FX.co ★ Emas Menuju Garis Batas

Terlepas dari kenyataan bahwa langit di atas emas mendung, faktanya sinar matahari sudah mulai menerobosnya, bull XAU / USD masih berharap. Ya, saham AS meningkat dalam menanggapi kabar baik dari meja perundingan AS-China dan sering mengabaikan kabar negatif, menunjukkan selera risiko global yang tinggi secara konsisten. Ya, dolar merasa percaya diri menjelang publikasi risalah rapat FOMC bulan Oktober. Ya, imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun masih mengembara di sekitar titik psikologis penting 2%. Meski demikian, emas mungkin memiliki kartu truf baru pada tahun 2020, dan yang lama tidak boleh diabaikan.

Salah satu pendorong utama reli XAU / USD pada Agustus 2018 dan September 2019 adalah penurunan tingkat pasar utang global. Volume obligasi yang diperdagangkan dengan imbal hasil negatif mendekati $ 17 triliun. Hanya de-eskalasi konflik perdagangan AS-China dan sebagian statistik ekonomi makro yang kuat untuk Amerika Serikat yang mengimbangi situasi dan meluncurkan gelombang koreksi logam mulia. Meski demikian, harga obligasi tidak hanya bergantung pada selera risiko investor, namun juga pada neraca. Menurut penelitian oleh Oxford Economics, selama lima tahun ke depan, volume penerbitan utang akan meningkat sebesar $ 1,7 triliun. Dari jumlah tersebut, $ 1,2 triliun akan berasal dari Amerika Serikat. Permintaan diperkirakan lebih tinggi dengan rata-rata $ 400 juta, dan defisit akan mendorong harga naik, dan imbal hasil turun, yang merupakan kabar baik bagi emas.

Dinamika penerbitan utang

TD Securities memperkirakan pada tahun 2020 pasar keuangan akan menghadapi peningkatan volatilitas karena meningkatnya risiko politik AS. Donald Trump mungkin tidak akan terpilih kembali sebagai presiden Amerika Serikat, dan peningkatan kemungkinan hasil seperti itu pada malam pemilihan akan menyebabkan koreksi indeks saham dan juga untuk memperkuat posisi emas. Penjualan besar-besaran saham AS dapat dimulai pada 2019, jika Washington dan Beijing tidak menandatangani perjanjian perdagangan. Pemilik Gedung Putih untuk kedua kalinya dalam beberapa hari terakhir mengancam China dengan kenaikan tarif besar-besaran jika Xi Jinping menolak untuk menandatangani perjanjian.

Berkat jeda dalam proses penurunan preventif The Fed, suku bunga federal menerima kartu truf dari dolar AS. Meski demikian, pada awal 2020, situasinya dapat berubah secara umum. Penghentian perang dagang akan menjadi hal yang baik bagi negara-negara yang telah menderita lebih karena itu. Pertama-tama, kita berbicara tentang Jerman dan zona euro. Pemulihan PDB blok mata uang tersebut akan memaksa investor untuk secara aktif membeli euro, yang akan mengarah pada koreksi indeks USD dan akan memberikan bantuan kepada bull XAU / USD.

Secara teknis, nasib emas di masa depan akan bergantung pada serangan ke resistance di $ 1.475 per ons. Jika bull berhasil mengembalikan harga dalam kisaran konsolidasi sebelumnya, $ 1475 - $ 1515, risiko pemulihan tren naik akan meningkat. Sebaliknya, pantulan akan menciptakan prasyarat pengembangan koreksi ke arah $ 1435-1440.