Không điều chỉnh? Không vấn đề gì. Ngay cả những sự giảm nhẹ nhất của vàng cũng thu hút những nhà đầu tư mới mong muốn mua ở mức giá thấp hơn. Sự kết hợp của chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nền kinh tế toàn cầu chậm lại, sự không chắc chắn xung quanh cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, nhu cầu cao từ các ngân hàng trung ương, và vị thế tài sản an toàn của vàng không để lại nghi ngờ gì về xu hướng tăng mạnh mẽ của XAU/USD và khả năng lập kỷ lục mới của kim loại quý này.
Tin đồn về một cuộc suy thoái sắp đến đang đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc xuống thấp, điều này lại khiến lợi suất nợ toàn cầu giảm. Lợi suất trung bình của nợ chính phủ và doanh nghiệp xếp hạng đầu tư đã giảm xuống còn 3.3%, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Người hưởng lợi chính từ quá trình này là vàng, vốn không trả lãi và dễ dàng vượt qua trái phiếu khi lãi suất giảm.
Động lực Lợi suất Trái phiếu Toàn cầu
Sự hạ nhiệt của thị trường lao động và nền kinh tế Mỹ buộc Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ, điều này trong lịch sử đã mang lại lợi ích cho kim loại quý. Về mặt lý thuyết, đồng đô la Mỹ suy yếu trong những điều kiện như vậy, cung cấp một lực đẩy cho XAU/USD. Tuy nhiên, như các sự kiện trong năm 2023-2024 đã cho thấy, giá vàng có thể tăng ngay cả khi chỉ số USD đang tăng. Nó phục vụ như một sự thay thế cho các loại tiền tệ pháp định, vốn đang bị ảnh hưởng bởi sự đồng bộ hóa của việc nới lỏng tiền tệ của Fed với các ngân hàng trung ương khác.
Hơn nữa, các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các nước đang phát triển, ưa chuộng kim loại quý như là tài sản miễn nhiễm với sự ảnh hưởng của các nước thứ ba. Đặc biệt, việc Mỹ thúc đẩy việc áp đặt đồng đô la làm tiền tệ dự trữ và phương tiện thanh toán đang gặp phải sự kháng cự và đã kích hoạt quá trình loại bỏ đồng đô la. Kết quả là, các ngân hàng trung ương có khả năng duy trì sự thèm muốn cao đối với việc mua vàng.
Dù Donald Trump hay Kamala Harris nắm quyền tại Mỹ, thâm hụt ngân sách sẽ tiếp tục tăng. Nó hiện đang ở mức kỷ lục 35,4 nghìn tỷ đô la, và không có dấu hiệu giảm. Cả Đảng Cộng hòa lẫn Đảng Dân chủ sẽ thúc đẩy các biện pháp kích thích tài chính mới, điều này sẽ tăng cường sự mất cân bằng và tăng nguy cơ vỡ nợ. Điều này tạo ra một môi trường lý tưởng cho các tài sản an toàn như vàng.
Vì vậy, XAU/USD có nhiều lý do để tiếp tục tăng giá. Liệu kim loại quý này sẽ chờ đợi dữ liệu lạm phát của Mỹ vào tháng 8, hay sẽ bùng nổ lên mức kỷ lục trước đó? Trong bất cứ trường hợp nào, quá trình giảm phát trong bối cảnh thị trường lao động hạ nhiệt đều chỉ ra sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ, làm tăng rủi ro nới lỏng tiền tệ tích cực của Fed, và tạo điều kiện thuận lợi cho tài sản được phân tích.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ vàng hằng ngày cho thấy mô hình Spike và Ledge. Nếu phá vỡ ranh giới trên của phạm vi hợp nhất ở mức $2470–2525 mỗi ounce, sẽ tăng cơ hội cho một đợt tăng giá bền vững ít nhất lên đến $2575 và là tín hiệu cho các lệnh mua.