FX.co ★ Emas tolak perang dagang

Terus menuju garis bawah, emas jatuh selama lima dari enam hari perdagangan terakhir. Dari level tertinggi Januari, logam mulia kehilangan lebih dari 7,5% nilainya di bawah pengaruh penguatan dolar dan pertumbuhan hasil dari obligasi Departemen Keuangan AS. Meskipun latar belakang eksternal yang tampaknya menguntungkan terkait dengan meningkatnya konflik dagang Washington dengan Beijing, aset yang dianalisis tidak disadari. Sebagai hasil dari pekan yang berakhir tanggal 19 Juni, spekulan mengurangi pembelian emas ke level terendah selama awal tahun 2016.

Masalah tidak membaik sama sekali dengan permintaan investasi. Saham-saham dari dana khusus terbesar Saham Emas SPDR telah jatuh ke titik paling rendah sejak Agustus 2017. Indikator untuk 12 ETFs terbesar yang dilacak oleh Reuters telah menurun 3% sejak awal bulan, ke 56,2 juta ons, yang merupakan nilai terendah sejak Juli 2017. Para investor bereaksi terhadap kelanjutan siklus normalisasi kebijakan moneter Fed dan menutup mata terhadap resiko penurunan ekonomi dunia di bawah pengaruh perang dagang. Banyak diantaranya yang memilih untuk menyingkir: membuka minat pada COMEX, mengukur jumlah kontrak terbuka, jatuh ke level terendah sejak 2016.

Dinamika emas dan dolar AS

Namun, ambruknya harga logam mulia di bulan April-Juni tidah mengubah opini bulls. Standard Chartered masih memprediksi pertumbuhan ke arah $ 1,400 per ons sebelum akhir tahun ini, dan sekuritas TD yakin emas akan kembali merangsek turun di triwulan keempat. Alasan utamanya adalah penipisan gerakan korektif ke indeks USD. Wealt Mangement yakin bahwa dolar akan menuju puncaknya pada awal tahun 2017, dan apa yang sekarang kita lihat tidak lebih dari kemunduran dalam tren "bearish".

Logam mulia bereaksi buruk terhadap faktor perang dagang karena pertama, para investor belum melihat ancaman nyata untuk ekonomi dunia, dan kedua, pemicu seperti penyebaran PDB AS dan moneter agresif Fed di bawah pengaruh reformasi pajak di AS, melebihi itu. Namun meningkatnya konflik antara negara Serikat dan Kerajaan Tengah akan meningkatkan minat pada aset yang aman.

Tentu saja, ketika pasar memilih antara faktor divergensi terkenal dalam kebijakan moneter bank sentral dan penggerak yang belum diselidiki sebagai proteksionisme, dolar akan kembali dalam situasi yang sulit. Diantara para investor, tidak ada opini umum tentang cara memainkan perang dagang dengan benar. Seseorang mengatakan bahwa hasil dari obligasi Departemen Keuangan jatuh dan pengalaman historis adalah faktor "bearish" untuk indeks USD. Seseorang lainnya, sebaliknya, berpendapat bahwa penurunan defisit perdagangan luar negeri dengan bantuan pajak impor dan melambatnya kompetitor AS akan memberinya dukungan yang diperlukan.

Secara teknik, emas terus menerapkan pola "Double top" pada grafik harian. Quotation mendekati target 88,6% yang berada di jarak kekuatan. Masuknya mereka ke dalam zona konvergensi $ 1250-1263 per ons (batas atas - menargetkan 161,8% untuk AB = pola CD) meningkatkan resiko kemunduran.