FX.co ★ Peraturan Biden dapat dikenang karena devaluasi dolar hingga 30%

Sell-off hari Rabu menjadi kejutan karena tidak disebabkan oleh faktor fundamental. Para analis mengaitkan hal ini dengan faktor psikologis. Situasinya unik, sehingga membuat perkiraan menjadi sulit sekarang. Volatilitas di pasar dapat berlanjut, tapi koreksi penurunan yang berkepanjangan kemungkinan tidak akan berlanjut. Muncul selera untuk berisiko. Kontrak berjangka AS mengembalikan sebagian besar kerugian hari Rabu di awal sesi AS.

Bahkan, tidak ada perubahan fundamental dalam greenback. Indeks dolar AS masih bergerak di kisaran level 90-poin, dan masuk ke dalam wilayah negatif pada malam hari. Dolar belum memiliki alasan untuk tumbuh. The Federal Reserve meninggalkan arah kebijakan yang ultra lunak, dan pasar terus menunggu insetif berskala besar untuk ekonomi AS.

Pasangan EUR/USD kembali tumbuh setelah ECB mencoba mengganggu dinamika kenaikan euro dengan intervensi secara verbal. Menurut analis, ECB tidak akan mampu mempengaruhi euro. Kebijakan yang ditujukan untuk mencegah apresiasi lebih lanjut kemungkinan tidak akan banyak mempengaruhi euro.

"Komentar ECB dapat menunda, tapi tidak menghentikan, penguatan pasangan EUR/USD tahun ini, karena dolar akan tetap lemah sepanjang tahun ini," tulis ING.

Pada hari Rabu, seorang pejabat senior ECB mengatakan bahwa jika diperlukan, ada peluang untuk menurunkan deposit rate demi mencegah penguatan euro yang menganggu inflasi.

Kenaikan euro sebagian didorong oleh penurunan dolar. Investor sekali lagi tertarik dalam risiko. Wall Street naik karena sektor teknologi yang mematahkan penurunan. Optimisme didukung oleh statistik dari pasar buruh. Jumlah aplikasi untuk tunjangan pengangguran di AS jatuh drastis selama sepekan.

Namun, dampak dari faktor ini mungkin tidak akan panjang, karena pasar bergerak berdasarkan perkiraan terhadap keadaan ekonomi dalam enam bulan ke depan. Gambarannya saat ini tidaklah begitu menggembirakan. PDB AS menyusut paling cepat sejak Perang Dunia 2. Menurut estimasi pertama yang dirilis hari Kamis, pertumbuhan ekonomi jatuh 3,5% pada 2020.

Kekhawatiran mengenai melambatnya laju pemulihan ekonomi AS karena pandemi virus corona, meningkatkan harga pasar saham dan penyebaran vaksin yang tidak merata semakin membuat investor gelisah. Ini menjadi nyata. Dalam waktu dekat, pullback atau kenaikan volatilitas mungkin terjadi.

Segelintir orang yang mempercayai pertumbuhan dolar

Perkiraan untuk penurunan lanjutan dolar sering dipublikasikan. Di antara perkiraan yang pesimis terdapat perwakilan dari Morgan Stanley. Menurut ekonom Amerika tersebut, proses penurunan baru saja dimulai. Dalam skenario paling pesimis, mata uang cadangan dunia ini dapat jatuh hingga 35%.

"Kita baru memasuki sepertiga pertandingan bisbol. Jika prediksinya benar, ini akan menjadi poin penting di tahun pertama pemerintahan Joe Biden," catat penulis perkiraan.

Ada banyak alasan untuk penurunan, alasan utamanya adalah defisit akun lancar anggaran AS, penguatan euro dan keengganan Fed untuk mengintervensi situasi. Di sisi lain, anda dapat menemukan penjelasan untuk ini: yaitu, resesi tidak memberikan pilihan untuk otoritas terkait selain mengguyur ekonomi dengan likuiditas.

Ini bukanlah perkiraan pertama dan terakhir penurunan dolar. Citigroup yakin bahwa greenback akan kehilangan 20% tahun ini. Opini yang sama disampaikan oleh Goldman Sachs. Peristiwa penting tahun ini tidak akan berdampak besar pada mata uang AS, menurut para analis.

Penting untuk memahami bahwa ada lebih banyak emosi dan hal negatif dalam prediksi dibandingkan dengan alasan sebenarnya. Pendapat mengenai jatuhnya dolar secara periodik muncul selama beberapa dekade terakhir, tapi sejauh ini belum terjadi.

Sulit untuk menyangkal hal yang sudah jelas, contohnya, greenback telah memasuki zona risiko. Terlalu banyak faktor yang menambah dorongan untuk tren penurunan. Bahkan, proses meninggalkan dolar telah diluncurkan di seluruh dunia. Investor memilih membeli saham, properti dan bahan mentah, dan bukan berinvestasi dalam obligasi dengan yield negatif. Emas naik 17% dalam setahun dan pertumbuhannya belum akan berakhir.

"Pandemi telah memicu kenaikan tajam pengeluaran publik. Pada 2020, volume kebijakan stimulus di dunia melampaui 15%. Federal Reserve telah menerapkan program bantuan pasar keuangan yang jumlahnya melampaui insentif yang dikeluarkan untuk mengatasi krisis mortgage pada 2008-2009. Oleh karena itu, hari ini indeks dolar diperdagangkan lebih dekat ke 90 0., dan bukan ke 100 p. Ini hanyalah permulaan dari jalur pelemahan mata uang AS," tulis analis.

Untuk menilai permintaan dolar, anda perlu memantau dinamika treasury dan inflasi. Jika selisih negatif antara kedua indikator ini melebar, maka dolar akan melemah.