FX.co ★ 中國經濟走弱，使得風險資產無法回升，美元成為市場寵兒。對美元、紐西蘭元和澳幣的綜合分析。

紐約聯邦儲備銀行發布了2023年7月消費者預期總覽報告，三個時間範圍內的通脹預期均有所下降，一年後的中值通脹預期從3.8%下降到3.5% -這是自2021年4月以來的最低水平，而三年和五年后的預期則從3.0%下降到2.9%。

美國國債收益率上升，這同時對日圓施加了壓力，並得益於亞洲對中國新的負面信號的擔憂情緒。

中國是澳大利亞和紐西蘭的主要貿易夥伴，其經濟增長放緩。7月份工業生產增速從4.4%下降到3.7%年同比，基礎資本投資從6.8%下降到3.7%。貿易順差增加，但這種增長反映的不是出口的增長，而是進口的迅速減少，特別是原材料的進口，這將進一步拖累生產。內需疲弱，零售銷售在7月份同比增長2.8%，低於上個月的3.1%。

中國經濟增長放緩不可避免地對澳大利亞和新西蘭的出口產生影響，進而對這些國家的貨幣造成壓力。

目前，美元對G10貨幣的升值趨勢有望繼續，因為風險需求作為全球經濟增長的主要因素正在放緩，而美元作為主要避險資產在此方面無可匹敵，由於日元的收益明顯落後。

NZD/USD

上週公佈的新西蘭儲備銀行通脹預期回顧顯示一定進展。唯一增長的指標是2年期預期，從2.79%增至2.83%。而根據其他預測，1年期預測下降了11個基點至4.17%，5年和10年期預測相應下降至2.25%和2.22%。

通脹預期對於預測中央銀行的行動至關重要。目前可以說，數據並不明確，不足以迫使新西蘭儲備銀行放棄目前的策略。預計在即將舉行的會議上，利率將保持不變，維持在5.5%的水平上，而新西蘭儲備銀行將繼續觀察。目前預計，如果新西蘭儲備銀行再次加息，將不會早於11月，到那時許多事情可能會有所變化。

新西蘭儲備銀行將在今晚舉行會議，預計利率將保持不變，可能會因此導致紐西蘭元行情的下跌。

對於紐西蘭元的投機性定位仍然屬於中性，週變動為負1.2億紐元，空頭壓力為負2.2億紐元，即最小值。雖然新西蘭債券的收益率高於美國國債的收益率，但計算價格下滑。

就像预期的那样，奇异果没有找到修正上涨的理由。在上一次评论中提到的目标0.5978已经完成，接下来预计将向下集中在熊市渠道的下边界0.5870/5900。

AUD/USD

今天早上公布的澳洲联储会议记录对澳元汇率没有明显影响。记录证实，澳洲联储考虑在8月1日的会议上提高利率，但决定认可通胀放缓的迹象是“令人鼓舞的”，因此利率保持不变。

第二季度的通货膨胀下降得比预期更深，GDP预测表明2023年将以0.7%的缓慢增长。6月份的失业率保持在3.5%的水平，这将支持工资增长，进而导致通货膨胀。总体而言，经济开始放缓，因此通货膨胀也开始下降，但下降速度目前仍然很低。虽然澳洲联储（RBA）可能会在暂停之后再次加息1或2次，但澳元在兑美元方面的下跌可能性仍然较低。

澳元的净空头头寸在报告期内减少了5.99亿，降至-28.26亿。尽管如此，计算价格仍然下降，这意味着当前的资金流向显然不利于澳元。

正如预期的那样，在小幅修正性增长后，重新测试了本地低点0.6460。测试尚未成功，支撑保持稳定，但再次下行的可能性较高。预计下降将继续，主要目标是通道底线0.6330/50。