Hôm nay cặp USD/JPY đã cập nhật mức thấp nhất trong ba tuần, giảm xuống khu vực 154. Điều quan trọng là công cụ này đang giảm bất chấp sự tăng trưởng trong ngày của chỉ số đô la Mỹ. Điều này có nghĩa là đồng yên đang thiết lập tông màu trong sự chuyển động đi xuống của cặp tiền tệ bởi vì đồng yên phản ứng với bối cảnh cơ bản hiện thời.
Giá trị của đồng đô la Mỹ, ngược lại, đã dao động gần đây, cũng phản ứng với dòng thông tin hiện tại. Ví dụ, tuần trước đồng đô la tăng giá khi chỉ số niềm tin tiêu dùng bất ngờ tăng. Thay vì giảm xuống 96.0 như dự tính, chỉ số này nhảy vọt lên 102.0. Tuy nhiên, những người đầu cơ đồng đô la không cảm thấy thoải mái lâu: chỉ một ngày sau đó, dữ liệu rất mâu thuẫn về tăng trưởng GDP của Mỹ đã được công bố. Theo đó, kết quả của quý đầu tiên đã bị điều chỉnh giảm - từ 1.6% xuống 1.3%. Đồng thời, hầu hết các chuyên gia đều tin tưởng rằng chỉ số này sẽ không bị điều chỉnh – không lên cũng như không xuống.
Áp lực bổ sung đối với đồng đô la đến từ chỉ số PCE cốt lõi, vẫn ở mức thấp nhất trong nhiều tháng vào tháng Tư. Chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưa thích đã giảm xuống 2.8% theo năm vào tháng Hai, tốc độ tăng yếu nhất kể từ tháng Tư năm 2021. Nó cũng đạt mức tương tự vào tháng Ba. Kết quả này đã làm thất vọng những người đầu cơ đồng đô la.
Chỉ số PMI sản xuất ISM, công bố hôm qua ở Mỹ, chỉ càng làm tình hình tồi tệ hơn. Chỉ số này, trước tiên, vẫn ở trong vùng đỏ. Thứ hai, nó thấp hơn dự tính: thay vì tăng lên 49.8, nó giảm xuống 48.7 điểm. Nói cách khác, thay vì tăng như dự kiến, chỉ số này lại giảm sâu hơn vào vùng suy giảm. Hơn nữa, xu hướng giảm đã được ghi nhận hai tháng liên tiếp.
Thị trường đã phản ứng tương ứng với dòng thông tin này. Theo Công cụ CME FedWatch, thị trường hiện dự đoán xác suất 16% rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản ngay trong tháng tới, tại cuộc họp tháng Bảy. Đối với cuộc họp chính sách tháng Chín, xác suất duy trì hiện trạng đã giảm xuống 36% (từ 50). Đồng thời, xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được ước tính là 54%, và cắt giảm 50 điểm cơ bản là 9%.
Sự tăng trưởng của chỉ số đồng đô la hôm nay là do tâm lý chống rủi ro. Nhưng đồng thời, cặp USD/JPY vẫn tiếp tục giảm mạnh, phớt lờ sự mạnh lên của đồng tiền Mỹ. Điều này cho thấy lực đẩy chính của sự giảm giá không phải là đồng đô la Mỹ, mà là đồng yên. Điều này được thúc đẩy bởi bối cảnh cơ bản hiện tại.
Đặc biệt, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản gần đây đã làm ngạc nhiên các nhà giao dịch với một tuyên bố khá "diều hâu" (với ông ta) rằng họ sẽ điều chỉnh mức độ hỗ trợ tiền tệ "nếu lạm phát cốt lõi phát triển theo như dự báo của ngân hàng trung ương." Mặc dù ông không đề cập đến thời gian cụ thể, nhưng luận điệu của ông đã hỗ trợ đồng yên, đặc biệt là trong bối cảnh lạm phát tăng tốc tại thủ đô Nhật Bản.
Theo đó, chỉ số giá tiêu dùng Tokyo, được xem là chỉ báo hàng đầu để dự đoán động thái lạm phát trên toàn quốc, đã tăng tốc vào tháng Năm sau đợt suy giảm trong tháng Tư. Chỉ số CPI chính tăng lên 2.2%, sau khi giảm xuống 1.8%, và chỉ số CPI cốt lõi (không bao gồm giá thực phẩm tươi sống) tăng lên 1.9% sau khi giảm xuống 1.6%. Cả hai chỉ số đều trùng khớp với dự báo nhưng vẫn phản ánh sự tăng tốc của lạm phát.
Đồng yên cũng phản ứng với dữ liệu từ Ngân hàng Nhật Bản, theo đó giá các dịch vụ doanh nghiệp trong nước vào tháng Tư đã tăng nhanh nhất kể từ năm 1991 theo năm, không tính đến tác động của các đợt tăng thuế. Như bạn biết, cơ quan điều tiết Nhật Bản theo dõi chặt chẽ giá của các dịch vụ, vì chúng phản ánh mức chi phí lao động chính xác hơn so với giá của các hàng hóa.
Quan trọng nhất, sự mất giá của đồng yên đã thúc đẩy nhu cầu cao đối với xuất khẩu Nhật Bản, từ đó làm tăng áp lực lạm phát. Theo nhiều nhà phân tích, tình hình này sẽ buộc ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa: hoặc bằng cách giảm tỷ lệ mua trái phiếu hoặc bằng cách tăng lãi suất.
Như vậy, bối cảnh cơ bản hiện tại góp phần làm giá tiêu dùng giảm thêm - không chỉ do đồng đô la yếu đi mà còn do đồng yên mạnh lên.
Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đã đến gần mức hỗ trợ 154.70, là đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ intraday. Ở khu vực này, động lực giảm đã bị chững lại. Vì vậy, việc bán chỉ có ý nghĩa sau khi những người đầu cơ USD/JPY thử nghiệm mục tiêu này. Mục tiêu giảm là 153.40, là biên dưới của đám mây Kumo trên khung thời gian D1.