FX.co ★ Program QE - sebuah tambang bagi dolar dan peluang bagi euro?

Pada akhir minggu lalu, pasar sangat senang dengan keputusan Federal Reserve AS. Menurut regulator, mulai 15 Oktober, mulai besok, akan mulai membeli obligasi jangka pendek senilai $ 60 miliar per bulan. Banyak ahli percaya bahwa penerapan strategi ini akan menyebabkan melemahnya mata uang AS.

Urgensi dari situasi ini diberikan oleh pernyataan Federal Reserve bahwa langkah ini bukan program pelonggaran kuantitatif (QE). Sejumlah analis tidak setuju dengan ini, karena semua tanda menunjukkan sebaliknya. Diharapkan bahwa operasi akan berlangsung hingga akhir kuartal kedua 2020, dan total volume mereka akan menjadi $ 510 miliar. Pada saat yang sama, The Fed bermaksud untuk menginvestasikan kembali dalam obligasi negara hasil dari sekuritas berbasis mortgage yang disimpannya di neraca. Menurut para ahli, ini akan menambah $ 20 miliar per bulan untuk pembelian.

Akibatnya, gambar berikut muncul: regulator akan bulanan "memompa" pasar dengan likuiditas $ 80 miliar, di mana $ 60 miliar adalah masalah kas langsung. Para ahli menyebut proses ini "menambal lubang" likuiditas. Mereka yakin bahwa esensi dari strategi ini adalah peluncuran mesin cetak, karena pasar secara konstan membutuhkan pasokan dolar. Di sisi lain, ahli mata uang di Goldman Sachs, bank terbesar, percaya bahwa sehubungan dengan penempatan utang pemerintah AS yang sangat besar bernilai sekitar satu triliun dolar, perpanjangan QE harus diharapkan setiap tahun. Pembelian kembali obligasi dapat berlanjut sampai paling tidak pada akhir tahun 2022, kata bank.

Menurut para ahli, tindakan Federal Reserve bertujuan melemahkan mata uang Amerika. Beberapa analis percaya bahwa regulator de facto mengikuti keinginan Presiden AS Donald Trump, yang meminta The Fed untuk mendevaluasi mata uang nasional dan menurunkan suku bunga ke nol kembali pada Mei 2019.

Sebagian besar ahli strategi mata uang yakin bahwa kebijakan Fed saat ini, yang mirip dengan QE dan tidak dianggap demikian, membawa risiko signifikan bagi mata uang AS. "Non-QE" seperti itu dapat menjadi bom waktu untuk dolar AS, dan gelombang ledakan dari proses ini akan merugikan ekonomi AS, kata para ahli. Meskipun, ada pendapat yang berlawanan bahwa QE baru dapat secara menguntungkan mempengaruhi semua aset keuangan.

Namun, dolar yang kuat juga membawa risiko bagi ekonomi global. Pertama, di samping konflik perdagangan AS yang berkepanjangan dengan Cina, itu mengancam perkembangan perang mata uang dengan negara-negara lain. Kedua, penguatan lebih lanjut dari mata uang Amerika memprovokasi kritik keras terhadap Fed dari administrasi Donald Trump dan merusak kepercayaan pasar di Bank Sentral. Ketiga, dolar yang kuat dapat mengacaukan pasar negara berkembang dengan perbedaan besar dalam nilai tukar. Setelah menganalisis keadaan saat ini, The Fed memutuskan untuk mengambil kursus tentang pelemahan mata uang nasional, para analis merangkum.

Banyak pelaku pasar yakin bahwa jatuhnya dolar pasti akan mengarah pada penguatan mata uang dunia lainnya. Para ahli memperingatkan terhadap kesalahan ini, mendesak untuk hati-hati menganalisis situasi di pasar keuangan. Saat mempertimbangkan pasangan EUR / USD, ternyata pelemahan mata uang Amerika tidak selalu mengarah pada penguatan mata uang Eropa. Misalnya, untuk lebih memperkuat euro, pertumbuhan berkelanjutan di ekonomi Eropa dan posisi regulator yang kuat diperlukan. Namun, sebulan yang lalu, ECB menurunkan tingkat ke level terendah historis baru (-0,5%), sambil meluncurkan program pelonggaran kuantitatif senilai 20 miliar euro per bulan. Masalah-masalah Eropa dipersulit oleh geopolitik, khususnya masalah Brexit "keras", yang menjadi semakin nyata. Ini bisa mengenai pound Inggris dan euro, para analis menekankan.

Saat ini, para ahli mencatat penguatan "Eropa" ke tertinggi tiga minggu pada pasangan EUR / USD. Ini difasilitasi oleh peningkatan selera untuk aset berisiko. Saat ini, pasangan ini diperdagangkan di kisaran 1,1034-1,1036. Satu jam sebelumnya, nilai tidak melebihi 1,1020-1,1023. Para ahli yakin bahwa level kunci untuk pasangan EUR / USD akan menjadi nilai 1,1050. Terobosan level ini menunjukkan peningkatan lebih lanjut ke 1,1160. Dengan mempertimbangkan faktor saat ini, para ahli mengharapkan pasangan EUR / USD pulih, di mana euro memainkan peran "biola pertama". Tujuan jangka pendek lainnya setelah naik ke level 1,1160 mungkin merupakan level rekor di 1,1300, para analis merangkum.