Gió thay đổi. Vàng giảm từ thiên đường xuống trần gian vì lo ngại rằng Ngân hàng Trung ương có thể không chuyển sang cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Các cơ hội để khởi đầu quy trình nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh chóng đang giảm đi quá nhanh, làm giảm quy mô của nó. Nếu ở đầu năm, thị trường tương lai mong đợi 6 hoặc 7 biện pháp mở rộng tiền tệ bắt đầu vào tháng Ba, sau khi công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ cho tháng 1, kỳ vọng đã giảm xuống 4 hoặc 5 biện pháp từ tháng Sáu. Không có gì ngạc nhiên khi kim loại quý buộc phải rút lui khỏi chiến trường.
Vào năm 2022-2023, vàng đã đối mặt với luồng không khí khó khăn khi Ngân hàng Trung ương tăng chính sách tiền tệ của mình lên 525 điểm cơ bản. Tuy nhiên, bò XAU/USD đã thành công trong việc đối mặt với thách thức. Kim loại quý đã đạt được tăng trưởng 13% vào năm ngoái, nhờ vào việc Ngân hàng Trung ương chuyển hướng điều tiết tích cực vào tháng 12. Người mua đã nghiêm túc mong đợi sự thay đổi trong gió để tạo điều kiện thuận lợi, vì mở rộng tiền tệ dẫn đến giảm lãi suất trái phiếu Trésor và làm suy yếu đồng đô la Mỹ. Nhưng điều đó không xảy ra.
Vào tháng 1-2, nền kinh tế Mỹ đã làm ngạc nhiên mọi người một cách thường xuyên và đáng kể. Các báo cáo chính về thị trường lao động và lạm phát đã đem lại những bất ngờ tốt đẹp cho những người yêu thích chỉ số USD. Sau khi giảm 5% từ tháng 11-12, chỉ số này tăng hơn 3% kể từ đầu năm 2024. Tin tức tích cực đã làm tăng lợi suất không chỉ cho trái phiếu Mỹ mà còn cho thị trường nợ quốc tế. Mức trái tụt của chỉ số trái phiếu toàn cầu là 3,5%, cho thấy lãi suất đang tăng.
Động lực của chỉ số trái phiếu toàn cầu
Giá vàng được xác định bởi chi phí của tiền tệ, do đó càng cao yield trên nợ công Mỹ, đồng USD sẽ càng mạnh, và giá trích dẫn XAU/USD càng thấp. Trong bối cảnh này, việc gia tăng giá tiêu dùng từ 0,2% lên 0,3%, lạm phát cốt lõi từ 0,3% lên 0,4% và lạm phát dịch vụ từ 0,4% lên 0,7% theo tháng trong tháng 1 đã trở thành một yếu tố xúc tác cho sự sụt giảm kim loại quý dưới mốc quan trọng tâm lý 2.000 đô la mỗi ounce. Điều này đã xảy ra lần đầu tiên kể từ giữa tháng 12.
Trong tính toán hàng năm, CPI đã giảm xuống 3,1%, trong khi lạm phát cốt lõi vẫn ở mức 3,9%. Những chỉ số này vượt quá dự báo của các chuyên gia Bloomberg, gây ra hoảng loạn trên thị trường tài chính.
Động lực của Lạm phát Mỹ
Kết quả là, các công cụ tài chính đã giảm khả năng tăng lãi suất Fed lần đầu trong tháng 5 từ 56% xuống còn 41%, và với xác suất cơ hội 50-50, họ dự đoán rằng sẽ có 3 hoặc 4 biện pháp mở rộng tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Mỹ vào năm 2024. Các con số này gần với dự báo 3 bước đi trong đường lối nới lỏng chính sách tiền tệ của Ủy ban Công tác Thị trường Mở của Fed. Những ý kiến của các quan chức Fed cho thấy, Fed sẽ bắt đầu vào tháng 6.
Vì vậy, thị trường đã chấp nhận ý kiến của Fed, làm tăng lợi suất trái phiếu Trésorerie và làm mạnh đồng đô la Mỹ. Trong một môi trường như vậy, vàng cảm thấy không hợp lý.
Kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, thanh nội bộ được chơi rõ ràng sau một sự phá vỡ giả. Nhập mở vị thế ngắn từ $2,023 mỗi ounce đã chứng minh là quyết định đúng đắn. Có ý nghĩa để duy trì vị thế ngắn trên vàng và định kỳ tăng lên trên những đợt hồi phục. Các mức tiêu đến là $1,974 và $1,963.