FX.co ★ Какво е слабостта на еврото?

Продавайте, когато всички купуват. В последно време има достатъчно похвални думи за еврото, за да може да започнете да се отървете от него. В Forex говорят за дивергенция в монетарната политика на ЕЦБ и Федералния резерв. За това, че САЩ се приближават до рецесия, а еврозоната ще може да избегне спад. Всичко това повдигна котировките на EURUSD до годишен максимум, но "биковете" не успяха да постигнат повече. А въпреки това, еврото има уязвимо място, за което малцина си спомнят.

През 2022 г. регионалната валута беше на дъното и достигна паритет с американския долар поради въоръжения конфликт в Украйна и свързания с него енергиен кризис. Оттогава много вода изтече. Цените на газа значително намаляха, което позволи на EURUSD да разпространи крилата си. Поклонниците на еврото успокояват се с факта, че запасите от синьо гориво са запълнени на 59%, което е по-високо от средните нива.

Въпреки това историята познава поне един случай, когато последиците от енергийния кризис носеха структурен характер и доведоха до продължително ослабване на валутата. Реч е за катастрофата във Фукушима през 2011 г. Голямото оттегляне на Япония от ядрената енергетика доведе до постоянен дефицит на търговския баланс и падане на курса на йената с 40% от края на 2010 г.

Нещо подобно се случва в момента в еврозоната. От септември 2021 г. валутният блок не е регистрирал положителен баланс по външната търговия. Това, което по-рано беше защитавано с вяра и истина, сега се потапя.

Динамика на търговския баланс на еврозоната

Безспорно, валютный курс зависит от торговых и инвестиционных потоков, но резкое изменение последних является тревожным сигналом. Danske Bank прогнозира падане на EURUSD до 1,06 и 1,03 следващите 6 и 12 месеца. В същото време консенсусната оценка на експертите на Bloomberg е 1,12 към края на 2023 година. Оптимистите виждат двойката на ниво 1,2.

По мое мнение, много "бикови" фактори вече са взети предвид в курса на еврото. Тук влизат и способността на валутния блок да избегне рецесия, и повишаването на лихвените проценти по депозити на ЕЦБ до 3,75%. В същото време последното проучване на специалистите на Bloomberg показва, че цената на заемите ще започне да намалява вече през октомври. И най-вероятната причина за това е спад в икономиката.

Прогноз за лихвените проценти на ЕЦБ

По-слаба статистика за БВП на еврозоната за първото тримесечие трябва да повиши още повече страховете. Икономиката нарасна със скромни 0,1%, не достигайки прогнозите на експертите от Bloomberg. В същото време ускоряването на инфлацията в Испания и Франция добавя масло в огъня. Колкото повече ЕЦБ затегне парично-кредитната политика, толкова по-високи са рисковете от рецесия.

Така че еврото има своята Ахилесова пета. И не една. Това позволява да се говори за корекция на EURUSD. Особено ако Федералният резерв на майското си заседание се окаже по-голям "ястреб", отколкото се предполага.

Технически "мечките" нямат търпение да изиграят развърнатия Anti-Turtles шаблон. Падането под справедливата стойност от 1,0975, както беше отбелязано преди, ще позволи на формираните при връщането под важното ниво от 1,1 къси позиции да нарастват.