Thường thì kỳ vọng cao dẫn đến thất vọng, trong khi kỳ vọng thấp dẫn đến thành công. Vào đầu năm 2023, các chuyên gia Phố Wall đã dự đoán rằng S&P 500 sẽ tăng lên 4,050 vào cuối năm, nhưng thực tế lại cao hơn 15%. Vào đầu năm 2024, ước tính chung là 4,867. Đến giữa mùa thu, chỉ số chứng khoán chung đang giao dịch cao hơn 17%. Các chuyên gia đã đánh giá thấp tiềm năng tăng giá của thị trường chứng khoán, cho phép nó tỏa sáng.
Nền kinh tế Mỹ mạnh hơn dự đoán, lợi nhuận doanh nghiệp ấn tượng và sự bùng nổ công nghệ AI đã cho phép S&P 500 thiết lập 46 đỉnh kỷ lục trong năm 2024. Từ đầu năm, đợt tăng giá này là nhanh nhất kể từ năm 1997, khi bong bóng dot-com đang phồng lên. Sự lạc quan đã lên đến đỉnh điểm, các ngân hàng đang nâng cấp dự báo, và các lãnh đạo công ty còn nhiệt huyết hơn cả các chuyên gia của Bloomberg. Họ dự đoán tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp là 16% trong quý ba, trong khi các nhà phân tích dự kiến 4,2%.
Động thái lợi nhuận doanh nghiệp S&P 500
Theo cuộc khảo sát của Bank of America, các nhà đầu tư toàn cầu đã tăng đáng kể tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục đầu tư của mình và giảm bớt tỷ lệ trái phiếu và tiền mặt. Ngân hàng này lưu ý rằng sự gia tăng lạc quan lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2020 đã diễn ra khi cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và các kích thích lớn từ Trung Quốc. Sự lạc quan quá mức này có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh giá giảm.
Morgan Stanley cho rằng nguyên nhân khiến S&P 500 điều chỉnh giảm sẽ là do đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên. Đồng tiền này được mua vào như một phương tiện trú ẩn an toàn trong bối cảnh gia tăng rủi ro địa chính trị ở Trung Đông, biến động gia tăng trước cuộc bầu cử, và các kỳ vọng đã được điều chỉnh về số phận của lãi suất quỹ liên bang. Trước đó, các công cụ phái sinh dự đoán rằng lãi suất sẽ giảm 75 điểm cơ bản vào cuối năm 2024, nhưng hiện dự đoán giảm 50 điểm cơ bản.
Biến động của chỉ số S&P 500 và đồng đô la Mỹ
Một đồng đô la mạnh hơn là điều không tốt cho lợi nhuận của doanh nghiệp, vì một phần đáng kể lợi nhuận được tạo ra bên ngoài nước Mỹ. Việc chuyển đổi ngoại tệ sang đô la làm xấu đi kết quả cuối cùng. Mặt khác, chỉ số USD mạnh phản ánh tính chất đặc biệt của Mỹ. Nền kinh tế Mỹ đang vượt trội hơn tất cả các nền kinh tế khác, điều này là tin vui cho S&P 500.
Không có gì ngạc nhiên khi UBS đã điều chỉnh tăng dự báo cho chỉ số chứng khoán rộng từ 5.600 lên 5.850 vào cuối năm 2024 và từ 6.000 lên 6.400 vào cuối năm 2025. Goldman Sachs nhìn thấy dấu mốc 6.000 sẽ được S&P 500 đạt tới trong năm nay, trong khi BMO là ngân hàng lạc quan nhất trong số các ngân hàng lớn, đặt mục tiêu ở mức 6.100 vào cuối năm 2024.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của S&P 500 cho thấy một xu hướng tăng mạnh. Các nhà đầu tư đang vội vàng mua chỉ số này trong các đợt điều chỉnh giá. Người mua sẽ tiếp tục kiểm soát thị trường cho đến khi chỉ số rộng giảm xuống mức giá hợp lý là 5.700. Giữ các vị thế mua được mở trên mức 5.740 và bổ sung thêm các giao dịch mua định kỳ là một ý tưởng tốt. Đáng chú ý, điểm đầu tiên trong hai mục tiêu đã được thiết lập trước đây ở 5.800 và 6.000 đã đạt được.