FX.co ★ Pasar bergerak tergantung pada keputusan Fed mendatang.

Euro berhasil bertahan di angka ke-21, sementara pound bergerak di atas 1.4700, yang memberikan sedikit keuntungan menjelang rapat kebijakan Fed.

Hari ini adalah hari dimana Federal Reserve mendekati awal perjalanan panjang untuk menormalkan hubungannya dengan seluruh Washington dan Wall Street. Namun, tidak jelas apakah manajer akan setuju untuk mengubah volume pembelian obligasi, atau lebih memilih menunggu data baru tentang inflasi dan pasar tenaga kerja. Opsi kedua lebih mungkin terjadi, sehingga setiap inkonsistensi atau spesifik tentang masalah ini dapat menyebabkan lonjakan serius dalam volatilitas pasar sore ini.

Selama satu setengah tahun terakhir, The Fed telah memberikan bantuan yang belum pernah terjadi sebelumnya kepada pemerintah dengan membeli obligasi. Namun sewaktu-waktu, panitia dapat memutuskan untuk menguranginya, jika tidak sepenuhnya mengakhiri program tersebut. Meski begitu, pada rapat bulan lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bahwa sebelum melakukan perubahan pada kebijakan moneter saat ini, mereka akan memberi tahu pasar tentang tindakan mereka untuk menghindari volatilitas yang berlebihan. Oleh karena itu, kemungkinan mereka akan memberikan sinyal selama rapat kebijakan moneter dua hari ini.

Dan mengingat data inflasi terbaru, ada kemungkinan bank sentral akan mempertimbangkan kembali sikap dovish-nya dan menaikkan suku bunga lebih awal. Namun untuk pembelian obligasi akan tetap pada volume saat ini, setidaknya hingga Agustus atau September tahun ini.

Beberapa analis, bagaimanapun, masih berpegang pada prakiraan Fed bulan Maret bahwa suku bunga hanya akan naik pada tahun 2024. Ini berarti bahwa pembelian obligasi belum akan berkurang, meskipun survei Bloomberg mengatakan 33% analis yang disurvei memperkirakan Fed akan memangkas pembelian obligasi bulanan saat inisebesar $120 miliar pada akhir Agustus. Sekitar 33% analis berpendapat itu akan terjadi pada bulan September. Pengurangan kedua diperkirakan terjadi pada Desember 2021.

Sejak Maret 2020, The Fed telah membeli lebih dari $2,5 triliun obligasi Treasury, yang secara efektif mencakup lebih dari setengah pengeluaran pemerintah selama waktu itu. Pembelian membanjiri pasar keuangan dengan likuiditas, memicu pertumbuhan saham AS tanpa akhir. Sayangnya, ini juga menggerus posisi dolar, tetapi tidak menyebabkan kerusakan pada mata uang global.

Dengan mempertimbangkan hal ini, keputusan bank sentral akan sangat sulit karena di satu sisi, menunda perubahan dapat menyebabkan lebih banyak tekanan inflasi, sementara di sisi lain, mengubah kebijakan lebih awal dari yang dijadwalkan dapat menyebabkan pertumbuhan ekonomi terhenti, yang di masa depan dapat menyebabkan resesi dan krisis keuangan lainnya.

Pejabat Fed telah berulang kali mengatakan bahwa mereka ingin melihat "kemajuan penting" terlebih dahulu sebelum mengurangi pembelian obligasi bulanan. Dan sampai sekarang, tidak ada yang menandakan bahwa AS hampir mencapai level target.

Berkenaan dengan Zona Euro, inflasi yang agak moderat diamati di negara-negara utama Uni Eropa. Misalnya, inflasi yang selaras di Jerman melaju ke level tertinggi dalam hampir tiga tahun, melonjak menjadi 2,4% tahun-ke-tahun di bulan Mei. Inflasi utama juga melonjak ke level tertinggi sejak September 2011, berkat pertumbuhan 10% harga energi. Tidak termasuk harga energi dan pangan, inflasi inti naik 1,8%. Dalam skala bulanan, CPI naik 0,3%.

Di Prancis, inflasi meningkat ke level tertinggi 15 bulan, setelah melonjak 1,4%. Pertumbuhan terutama didorong oleh kenaikan harga energi sebesar 11,7%. Dalam skala bulanan, harga konsumen naik 0,3%.

Demikian pula, CPI juga naik di Italia, tetapi sebesar 1,3% tahun-ke-tahun. Sementara itu, inflasi inti turun menjadi 0,2%.

Kembali ke AS, penjualan ritel di bulan Mei turun lebih daripada prakiraan. Penjualan ritel turun 1,3%, bukan 0,8% seperti yang diproyeksikan. Tidak termasuk penjualan mobil dan suku cadang, penjualan ritel turun 0,7%.

Sebaliknya, harga produsen naik 0,8%, lebih tinggi daripada prakiraan analis. Bahkan indeks inti, yang tidak memperhitungkan harga pangan dan energi, naik 0,7%. Secara keseluruhan, PPI Mei ini 6,6% lebih tinggi dari tahun lalu.

Bagaimanapun, EUR / USD tetap dalam channel horizontal, tetapi hari ini mungkin keluar dari sana berkat rapat Fed. Oleh karena itu, para trader bullish harus melindungi titik dasar angka ke-21, jika tidak, euro akan turun menuju 1.2060 dan 1.2020. Jika berhasil, euro berpeluang naik ke 1.2145, kemudian ke 1.2190 dan 1.2225. Mungkin juga mencapai 1,2250.

GBP

Pound turun di tengah data terbaru tentang pengangguran Inggris, tetapi kemudian pullback ke atas 1.4070.

Menurut Kantor Statistik Nasional, tingkat pengangguran selama tiga bulan terakhir turun 0,3%, sementara lapangan kerja naik menjadi 75,2%. Hal ini menunjukkan bahwa program vaksinasi berhasil membantu pemulihan pasar tenaga kerja Inggris. Pertumbuhan tahunan dalam gaji rata-rata karyawan juga terus berlanjut.

Anehnya, pound jatuh akibat berita ini, tetapi kemudian kembali naik ke atas 1.4070, yang menentukan banyak hal hari ini. Kenaikan ke atas level tersebut akan memicu koreksi ke atas yang besar menuju 1.4130 dan 1.4160, sementara penurunan ke bawahnya akan menghasilkan penurunan menuju 1.4035 dan 1.4000.