FX.co ★ ECB sedang bersiap untuk mengambil kendali memompa pasar dengan likuiditas; Sekilas tentang EUR dan GBP.

ISM produksi di Amerika Serikat tumbuh menjadi 43.1p. di bulan Mei terhadap 41.5p bulan sebelumnya, tetapi hasilnya, pertama, masih lebih rendah dari prakiraan, dan kedua, sejumlah sub-indeks utama terus menunjukkan dinamika yang buruk, meningkatkan kemungkinan penyelesaian cepat pada periode optimisme saat ini. Indeks ketenagakerjaan adalah 32,1%, yaitu, pasar tenaga kerja terus menurun secara aktif, dan peluang untuk melihat hasil nonpertanian yang layak pada hari Jumat menurun. Untuk semua komponen indeks ISM tanpa kecuali, situasinya serupa - mereka semua di bawah 50p, yang berarti penurunan berkelanjutan dalam aktivitas di sektor ini, dan bukan awal dari pemulihan.

Jumlah kebangkrutan di Amerika Serikat telah memuncak sejak Mei 2009, sehingga tekanan pada indeks saham akan meningkat, dan Fed harus mencari cara untuk mempertahankan penurunan pasar saham selama pengangguran yang parah. Sejauh ini, masalah ini belum muncul, tetapi setelah hari Jumat, kemungkinan besar akan berkontribusi pada penyelesaian gelombang optimisme saat ini.

EUR/USD

Pertemuan kunci ECB akan berlangsung pada 4 Juni, bahwa seperti yang diharapkan, program QE akan menerima dukungan tambahan, kisaran prakiraan untuk ekspansi masa depan terletak pada kisaran 400 hingga 750 miliar Euro. ECB menjadi sasaran "pemboman" besar-besaran - satu atau struktur lainnya menyatakan kebutuhan untuk memperluas program pembelian aset dan menawarkan perhitungannya sendiri.

Pekan lalu, rencana Perancis-Jerman untuk membuat dana stabilisasi dibahas secara aktif. Komisi Eropa mengusulkan rencana pemulihannya sebesar 750 miliar Euro, dan intrik utamanya adalah apakah ECB akan mengkonfirmasi ekspektasi pasar. Kebutuhan untuk memperluas dukungan dibenarkan, pertama-tama, oleh meningkatnya ancaman deflasi dan kebutuhan untuk mendukung pasar tenaga kerja.

Rupanya, investor mengandalkan yang terbaik. Dengan melihat laporan CFTC, kelebihan Euro tetap signifikan, meskipun ada sedikit penurunan dalam beberapa pekan terakhir. Harga spot menembus level perhitungan EUR/USD dan naik secara signifikan lebih tinggi, dan prakiraan harga juga mulai naik, menunjukkan bahwa titik ekuilibrium akan lebih tinggi dalam waktu dekat.

Euro akan mencoba untuk konsolidasi di atas maksimum Maret di 1.1150, mengandalkan ECB tidak menipu ekspektasi pasar, dan akan bergerak ke 1.1493 jika program pembelian kembali (buyback) meningkat setidaknya 500 miliar Euro. Dalam hal ini, hanya kekecewaan dengan hasil ECB yang dapat menghentikan pertumbuhan.

GBP/USD

Pound Inggris secara signifikan berada di belakang mata uang komoditas yang sensitif risiko, yang secara aktif memainkan kembali kerugian dalam tiga bulan terakhir. Jika risiko utama dari beberapa tahun terakhir adalah Brexit yang hampir gagal, maka tahun ini COVID-19 dan defisit akun lancar yang besar muncul, menyebabkan efek kumulatif pada latar belakang perlambatan tajam dalam investasi di latar belakang Brexit.

Jika ketakutan pasar utama yang terkait dengan COVID-19 terus menurun, Brexit akan berada di latar depan lagi. Putaran ketiga perundingan tentang hubungan UE-Inggris di masa depan berakhir pada 15 Mei tanpa terobosan, dengan kedua belah pihak secara aktif saling menuduh satu sama lain atas tuntutan yang tidak realistis. Pada tanggal 1 Juni, babak keempat dimulai, yang harus berakhir sebelum 1 Juli. Mengingat kenyataan bahwa masih belum ada pemulihan hubungan yang signifikan antara kedua pihak, risiko mencapai 31 Desember (akhir periode transisi) baik tanpa persetujuan maupun tanpa rencana untuk memperpanjang masa transisi sangat bagus.

Akibatnya, investor akan berlanjut dari peningkatan risiko, yang secara otomatis akan menyebabkan pelemahan Pound dalam jangka pendek.

Adapun laporan CFTC, net short pada GBP meningkat $262 juta ke level tertinggi sejak awal Desember, tingkat estimasi harga wajar lebih rendah dari harga spot dan memiliki kecenderungan menurun, yang membatasi peluang dari Pound untuk terus pulih setelah mata uang komoditas.

Pasangan GBP/USD saat ini diperdagangkan di dekat zona resistance yang kuat di 1.2490/2520, resistance berikutnya adalah 1.2650, kemungkinan naik ke level itu tampak rendah, dan terutama terkait dengan keluar dari pembatasan karantina. Lebih mungkin untuk melanjutkan penurunan, terutama jika gelombang optimisme turun, penurunan mungkin tanpa koreksi ke zona resistance di 1.2240/90.