FX.co ★ Biden memastikan adanya triliunan stimulus di tengah penguatan dolar AS. Sekilas mengenai USD, EUR, GBP

Laporan pasar tenaga kerja AS pada bulan Desember sepenuhnya mengejutkan pasar. Yang terjadi bukanlah pertumbuhan lapangan kerja seperti yang diharapkan meskipun dengan tingkay yang lebih lambat dari bulan November, akan tetapi menurunnya jumlah pekerja sebesar hampir 140 ribu. Dan secara mengejutkan, pasar tidak bereaksi negatif terhadap data ini, namun sebaliknya, terdapat rekasi positif karena tingkat pertumbuhan upah yang terlihat lebih tinggi dari yang diperkirakan.

Tercatat dalam tinjauan sebelumnya bahwa dinamika TIPS obligasi yang dilindungi dari inflasi menunjukkan ekspektasi inflasi yang meningkat tajam, dan pertumbuhan ini tidak terjadi di antara konsumen biasa, tetapi di lingkungan bisnis. Nonfarm terlah mengkonfirmasi tren ini - tingkat pertumbuhan upah yang tinggi menunjukkan bahwa kepercayaan yang lemah terhadap dolar telah secara signifikan terguncang.

Penurunan 140,000 simultan dalam Nonfarm payrolls mendukung ekspektasi yang ada akan stimulus fiskal tambahan pada hari-hari pertama pemerintahan AS yang baru. Harapan tersebut diperkuat oleh Presiden terpilih AS, Joe Biden, yang Jumat lalu mengatakan bahwa ia akan mengajukan proposal baru pada Kamis ini untuk meningkatkan stimulus menjadi triliunan.

Sejauh ini, pasar yakin bahwa Demokrat siap untuk memperluas subsidi ke perekonomian, tetapi sekarang tujuan telah tercapai dan kontrol penuh Senat telah diperoleh, populisme tidak lagi diperlukan. Ini akan digantikan oleh pragmatisme murni.

Pasar akan menunggu secara spesifik, karena kurangnya informasi yang dapat berkontribusi pada pertumbuhan volatilitas. Dalam hal ini, kita harus berasumsu bahwa permintaan dolar mungkin akan meningkat.

EUR/USD

Perkiraan harga untuk EUR/USD secara tak terduga turun pada hari Jumat, yang secara tajam meningkatkan kemungkinan koreksi yang dalam. Tidak ada yang meramalkan perkembangan seperti itu bahkan di tengah minggu. Laporan CFTC juga ternya cukup netral untuk euro dengan sedikit margin positif, karena posisi beli bersih meningkat 75 juta menjadi 21.981 miliar selama minggu perlaporan.

Perkiraan harga yang meninggalkan di bawah rata-rata jangka panjang terutama disebabkan oleh dinamika imbal hasil multi-arah. Hasil dari harga 10 tahun mencapai 1.12%. Terobosannya yang mengesankan dimulai pada 5 Januari, ketika Capitol di Washington diserang dan kemudian diikuti oleh penerbitan Nonfarms, yang telah dianggap sebagai dorongan terakhir. Pada saat yang sama, imbal hasil Bundesbank Jerman lebih rendah dari pada bulan Desember, yang telah menunjukkan pembalikan ekspektasi suku bunga dan kemungkinan redistribusi arus modal yang mendukung dolar AS.

Ada bukti tambahan mengenai pembalikan. Penjualan ritel zona Eropa bulan November turun sebesar 6.1% dan inflasi Desember adalah -0.3%, sementara laporan inflasi AS kemungkinan akan menunjukkan pertumbuhan yang terlihat. Menurut Komisi Eropa, indeks sentimen di sektor jasa turun ke -17.4p. Hal ini mengindikasikan bahwa zona Eropa akan tertinggal dari AS dalam menggelar program stimulus.

Pagi ini, koreksi mencapai level support pertama di Fibo 23.6%. Skenario penurunan ke 1.2050/60 atau sedikit kemunduran ke arah atas di zona 1.2210/40 serta pembalikan ke bawah dengan target yang sama pada 1.2050/60 menjadi dominan.

GBP/USD

Pound memudar ke latar belakang dan diikuti sejalan dengan tren global karena kurangnya perubahan makroekonomi yang signifikan. Posisi long bersih CME untuk minggu pelaporan turun sebesar 96 juta menjadi 312 juta. Keuntungan bullish tidak signifikan dan harga target tidak menunjukkan arah apa pun.

Pada hari Jumat, paket data ekonomi makro yang ekstensif akan dirilis, termasuk perkiraan tingkat pertumbuhan PDB dan NIESR. Ada kemungkinan bahwa akan lebih banyak kejelasan yang akan datang. Saat ini, harus diasumsikan bahwa pound tidak memiliki arah dan kemungkinan besar akan diperdagangkan dalam kisaran sideways. Level support berada di sekitar 1.3420, sedangkan resistance berada di 1.3620. Kita dapat keluar dari kisaran jika informasi baru mengenai stimulus AS muncul.