Đô la Mỹ đã tăng 2.6% kể từ đầu năm so với các đồng tiền chính của thế giới, đánh dấu hiệu suất tốt nhất từ năm 2015. Nếu vào cuối năm 2023, đô la gần như bị loại bỏ do sự chuyển đổi ủy thác của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất 150 điểm cơ bản xuống 4%, bây giờ, tâm lý thị trường đã thay đổi. Nền kinh tế mạnh mẽ, tiêu dùng tiếp tục, và chỉ số chứng khoán gần kỷ lục đã dẫn đến sự thay đổi trong quan điểm. Câu hỏi đặt ra: tại sao không tiếp tục bán EUR/USD?
Trên thị trường ngoại hối, có niềm tin phổ biến rằng sự tăng của chỉ số USD dựa trên ngoại lệ của Hoa Kỳ. Sự mở rộng mạnh mẽ của GDP Mỹ lên tới 4.9% trong quý 3 và 3.3% trong quý 4 tương phản với tình hình ở các quốc gia lớn khác. Nhà đầu tư đang chạy khỏi Trung Quốc do khủng hoảng thị trường bất động sản và mất trị giá vốn hóa thị trường $7 nghìn tỷ từ đỉnh vào đầu năm 2021.
Trung Quốc đang đối mặt với tình hình phát xuất nghiêm trọng nhất từ những năm 1990, cho thấy sự chậm lại đáng kể trong tiêu dùng và GDP. Đức, Nhật Bản, và Anh đã trải qua một suy thoái kỹ thuật, và Khu vực đồng euro liên tục đứng trên bờ suy thoái và suy giảm lạm phát. Liệu đô la Mỹ đơn giản không có đối thủ?
Dự báo của IMF cho các nền kinh tế lớn trên thế giới
Trên thực tế, sức mạnh của nền kinh tế Mỹ đóng vai trò như một vật cản cho các quốc gia khác. IMF đã đúng khi nâng dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu vào năm 2024 từ 2.9% lên 3.1%. Tuy nhiên, điều này không thể kéo dài mãi mãi. Trong thời đại toàn cầu hóa, hoặc Mỹ sẽ giúp đỡ mọi người khác, và đồng đô la Mỹ sẽ mất vị thế ưu việt của nền đặc biệt của Mỹ, hoặc ngược lại, sự chậm lại trong nền kinh tế hàng đầu thế giới sẽ giảm sự chênh lệch về tăng trưởng GDP với Eurozone, dẫn đến việc tăng báo giá EUR/USD.
Nền kinh tế toàn cầu là chu kỳ và đồng euro là loại tiền chuyên theo chu kỳ - nhạy cảm với sự tăng tốc hoặc giảm tốc của tăng trưởng GDP toàn cầu. Do đó, sự hỗ trợ chưa từng có từ Trung Quốc cho thị trường chứng khoán của nước này, bao gồm kích thích tiền tệ đáng kể từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, đã làm nảy lên sự lạc quan trong số nhà đầu tư. Kết quả là cặp tiền tệ chính đã tăng mạnh lên 1.084, nhanh chóng đạt được mục tiêu đầu tiên cho vị thế mua dài hạn.
Sau đó, các bullish của EUR/USD rút lui, lo sợ rằng lời nói khích lệ trong biên bản cuộc họp của FOMC tháng 1 sẽ làm sống lại sự quan tâm vào đô la Mỹ. Tôi không tin điều này sẽ xảy ra. Hãy nhớ lại những gì đã xảy ra vào cuối tháng đầu tiên của năm 2024. Cục Dự trữ Liên bang đã cố gắng thuyết phục thị trường rằng mở rộng tiền tệ sẽ không bắt đầu cho đến tháng 3. Bây giờ, các nhà đầu tư không chỉ tin vào điều này, mà còn tin rằng nó sẽ không xảy ra trước tháng 6. FED không có gì để làm kinh hoảng thị trường. Có khả năng euro sẽ chịu thử thách.
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, nhờ việc thực hiện mẫu đảo chiều 1-2-3, đã mở một vị thế dài hạn trong EUR/USD. Sự không thể của các gấu quay trở lại dưới đường trung bình màu đỏ cho thấy sự yếu đuối của họ. Do đó, việc đột phá các đỉnh địa phương tại 1.082 và 1.084 sẽ là cơ sở để xây dựng vị thế dài hạn trong euro so với đô la Mỹ.