Đến cuối tuần trước, cặp EUR/USD đã cố định trong khoảng 1.09 nhưng không thể thử nghiệm mức hỗ trợ 1.0930 (ranh giới dưới của đám mây Kumo trên khung thời gian D1). Việc phá vỡ rào cản giá này sẽ cho phép người bán EUR/USD nhắm mục tiêu đến khoảng 1.08, với mục tiêu đầu tiên là 1.0850 (ranh giới trên của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng tuần). Bối cảnh cơ bản hiện tại nói chung hỗ trợ cho việc giảm giá tiếp tục, nhưng sự phát triển của xu hướng giảm phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát của Mỹ, giá trị vào tháng Chín mà chúng ta sẽ biết vào cuối tuần tới.
Trong hai tuần qua, cặp tiền tệ EUR/USD đã giao dịch trong một phạm vi giá rộng từ 1.1080 đến 1.1190. Người mua đã cố gắng tiến vào phạm vi 1.12, trong khi người bán nhắm mục tiêu định vị trong phạm vi 1.10. Tuy nhiên, cả người mua và người bán đều không thành công với phạm vi giá này.
Yếu tố chính tác động đến đồng USD là báo cáo Nonfarm Payrolls, cho thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm, số lượng việc làm tăng và mức tăng trưởng lương nhanh hơn. Báo cáo này đã chấm dứt các cuộc thảo luận về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang có giảm lãi suất 25 hay 50 điểm cơ bản hay không. Khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm giảm xuống còn 0%, trong khi khả năng cắt giảm 25 điểm tăng đến 97%. Ngoài ra, thị trường hiện tại còn xem xét 3% khả năng rằng Fed có thể không cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tiếp theo.
Nhờ báo cáo Nonfarm Payrolls, người bán EUR/USD đã thành công trong việc chuyển đổi sang mức giá thấp hơn và củng cố trong phạm vi 1.09. Nếu dữ liệu lạm phát sắp tới tiếp tục ủng hộ đồng USD, chúng ta có thể thấy một sự đảo ngược xu hướng sau ba tháng tăng trưởng (từ 1.0710 vào đầu tháng Bảy đến mục tiêu 1.1215 vào tháng Chín).
Bản báo cáo kinh tế quan trọng nhất trong tuần sẽ được công bố vào thứ Năm, ngày 10 tháng 10. Theo dự báo sơ bộ, Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tổng quan của tháng Chín dự kiến sẽ giảm tốc độ xuống còn 2.3% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số này đã giảm trong năm tháng qua và tháng Chín nên đánh dấu sự suy giảm liên tiếp lần thứ sáu. Kết quả "2.3%" sẽ là mức thấp nhất kể từ tháng Hai năm 2021. Chỉ số CPI cốt lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, cũng được dự đoán sẽ cho thấy xu hướng giảm, giảm xuống còn 3.1% so với cùng kỳ năm trước. Trong hai tháng qua (tháng Bảy và tháng Tám), Chỉ số CPI cốt lõi đã ở mức 3.2%, nhưng dự kiến sẽ giảm trong tháng Chín. Nếu chỉ số đạt mức dự báo, nó sẽ đánh dấu mức thấp nhất trong nhiều tháng (hay chính xác hơn, trong nhiều năm), đạt mức thấp nhất kể từ tháng Ba năm 2021.
Ngày hôm sau, vào ngày 11 tháng 10, Mỹ sẽ công bố Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) cho tháng Chín, cũng được dự đoán sẽ cho thấy xu hướng giảm. Chỉ số PPI tổng thể được dự báo sẽ ở mức 1.3% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tốc độ tăng trưởng yếu nhất kể từ tháng Một. Chỉ số này đã giảm trong hai tháng qua. Chỉ số PPI cốt lõi dự kiến sẽ đạt 2.0%, giảm từ mức 2.4% trong tháng Tám. Kết quả dự báo sẽ là mức yếu nhất kể từ tháng Một.
Hầu hết các chuyên gia đều tin tưởng rằng chỉ số CPI và PPI của tháng Chín sẽ phản ánh một sự giảm tốc của lạm phát tại Mỹ. Điều này có nghĩa là kịch bản 50 điểm cơ bản cho cuộc họp tháng Mười Một sẽ được quay trở lại chương trình nghị sự? Theo ý kiến của tôi, không. Trong trường hợp đó, khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Mười Một sẽ tăng lên 100%, nhưng thị trường không có khả năng quay trở lại thảo luận các kịch bản mạnh mẽ hơn. Nhiều thành viên Fed, trước khi công bố báo cáo Nonfarm Payrolls, đã xem xét việc nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ trong trường hợp thị trường lao động "hạ nhiệt". Tuy nhiên, sự tăng trưởng 250,000 việc làm trong tháng Chín đã làm giảm những lo ngại đó, vì vậy Fed có thể tiến hành một cách dần dần mà không cần những động thái mạnh 50 điểm cơ bản. Hơn nữa, một số thành viên của ngân hàng trung ương Mỹ đích danh phản đối việc cắt giảm lãi suất mạnh (ví dụ, Michelle Bowman, người đã bỏ phiếu cho việc cắt giảm 25 điểm thay vì 50 điểm vào tháng Chín).
Tuy nhiên, nếu tốc độ giảm lạm phát chậm lại (đặc biệt nếu lạm phát bắt đầu tăng tốc trở lại), các quy trình khác sẽ được kích hoạt. Khả năng duy trì trạng thái hiện tại vào tháng Mười Một có thể mở rộng từ 3% lên 10-20%. Thị trường sẽ bắt đầu xem xét kịch bản này, điều đó một mình đủ để cung cấp thêm sự hỗ trợ cho đồng USD. Do đó, nếu dữ liệu về CPI và PPI cho thấy kết quả "xanh", chúng ta có thể chứng kiến một đợt tăng giá mới của đồng USD.
Đối với cặp EUR/USD, điều này có nghĩa rằng cặp này sẽ phá vỡ mức hỗ trợ tại 1.0930 và cố gắng thiết lập trong phạm vi 1.08. Nếu lạm phát giảm như dự đoán (hoặc kết quả "đỏ"), khả năng sẽ có sự điều chỉnh giảm (mức kháng cự nằm ở 1.1030, đường giữa của Bollinger Bands trên khung thời gian H4), nhưng cặp này vẫn sẽ chịu áp lực. Nói cách khác, bất kỳ động thái điều chỉnh tăng nào cũng nên được sử dụng để vào các lệnh bán.
Tất nhiên, lịch kinh tế tuần tới không chỉ có báo cáo lạm phát. Ví dụ, vào thứ Hai, dự kiến sẽ có các bài phát biểu từ các thành viên của Fed (Michelle Bowman và Neel Kashkari) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (Philip Lane và Piero Cipollone). Vào thứ Ba, chúng ta sẽ nghe quan điểm của Adriana Kugler, Raphael Bostic, Susan Collins, Alberto Musalem (Fed) và Joachim Nagel (ECB). Vào thứ Tư, biên bản cuộc họp tháng Chín của Fed sẽ được công bố và một số đại diện của Fed (Philip Jefferson, Lorie Logan, Austan Goolsbee, Thomas Barkin) cũng sẽ có các bài phát biểu. Ngoài CPI của Mỹ, biên bản cuộc họp tháng Chín của ECB và báo cáo hàng tuần về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu sẽ được công bố vào thứ Năm. Các bài phát biểu của Mary Daly và John Williams (Fed) cũng dự kiến vào thứ Năm. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan và PPI sẽ được công bố vào thứ Sáu.
Tuy nhiên, tất cả những sự kiện này sẽ bị lu mờ bởi các báo cáo lạm phát, những yếu tố sẽ có tác động lớn nhất đối với đồng đô la Mỹ và từ đó ảnh hưởng đến tất cả các cặp tiền tệ chính liên quan đến đô la Mỹ.