EUR/USD: Bài Ghi Chú Cuối Cùng

Tuần tới sẽ đầy những sự kiện nền tảng quan trọng - thực chất là "nốt nhạc cuối" của năm. Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản sẽ tổ chức cuộc họp cuối cùng của năm. Các báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng sẽ được công bố ở Châu Âu và Hoa Kỳ. Sau đó, giai đoạn trước Giáng sinh, Năm mới và sau Năm mới thường sẽ bắt đầu với thanh khoản thấp và sự yên tĩnh về thông tin. Các nhà giao dịch sẽ chủ yếu giao dịch dựa trên động lượng trừ khi có các sự kiện chính trị lớn làm gián đoạn thị trường.

Nói cách khác, tuần tới có ý nghĩa quan trọng đối với EUR/USD (và tất cả các cặp tiền tệ có liên quan đến đô la Mỹ).

Thứ Hai là ngày công bố Chỉ số PMI, với các chỉ số sơ bộ tháng 12 cho các quốc gia chủ chốt ở châu Âu. Theo dự báo, các chỉ số hoạt động kinh doanh tại Pháp, Đức và các lĩnh vực sản xuất và dịch vụ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ vẫn ở ngưỡng suy thoái (dưới ngưỡng 50 điểm) nhưng có thể cho thấy động thái tích cực ở mức tối thiểu. Nếu các báo cáo nằm trong "vùng đỏ," chúng sẽ gây thêm áp lực cho đồng euro.

Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ sẽ được công bố trong phiên giao dịch tại Mỹ. Dự đoán nó sẽ duy trì ở mức suy thoái, giảm từ 49,7 xuống 49,4. Nếu chỉ số vượt qua ngưỡng 50,0, đô la có thể nhận được sự ủng hộ.

Các diễn giả chủ chốt vào thứ Hai bao gồm Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde và Thành viên Ban điều hành Isabel Schnabel, có thể sẽ bình luận về kết quả của cuộc họp ECB tháng 12. Sau cuộc họp tháng 12, Ngân hàng đã làm rõ rằng họ sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ (ở mức độ vừa phải) bất chấp lạm phát gia tăng trong khu vực đồng tiền chung châu Âu. Nếu các nhận xét của họ chỉ đơn giản lặp lại các điểm chính của cuộc họp báo sau cuộc họp, thị trường có thể bỏ qua luận điệu của họ.

Các chỉ số IFO của Đức sẽ được công bố trong phiên giao dịch châu Âu ngày Thứ Ba, và dự kiến sẽ có động thái tiêu cực. Dự đoán chỉ số môi trường kinh doanh sẽ giảm xuống 85,5 (từ 85,7) và chỉ số đánh giá hiện tại xuống 84,0 (mức thấp nhất từ tháng 6 năm 2020).

Vào cùng ngày, Đức sẽ công bố các chỉ số ZEW, dự kiến cũng sẽ cho thấy hiệu suất yếu. Dự đoán chỉ số tâm lý kinh tế sẽ giảm xuống 6,4 điểm (từ 6,7), và chỉ số điều kiện hiện tại xuống 11,8 (từ 12,5).

Tại cuộc họp ECB tháng 12, ngân hàng trung ương đã nhấn mạnh rằng sự hồi phục kinh tế của khu vực đồng tiền chung châu Âu diễn ra chậm hơn dự kiến. ECB đã hạ dự báo tăng trưởng GDP cho năm 2024 và tiết lộ rằng một đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản đã được xem xét. Nếu các chỉ số PMI, IFO, và ZEW yếu hơn mong đợi, thị trường có thể lại thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào đầu năm 2025.

Thứ Tư là ngày quan trọng nhất trong tuần đối với các nhà giao dịch EUR/USD. Fed sẽ công bố kết quả cuộc họp cuối cùng của năm. Theo CME FedWatch, xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 96%, nghĩa là thị trường gần như chắc chắn rằng Fed sẽ thực hiện kịch bản này. Tuy nhiên, triển vọng chính sách trong tương lai vẫn chưa rõ ràng. Ví dụ, hiện tại có 75% xác suất xảy ra gián đoạn vào tháng 1 nếu Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Còn quá sớm để dự đoán kết quả cuộc họp vào tháng 3.

Cuộc họp tháng 12 của Fed chắc chắn sẽ tạo ra biến động đáng kể đối với EUR/USD, xem xét các bình luận trước đó từ các thành viên FOMC và các báo cáo lạm phát. Tuần trước, các báo cáo CPI và PPI của Mỹ cho tháng 11 tiết lộ lạm phát tiêu đề gia tăng và lạm phát cốt lõi trì trệ. Các báo cáo này được công bố trong "giai đoạn im lặng" của Fed, vì vậy không có bình luận chính thức nào được đưa ra. Cách mà Fed sẽ phản ứng với dữ liệu lạm phát của tháng 11 vẫn là một câu hỏi mở.

Fed có thể phản ứng với sự tăng tốc lạm phát tháng 11 bằng cách báo hiệu một tốc độ nới lỏng tiền tệ chậm hơn vào năm 2025 (một kịch bản nhẹ nhàng ủng hộ đô la), công bố gián đoạn cắt giảm lãi suất (một kịch bản tác động lớn hơn cho đô la), hoặc thậm chí ám chỉ một khả năng tăng lãi suất vào năm sau (một kịch bản cực kỳ ưu ái). Mặc dù điều sau rất khó xảy ra, không thể loại trừ hoàn toàn—Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly gần đây đã đề cập đến khả năng tăng lãi suất nếu lạm phát gia tăng liên tục. Nếu Fed có giọng điệu diều hâu tương tự tại cuộc họp tháng 12, nó có thể kích hoạt một đợt tăng giá đô la, bao gồm cả trong cặp EUR/USD.

Dữ liệu cuối cùng về GDP quý 3 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Năm. Ước tính thứ hai đã xác nhận số liệu ban đầu, cho thấy tăng trưởng GDP đạt 2,8% (giảm từ 3,0% trong quý 2). Hầu hết các chuyên gia kỳ vọng ước tính cuối cùng sẽ phù hợp với các con số trước đó. Báo cáo này sẽ chỉ ảnh hưởng đến EUR/USD nếu kết quả cuối cùng khác biệt so với 2,8%.

Thêm vào đó, báo cáo yêu cầu thất nghiệp ban đầu hàng tuần sẽ được phát hành. Tuần trước, yêu cầu đã tăng đột ngột lên 242.000—mức cao nhất kể từ đầu tháng Mười. Báo cáo sắp tới dự kiến sẽ cho thấy một sự gia tăng thêm nữa lên 245.000, điều này có thể tạo áp lực lên đồng đô la.

Chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia cho tháng Mười Hai cũng sẽ được công bố. Dự kiến sẽ tăng lên 2,5 điểm từ mức -5,5 của tháng Mười Một.

Cuối cùng, thứ Năm sẽ có báo cáo về doanh số bán nhà hiện có của Mỹ. Sau khi tăng 3,4% trong tháng Mười, doanh số dự kiến sẽ tăng thêm 1,0% trong tháng Mười Một. Đối với những nhà đầu tư đang đặt hy vọng vào đồng đô la, chỉ số này cần tránh rơi vào vùng tiêu cực.

Vào thứ Sáu, Mỹ sẽ công bố chỉ số PCE lõi, một thước đo lạm phát quan trọng được Fed giám sát chặt chẽ. Chỉ số này đã tăng lên 2,8% theo năm trong tháng Mười sau hai tháng đình trệ (2,7% trong tháng Tám và tháng Chín). Trong tháng Mười Một, chỉ số này được dự kiến sẽ tăng thêm lên 2,9%. Đồng đô la sẽ nhận được sự hỗ trợ đáng kể nếu chỉ số này đáp ứng hoặc vượt kỳ vọng. Đáng chú ý, các chỉ số lạm phát khác (CPI, PPI, tiền lương) cũng cho thấy xu hướng tăng trong tháng Mười Một, phản ánh lạm phát gia tăng tại Mỹ. Chỉ số PCE lõi sẽ hoàn thiện bức tranh.

Triển vọng kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD giao dịch giữa dải giữa và dải dưới của Bollinger Bands và dưới tất cả các đường chỉ báo Ichimoku. Tuần trước, các nhà giao dịch đã không thể vượt qua mức kháng cự 1,0530 (dải giữa của Bollinger Bands). Mục tiêu giảm giá ban đầu là 1,0470 (dải dưới của Bollinger Bands trên biểu đồ 4 giờ), với mục tiêu chính thấp hơn một chút ở 1,0430 (dải dưới của Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày).