan bagaimana dan kapan harus mulai mengurangi stimulus skala besar. Di sini, kita dapat berasumsi bahwa Daly telah merugikan dolar dengan memberikan alasan untuk ekspektasi "hawkish".

Secara umum, regulator AS diperkirakan akan mengecewakan bull dolar hari ini. The Fed akan sangat berhati-hati dalam kata-katanya dan akurat dalam perkiraannya, tetapi juga akan memperjelas bahwa terlalu dini untuk membahas penurunan laju QE. Anggota Fed dapat memperdebatkan posisi mereka dengan data Nonfarm yang kontradiktif dan sifat sementara dari pertumbuhan indikator inflasi. Dalam hal ini, dolar AS akan berada di bawah tekanan terkuat, dan pembeli pasangan EUR/USD akan dapat kembali menetap di area 1.22.

Namun, para trader disarankan untuk tetap berada di luar pasar setidaknya hingga akhir konferensi pers Jerome Powell. Periode tersebut dicirikan oleh pergerakan harga yang impulsif dan seringkali salah, yang hanya didasarkan pada emosi pelaku pasar.