Thị trường đã nhầm lẫn giữa hy vọng và thực tế. Đúng là bản tuyên bố kèm theo của FOMC và bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại cuộc họp báo đã chứa đựng nhiều ám chỉ về việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed vào tháng 9. Tuy nhiên, tất cả các quyết định sẽ phụ thuộc vào dữ liệu. Trong bối cảnh này, sự tự tin vào các công cụ phái sinh trong ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2024 có vẻ quá mức. Nếu như vậy, đồng đô la Mỹ có cơ hội hồi phục tốt.
Động thái của lãi suất Fed và lạm phát của Mỹ
Ông Powell cho biết rằng FOMC đã xem xét việc hạ lãi suất trong cuộc họp tháng Bảy, nhưng phần lớn các quan chức cho rằng tốt nhất nên giữ nguyên hiện trạng. Nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở vị trí tốt về mặt lạm phát và thất nghiệp, và sự phát triển của các quá trình giảm phát cũng như sự hạ nhiệt thêm của thị trường lao động sẽ mở ra cơ hội cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Vấn đề này có thể được đặt lên bàn trong cuộc họp tiếp theo của Fed vào tháng Chín.
Chủ tịch Fed đã đề cập rằng ông có thể tưởng tượng ra kịch bản mà lãi suất duy trì ở mức hiện tại và một kịch bản khác bao gồm nhiều lần giảm vào cuối năm. Kịch bản nào sẽ diễn ra sẽ phụ thuộc vào các số liệu. Trong bối cảnh này, số liệu việc làm tháng Bảy của Hoa Kỳ có thể là yếu tố quyết định và ảnh hưởng đáng kể đến cặp tỷ giá EUR/USD.
Hợp đồng tương lai liên quan đến chính sách lãi suất của Fed cho thấy các nhà đầu tư đang định giá vào khả năng 87% về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng Chín và 13% khả năng sẽ giảm 50 điểm cơ bản. Các công cụ phái sinh đã tăng quy mô dự kiến về việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed vào năm 2024 từ 64 lên 70 điểm cơ bản. Theo Nordea Markets, ba lần giảm có thể xảy ra trong trường hợp tăng trưởng thất nghiệp quá nhanh hoặc nền kinh tế Hoa Kỳ rơi vào suy thoái. Cả hai kịch bản này đều dường như không khả thi dưới các điều kiện hiện tại, vì vậy công ty tin rằng các dự báo thị trường đang được đánh giá quá cao.
Dự báo thị trường về tỷ lệ quỹ liên bang
Do đó, có cảm giác như đã từng xảy ra. Giống như đồng đô la Mỹ đã tăng sau khi xua tan ảo tưởng về việc cắt giảm lãi suất của Fed tại sáu cuộc họp FOMC trước đó trong năm, nó lại tiếp tục tăng sau cuộc họp tháng 7. Các nhà đầu tư đã tự tin rằng Fed sẽ bắt đầu một chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 9, mua EUR/USD với kỳ vọng về những kịch bản cực đoan, bao gồm cả việc cắt giảm lãi suất mạnh hay sớm hơn dự kiến.
Không nghi ngờ gì, dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ sẽ cung cấp nhiều điều để suy ngẫm và có thể thay đổi nhiều thứ. Tuy nhiên, sự miễn cưỡng của cặp tiền tệ chính tăng lên khi có tin tốt và sự bán tháo nhanh chóng khi có tin không đáng kể cho thấy rằng thị trường không muốn bán đồng đô la Mỹ.
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đang trở lại dưới đường xu hướng, điều này chỉ ra sự yếu kém của phe bò. Việc mua vào chỉ hợp lý khi giá tăng trên mức 1.0800 và 1.0825. Hiện tại, chúng ta tập trung vào việc bán.