Tại sao đồng đô la Mỹ giảm mạnh trong tháng 8? TD Bank chỉ ra ba lý do: sự suy giảm của nền kinh tế Mỹ, thị trường đánh giá quá cao quy mô nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2024, và các nhà đầu tư điều chỉnh vị thế của họ. Khi mùa hè kết thúc, tâm lý giảm giá đối với đồng bạc xanh trong số các nhà đầu cơ đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 1. Thị trường khi đó dự kiến sẽ có sáu hoặc bảy động thái nới lỏng tiền tệ từ Fed trong năm mới. Điều này đã không xảy ra. Kết quả là tỷ giá EUR/USD giảm. Điều này có làm bạn nhớ lại điều gì không?
Giảm 100 điểm cơ bản trong lãi suất quỹ liên bang vào năm 2024. Bạn có tin được không? Fed chỉ nới lỏng chính sách tiền tệ một cách mạnh mẽ khi suy thoái kinh tế đang diễn ra. Điều này đã xảy ra vào năm 2020, khi nền kinh tế Mỹ suy giảm do đại dịch COVID-19. Điều này cũng đã xảy ra trong thời kỳ của Paul Volcker. Tuy nhiên, trong hầu hết các trường hợp, ngân hàng trung ương áp dụng phương pháp khác. Họ sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản để quan sát cách mỗi động thái tác động đến nền kinh tế.
Động thái của lãi suất quỹ liên bang và suy thoái kinh tế Mỹ
Các nhà đầu tư thường có ký ức ngắn và thích sử dụng các mẫu giao dịch. Do đó, không có gì ngạc nhiên khi sự thay đổi hướng đi của Fed vào cuối năm 2023 và tuyên bố của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Jackson Hole về việc sắp bắt đầu một chu kỳ nới lỏng tiền tệ được coi là lý do để thoát khỏi đồng đô la Mỹ. Thị trường muốn mọi thứ diễn ra nhanh chóng, giống như năm 2020. Nó hành động trước và suy nghĩ sau.
Tuy nhiên, nếu bạn đang quay tàu và không có bão trên đại dương, sẽ hợp lý hơn khi sử dụng một cách tiếp cận khác. Cần hành động có phương pháp, dần dần và cẩn trọng để tránh làm hỏng những gì đã đạt được. Và liệu Fed có vội vàng nếu lạm phát chưa đạt mục tiêu? Tại sao lại lặp lại sai lầm của những người tiền nhiệm, những người tuyên bố chiến thắng quá sớm vào những năm 1970 và phải trả giá bằng một cuộc suy thoái kép?
Không, Fed sẽ không vội vàng. Do đó, sự chênh lệch lãi suất với các ngân hàng trung ương khác sẽ có lợi cho đồng đô la Mỹ. Danske Bank tin rằng giá trị hợp lý của EUR/USD vào khoảng 1.10, điều này có nghĩa là việc di chuyển về phía 1.12 là quá mức. TD Bank cảnh báo rằng việc tăng trưởng GDP toàn cầu chậm lại sẽ sớm biểu hiện do sự yếu kém của nền kinh tế Mỹ. Đây là tin xấu cho các đồng tiền nhạy cảm với chu kỳ như euro và bảng Anh, nhưng là tin tốt cho các tài sản an toàn, đặc biệt là đồng đô la Mỹ.
Nhưng cuộc bầu cử tổng thống Mỹ có lẽ sẽ bắt đầu ủng hộ phe gấu của cặp EUR/USD. Sự bất ổn chính trị sẽ làm tăng sự biến động của thị trường tài chính và thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến các nơi trú ẩn an toàn bất kể ai chiến thắng. Đó không phải là một lý do tốt để bán cặp tiền tệ chính này sao?
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đang trải qua một sự thoái lùi từ xu hướng tăng. Nếu mức trục tại 1.1110 không ngăn được phe gấu, cặp tiền này có nguy cơ trượt xuống 1.1065. Các vị thế ngắn từ 1.118 và xây dựng từ mức 1.115 nên được duy trì.