Ngày mai, trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo. Kết quả của cuộc họp tháng Tám không được dự đoán trước, dù kịch bản cơ bản cho thấy lãi suất sẽ được giữ ở mức hiện tại là 5.50%. Theo một số chuyên gia, RBNZ có thể bắt đầu giảm lãi suất trong tháng này, do lạm phát chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng.
Nên lưu ý rằng Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt sau cuộc họp trước đó vào tháng Bảy. Trong tuyên bố đi kèm, ngân hàng trung ương cho biết lạm phát có khả năng quay trở lại mục tiêu từ 1%-3% vào nửa cuối năm 2024. Chỉ một tuần sau cuộc họp tháng Bảy, dữ liệu tăng trưởng lạm phát chính cho New Zealand đã được công bố, xác nhận xu hướng giảm và làm dấy lên tin đồn rằng RBNZ có thể bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ tại cuộc họp tiếp theo.
Theo dữ liệu đã công bố, Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) tăng 0,4% trong quý hai so với quý trước, so với mức dự báo tăng 0,5% (mức trước đó là 0,6%). Trên cơ sở hàng năm, chỉ số này cũng giảm xuống vùng đỏ, giảm đáng kể từ 4,0% xuống còn 3,3%. Đây là tốc độ tăng trưởng yếu nhất kể từ quý đầu tiên của năm 2021. Cũng cần lưu ý rằng chỉ số này đã cho thấy xu hướng giảm trong sáu quý liên tiếp, lần đầu tiên tiếp cận phạm vi mục tiêu của ngân hàng trung ương là 1%-3% trong ba năm.
Đây có lẽ là lý do chính để giảm lãi suất. Quan trọng hơn, RBNZ đã giảm giọng điệu đáng kể trong cuộc họp tháng 7 so với cuộc họp tháng 5. Vào tháng 5, cơ quan này đã thảo luận về khả năng thắt chặt thêm chính sách tiền tệ trong khi loại trừ việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Vào thời điểm đó, các thành viên ngân hàng trung ương cho rằng việc cắt giảm lãi suất khó có thể xảy ra trước quý ba của năm 2025. Tuy nhiên, vào tháng 7, ngân hàng trung ương không đe dọa việc thắt chặt tiền tệ thêm, tuyên bố rằng chính sách tiền tệ hiện tại đang hoạt động thành công và đạt được các mục tiêu của mình. Tuyên bố kèm theo bao gồm một cụm từ khá nhẹ nhàng rằng "chính sách tiền tệ hạn chế đã giảm đáng kể lạm phát giá tiêu dùng."
Cần nhấn mạnh rằng cơ quan quản lý New Zealand đã giảm giọng điệu trước khi công bố dữ liệu tăng trưởng CPI cho quý hai, cho thấy lạm phát giảm từ 4,0% xuống còn 3,3%. Nói cách khác, giới hạn trên của phạm vi mục tiêu hiện ở trong tầm với (1,0%-3,0%).
Thêm vào đó, vào đầu tháng 8, Ngân hàng Dự trữ đã công bố một cuộc khảo sát về điều kiện tiền tệ, cho biết kỳ vọng lạm phát ở New Zealand tiếp tục giảm – cả trên cơ sở 12 tháng và 2 năm. Cụ thể, kỳ vọng lạm phát trong hai năm đã giảm xuống còn 2,03% trong quý ba (từ mức trước đó là 2,33%).
Trong bối cảnh này, một đợt cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 8 không thể bị loại trừ.
Theo các chiến lược gia ngoại hối của UBS, hiện đang có 70% khả năng RBNZ sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách trong tháng này.
Nhìn chung, thị trường hiện tại đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 8 ở mức 40-45%.
Tuy nhiên, các chuyên gia tại UOB Group tin rằng Ngân hàng Dự trữ chỉ sẽ chuẩn bị cho việc nới lỏng chính sách tại cuộc họp tháng 8, với lần cắt giảm lãi suất đầu tiên dự kiến vào quý tư của năm nay. Các nhà phân tích chỉ ra lạm phát giảm, điều kiện yếu kém trong các lĩnh vực dịch vụ và sản xuất, và niềm tin doanh nghiệp giảm.
Như vậy, có một khả năng khá cao về kịch bản "bồ câu" sau cuộc họp tháng 8 của RBNZ. Giao tiếp với thị trường không phải là điểm mạnh của Ngân hàng Dự trữ New Zealand, nên ngân hàng trung ương có thể bỏ qua giai đoạn "chuẩn bị" và trực tiếp tiến hành nới lỏng chính sách tiền tệ. Đặc biệt là khi điều này được hỗ trợ bởi lạm phát giảm, thất nghiệp tăng (đã tăng trong năm quý liên tiếp và đạt 4,6% trong quý hai), và tăng trưởng kinh tế yếu (GDP của New Zealand chỉ tăng 0,2% trong quý đầu tiên).
Theo ý kiến của tôi, Ngân hàng Dự trữ có khả năng sẽ thực hiện bước đầu tiên đối với việc nới lỏng chính sách vào ngày mai. Với khả năng 40% của kịch bản này, cặp NZD/USD có thể chịu áp lực đáng kể trong trường hợp này.
Xét về mặt kỹ thuật, cặp tiền này đã cho thấy xu hướng tăng trong ba tuần liên tiếp (chủ yếu do sự suy yếu của đồng đô la Mỹ). Trên biểu đồ hàng ngày, NZD/USD nằm giữa các đường trung và trên của chỉ báo Bollinger Bands, trên các đường Tenkan-sen và Kijun-sen, nhưng nằm trong đám mây Kumo. Nếu RBNZ thực hiện kịch bản cơ bản, cặp tiền sẽ tiếp tục di chuyển về phía biên trên của đám mây, khoảng 0.6110. Nếu kịch bản "dovish" diễn ra, hãy dự đoán một sự giảm mạnh về đường trung bình của chỉ báo Bollinger Bands trên khung D1 (0.5950) và sau đó giảm thêm đến mức cơ bản của con số 0.59. Sự không chắc chắn vẫn còn, vì vậy tốt nhất là không nên vội vàng đưa ra các quyết định giao dịch đối với cặp tiền này.