Các chỉ số giảm, Nvidia truyền cảm hứng cho cổ phiếu Mỹ theo hướng mới

Các chỉ số chính của Wall Street kết thúc tuần trong vùng tiêu cực. S&P 500 và Nasdaq đã ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một ngày trong hai tuần qua, bị thúc đẩy bởi những lo ngại về việc giảm lãi suất chậm lại và phản ứng của thị trường với những bước đi đầu tiên của Tổng thống đắc cử Donald Trump.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào thứ Năm đã nêu ra ba yếu tố chính ảnh hưởng đến chính sách của cơ quan quản lý: tăng trưởng kinh tế ổn định, thị trường lao động mạnh mẽ, và lạm phát trên mức mục tiêu 2%. Ông cho rằng những điều kiện này đòi hỏi Fed phải có cách tiếp cận thận trọng hơn đối với các quyết định lãi suất trong tương lai.

Các nhà đầu tư đã điều chỉnh dự báo của mình: theo CME FedWatch, xác suất lãi suất sẽ giữ nguyên tại cuộc họp của Fed vào tháng 12 đã tăng lên 42% từ 14% một tháng trước. Hơn nữa, các nhà giao dịch kém tự tin rằng việc nới lỏng tiền tệ sẽ tiếp tục vào năm 2025.

Vào thứ Sáu, các số liệu thống kê công bố đã tăng thêm mối lo ngại của nhà đầu tư. Doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 10 cho thấy mức tăng trưởng mạnh hơn một chút so với dự kiến và giá hàng nhập khẩu cho thấy sự phục hồi. Một yếu tố bổ sung là dữ liệu đã công bố trước đây cho thấy sự ổn định của lạm phát bất chấp nỗ lực của Fed.

Giữa bối cảnh bán tháo vào thứ Sáu, thị trường đã kết thúc một tuần mà tâm lý nhà đầu tư thay đổi đáng kể. Nếu cuộc bầu cử của Donald Trump ban đầu được xem như một tín hiệu ủng hộ doanh nghiệp, thì giờ đây sự chú ý đã chuyển sang những rủi ro liên quan đến các chính sách của chính quyền mới, cũng như sự bất định quanh triển vọng lạm phát và chính sách tiền tệ.

Khối lượng giao dịch vào thứ Sáu đã cao hơn mức trung bình mà các nhà phân tích gán cho việc chốt lời một phần.

"Cổ phiếu Mỹ đã cho thấy kết quả tuyệt vời trong tháng này, nhưng hoạt động hiện tại không chỉ ra sự cố định hoảng loạn. Đây là những dấu hiệu luân chuyển giữa các ngành," John Augustine, giám đốc đầu tư của Huntington National Bank bình luận. Ông nhận định rằng sự tăng trưởng trong ngành tiện ích (.SPLRCU) đã trở thành một loại chỉ số cho sự thay đổi của mối quan tâm nhà đầu tư.

Thông báo của Donald Trump về kế hoạch bổ nhiệm Robert F. Kennedy Jr. làm người đứng đầu Bộ Y tế và Dịch vụ Nhân sinh đã trở thành một nhân tố áp lực khác đối với thị trường. Kennedy được biết đến với sự chỉ trích các loại vắc xin và thực phẩm siêu chế biến, điều này đã ảnh hưởng đến cổ phiếu của các nhà sản xuất vắc xin và các công ty trong lĩnh vực thực phẩm. Nhà đầu tư phản ứng tiêu cực với tin này, lo ngại về các quy định nghiêm ngặt hơn trong các ngành này.

Động thái thị trường hiện tại cho thấy các nhà đầu tư đang thích nghi với những thách thức mới. Sự tập trung đang chuyển từ kỳ vọng lợi nhuận sang hành động thận trọng liên quan đến chính sách của Fed và các thay đổi nhân sự trong chính quyền. Cho đến nay, điều này trông giống như một sự sửa đổi chiến lược hơn là sự khởi đầu của một sự suy giảm toàn cầu, nhưng thị trường vẫn nằm trong vùng bất ổn.

Cổ phiếu của các công ty quốc phòng và nhà thầu chính phủ chịu áp lực. Nguyên nhân chính là sự bất định do quyết định của Donald Trump để bổ nhiệm người đứng đầu Bộ Hiệu quả Chính phủ mới. Nhà đầu tư lo ngại rằng những thay đổi này có thể ảnh hưởng đến quy mô và bản chất của các hợp đồng chính phủ.

Công nghệ thông tin (.SPLRCT) là khâu yếu nhất trong số 11 lĩnh vực chính của S&P 500, kết thúc ngày giao dịch giảm 2.5%. Các công ty sản xuất chất bán dẫn bị ảnh hưởng nặng nề. Chỉ số Chất bán dẫn Philadelphia (.SOX) giảm 3.4%, trong khi cổ phiếu của Applied Materials (AMAT.O) lao dốc 9.2% sau khi công ty đưa ra hướng dẫn doanh thu quý đầu tiên không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích Phố Wall.

Ngành dược phẩm cũng chịu áp lực. Moderna (MRNA.O) giảm 7.3% và Pfizer (PFE.N) giảm 4.7%, kéo chỉ số chăm sóc sức khỏe (.SPXHC) giảm 1.88%. Đây là ngày giảm thứ năm liên tiếp của ngành này, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng Năm.

Ngay cả ngành hàng tiêu dùng cơ bản khá ổn định (.SPLRCS) cũng bị ảnh hưởng nặng nề, kết thúc ngày giao dịch giảm 0.8%. Những công ty chịu lỗ lớn nhất bao gồm:

Sự yếu đi trong các ngành chính từ công nghệ đến hàng tiêu dùng cơ bản cho thấy các nhà đầu tư đang lo lắng. Các quyết định chính trị và sự bất ổn kinh tế tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường, buộc người tham gia phải suy nghĩ lại các chiến lược và tìm kiếm chỗ đứng mới.

Chỉ số Biến động CBOE (.VIX), thường được gọi là "thước đo sợ hãi" của Phố Wall, đã tăng lên mức 17.55 vào thứ Sáu, mức cao nhất kể từ cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11. Nhưng chỉ số này đã giảm xuống còn 16.14 vào cuối ngày, báo hiệu một số lo lắng trên thị trường đã giảm bớt.

Các cổ phiếu giảm giá trên Sàn giao dịch chứng khoán New York bị lấn át bởi cổ phiếu giảm nhiều hơn tỷ lệ 1.89 trên 1, với 117 mức cao mới và 108 mức thấp mới được ghi nhận trong ngày. Nasdaq còn kịch tính hơn, với 3,115 cổ phiếu giảm và chỉ có 1,241 cổ phiếu tăng, tỷ lệ 2.51 trên 1 nghiêng về phía cổ phiếu giảm.

S&P 500 ghi nhận 13 mức cao mới trong năm và 25 mức thấp mới, trong khi Nasdaq Composite ghi nhận 36 đỉnh mới và 285 đáy mới. Tổng khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch Mỹ là 15.47 tỷ cổ phiếu, vượt qua mức trung bình 20 phiên là 13.94 tỷ.

Ông lớn công nghệ Nvidia Corp. (NVDA.O) trở lại tâm điểm, khi các nhà đầu tư chú ý đến kết quả của công ty này, có thể định hướng mới cho thị trường chứng khoán Mỹ. Khi đà tăng do bầu cử chậm lại, các thị trường đang nhìn vào lĩnh vực công nghệ để tìm cảm hứng, đặc biệt là trong trí tuệ nhân tạo.

Cổ phiếu của Nvidia đã tăng gần 800% trong hai năm qua, nhờ vị trí dẫn đầu của công ty trong lĩnh vực AI. Điều đó đã khiến nhà sản xuất chip này trở thành công ty có vốn hóa lớn nhất thế giới. Các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi thêm dữ liệu từ Nvidia để thấy liệu sự thống trị của họ có tiếp tục và liệu họ có thể mang lại sức sống mới cho một thị trường mệt mỏi hay không.

Công ty AI lớn nhất thế giới, Nvidia, giữ các vị trí then chốt trong các chỉ số thị trường như S&P 500 (.SPX) và Nasdaq 100 (.NDX). Các nhà đầu tư đang chờ đợi với hơi thở dài để xem kết quả của họ vào ngày 20 tháng 11, hứa hẹn sẽ là một thước đo cho khẩu vị của thị trường đối với cổ phiếu công nghệ và AI. Dữ liệu có thể cung cấp một tín hiệu rõ ràng về tâm lý nhà đầu tư đối với thị trường nói chung.

Sau khi Nvidia gây ngạc nhiên cho thị trường với kết quả phi thường vào năm ngoái, hướng dẫn của họ đã trở nên tiết chế hơn. Trong quý gần nhất, công ty đã vượt qua kỳ vọng chỉ 6%, theo dữ liệu của LSEG. Đối với nhà đầu tư, đây là dấu hiệu cho thấy thời kỳ ngạc nhiên lớn có thể đã qua, và tốc độ tăng trưởng đang trở nên thực tế hơn.

Kết quả của Nvidia kết thúc một mùa lợi nhuận quý ba pha trộn cho các công ty Mỹ. Lợi nhuận S&P 500 đã tăng 8.8% so với cùng kỳ năm ngoái, theo LSEG IBES, nhưng chỉ có 76% công ty vượt qua ước tính. Điều này thấp hơn mức trung bình 79% trong bốn quý vừa qua.

Phần lớn của mùa báo cáo thu nhập lần này một lần nữa được dẫn dắt bởi một nhóm nhỏ các công ty lớn, bao gồm Nvidia, Apple (AAPL.O) và Microsoft (MSFT.O). The Magnificent Seven đang ghi nhận mức tăng trưởng thu nhập 30%, trong khi 493 công ty còn lại trong S&P 500 chỉ đạt mức khiêm tốn 4,3%, theo phân tích viên cao cấp của LSEG Tajinder Dhillon.

Bất chấp quyền lực và ảnh hưởng của các đại gia công nghệ, cổ phiếu của Nvidia và các cổ phiếu big-cap khác đã giảm trong tuần này khi các nhà đầu tư tiếp tục tiêu hóa hậu quả của cuộc bầu cử, đánh giá tác động dài hạn của nó đối với thị trường và nền kinh tế rộng lớn hơn.

Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã nhắc lại vào thứ Hai rằng ngân hàng sẵn sàng tăng lãi suất nếu các điều kiện kinh tế và động thái giá cả phù hợp với dự đoán. Tuy nhiên, ông đã tránh cung cấp thông tin cụ thể về việc liệu việc tăng lãi suất có thể xảy ra sớm từ tháng 12 hay không, để lại thị trường trong trạng thái lưng chừng.

Ueda, phát biểu tại một cuộc họp báo, đã lưu ý đến những rủi ro của việc duy trì lãi suất thực thấp quá lâu, đã được điều chỉnh cho lạm phát. Ông nói rằng chính sách này có thể đẩy lạm phát lên mức quá cao, buộc ngân hàng phải hành động quyết liệt hơn trong tương lai.

Các nhà đầu tư đang tập trung vào phát biểu của Ueda, tìm kiếm gợi ý về một đợt tăng lãi suất có thể hỗ trợ cho đồng yen yếu của Nhật. Đồng tiền này đã suy yếu đáng kể, mất khoảng 7% so với đồng đô la kể từ tháng 10. Tuần trước, tỷ giá đã vượt qua mức 156 yen ăn một đô la lần đầu tiên kể từ tháng 7, làm dấy lên quan ngại về việc cần có sự can thiệp của các nhà chức trách Nhật Bản.

Vào thời điểm công bố bài viết, đồng yen đã hồi phục nhẹ và được giao dịch ở mức 154,40 yen một đô la. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn thận trọng, chờ đợi các bước đi có thể từ phía cơ quan điều hành.

Theo nhà phân tích IG Tony Sycamore, quyết định lãi suất của BOJ sẽ phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái. "Nếu cặp đô la-yen đạt mức 160, có thể tăng khả năng thay đổi lãi suất. Tuy nhiên, một tỷ giá khoảng 150-152 có lẽ sẽ không thúc đẩy hành động ngay lập tức từ phía BOJ," ông nói.

Ông cũng bổ sung rằng sự thay đổi trong chính sách là không thể tránh khỏi: "Đó chỉ là vấn đề thời gian... Nền kinh tế Nhật Bản đang ở trạng thái ổn định."

Các thị trường kỳ vọng BOJ sẽ tiếp tục chính sách cân bằng nền kinh tế và chống lạm phát. Bất kỳ quyết định nào của cơ quan điều hành không chỉ là một tín hiệu cho thị trường tiền tệ, mà còn là một bước quan trọng trong việc xác định hướng đi dài hạn của chính sách tiền tệ Nhật Bản.

Bất chấp đồng yen yếu, chỉ số Nikkei của Nhật Bản (.N225) giảm 1,16%. Nguyên nhân chính là do những tổn thất trong lĩnh vực công nghệ, vốn vẫn nhạy cảm với những thách thức kinh tế toàn cầu và động thái tỷ giá hối đoái.

Chỉ số MSCI theo dõi cổ phiếu của khu vực Châu Á-Thái Bình Dương ngoại trừ Nhật Bản (.MIAPJ0000PUS) tăng nhẹ 0,1%. Trong khi đó, tại Trung Quốc, chỉ số CSI300 blue-chip (.CSI300) mất đi sự lạc quan ban đầu và giảm 0,3%, còn Shanghai Composite (.SSEC) hầu như không thay đổi, mất 0,03%.

Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông (.HSI) thể hiện kết quả tự tin hơn, kết thúc ngày tăng 0,65%.

Hợp đồng tương lai chỉ số châu Âu đã có tín hiệu tích cực, với EUROSTOXX 50 tăng 0,12% và FTSE tăng 0,14%. Điều này báo hiệu sự lạc quan thận trọng ở các thị trường châu Âu giữa bối cảnh bức tranh vĩ mô toàn cầu đang thay đổi.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao nhất trong nhiều tháng. Lợi suất 10 năm đã ổn định ở mức 4,4296%, trong khi lợi suất hai năm ổn định ở mức 4,2971%. Những con số này phản ánh sự điều chỉnh kỳ vọng của nhà đầu tư đối với tốc độ nới lỏng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Futures đánh giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 0,25% vào tháng 12 ở mức 60%. Trong khi đó, dự báo tổng mức cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2025 đã giảm xuống còn 77 điểm cơ bản, thấp hơn nhiều so với 100 điểm cơ bản mà chỉ vài tuần trước đây dự đoán.

Lợi suất trái phiếu tăng và điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất đã làm đồng đô la mạnh lên. Đồng tiền này đã đạt mức cao mới trong một năm so với rổ các đồng tiền khác, ở mức 106,63. Sự mạnh mẽ của đồng đô la đang tạo áp lực lên các đồng tiền của thị trường mới nổi, nhưng vẫn duy trì sức hấp dẫn như tài sản an toàn của trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Đồng bảng Anh tiếp tục giao dịch gần mức thấp nhất trong sáu tháng, đạt $1,2636, cho thấy áp lực liên tục đối với đồng tiền Anh do sự không chắc chắn của nền kinh tế.

Ngược lại, đồng euro đã tăng nhẹ, tăng 0,02% lên $1,0544. Sự chú ý của các nhà đầu tư đang chuyển sang các bài phát biểu sắp tới của các ngân hàng trung ương châu Âu, những người có thể làm rõ thêm chính sách tiền tệ trong bối cảnh dữ liệu kinh tế yếu kém và mối đe dọa từ các mức thuế mới của Mỹ.

Giá dầu đang không đồng nhất. Giá dầu Brent giao sau tăng nhẹ 0,1% lên $71,11/ thùng. Trong khi đó, giá dầu thô Mỹ giảm 0,04% xuống còn $66,99/ thùng. Những động thái thị trường không đồng nhất cho thấy sự biến động liên tục và thận trọng của nhà đầu tư trước dữ liệu nhu cầu và tồn kho sắp tới.

Sau một sự suy giảm đáng kể vào tuần trước, giá vàng giao ngay đã tăng ổn định 0,85% lên $2,583,27/ ounce. Sự phục hồi của vàng cho thấy sự quay trở lại quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản an toàn trong bối cảnh rủi ro toàn cầu đang diễn ra.

Những bình luận sắp tới từ các ngân hàng trung ương châu Âu và diễn biến giá dầu tiếp theo có thể là những yếu tố then chốt trong việc xác định hướng đi của thị trường trong những ngày tới. Sự tăng giá của vàng xác nhận mức độ không chắc chắn cao đang khiến các thành viên thị trường tránh xa tài sản rủi ro.