FX.co ★ Паундът не знае дали да се смее или да плаче

След публикуването на данни за британската инфлация, лирата не знаеше дали да се смее или да плаче. Забавянето на потребителските цени беше внушително - от 10,1% до 8,7% през април. Въпреки това експертите на Bloomberg прогнозираха още по-голямо намаление на показателя. Базовата инфлация също разочарова. Тя ускори до почти 7%, най-високото ниво за повече от 30 години. При това темповете на нейния растеж се оказаха приблизително толкова високи, колкото в Аржентина и Южен Судан. В резултат GBP/USD продължи да се движи на юг.

Динамика на британската инфлация

Когато предполагаемият връх на лихвената ставка РЕПО и "ястребовите" коментари на чиновниците не могат да подкрепят лирата, започвате да се чудите какво не е наред с нея? Ситуацията е наистина грозна. След статистиката за инфлацията, пазарът на краткосрочни заеми повиши предполагаемия таван на разходите за заеми до 5,5%. През юли 2022 г. заместник-главата на Банката на Англия Джон Канлиф заяви, че лихвените ставки на ниво 5% и повече са равносилни на дългова криза за ипотечни заемополучатели и за компании, които взимат заеми.

Въпреки това, канцлерът на казначейството Джереми Хънт подкрепя по-нататъшното засилване на парично-кредитната политика, тъй като инфлацията е източник на нестабилност. Трябва да се борим с нея. Членът на MPC Джонатан Хаскел смята, че за да не се закрепят високите цени на високо ниво, е необходимо да се продължи да се повишава разходите за заеми.

Динамика на пазарните очаквания за лихвената ставка РЕПО

Bloomberg очаква икономиката на Великобритания да се сблъска с рецесия през втората половина на 2023 г. Тази прогноза е по-оптимистична от оценките на Банката на Англия или МВФ. Те току-що започнаха да говорят, че ще успеят да избегнат спада.

Стагфлационната среда и по-високата инфлация в сравнение със САЩ и еврозоната правят позициите на лирата уязвими поради по-ниска реална доходност, отколкото например в САЩ. Европейският показател е в цялост, сравним, затова динамиката на лирата и еврото има синхронен характер. Двете валути падат срещу нарастващия долар. Той прие споразумението между демократите и републиканците за тавана на държавния дълг с оптимизъм. Това отваря възможности на Федералния резерв да затегне парично-кредитната политика.

Наистина, ако в края на април пазарите активно обсъждаха темата за "гълъбовия" завой на Федералния резерв през 2023 г. и с увереност говореха за край на цикъла на паричната рестрикция, то месец по-късно ситуацията сериозно се промени. В момента деривативите на CME оценяват шансовете за повишаване на лихвените проценти на федералните фондове през юни на 66%. Това беше подпомогнато от силните данни за потребителските разходи и PCE. След тях стана ясно, че икономиката на САЩ е устойчива, а инфлацията неочаквано се ускори.

Технически, на дневния график GBP/USD беше постигнат таргетът от 1,2355 за предишно отворените къси позиции. До втория на 1,23 валутната двойка едва не достигна. На 29 май може да бъде формиран вътрешен бар близо до важното пивот ниво на 1,2365. При това пробивът на горната му граница на 1,2375 ще бъде основание за покупки, а штурмът на долната му граница на 1,2335 ще създаде повод за продажби.