Các nhà giao dịch đã đặt cược toàn bộ vào sự phân khúc chính sách tiền tệ giữa Ngân hàng Dự trữ Liên bang và Ngân hàng của Nhật Bản vào năm 2024. Điều này được dự đoán sẽ dẫn đến việc hình thành một xu hướng giảm bền vững đối với USD/JPY. Trái lại, thay vì một sự phân khúc, đã có một phân khúc khác hoạt động. Sự phân khúc về tăng trưởng kinh tế dễ dàng làm cho yen từ vị trí ưu tiên chính của năm trở thành người ngoài cuộc. Rõ ràng, Nhật Bản sẽ lùi về vị trí thứ ba trong danh sách các nền kinh tế lớn nhất thế giới, sau Đức. Sớm thôi, Ấn Độ sẽ vượt qua nó. Làm thế nào họ có thể cạnh tranh với Hoa Kỳ?
Đặng Quang Hưng, Chuyên gia tài chính CMC Markets tại VN
Sự tăng trưởng không mong đợi của GDP Mỹ đạt 3,3% trong quý 4 và chỉ số tiên quyết dự kiến từ Ngân hàng Dự trữ liên bang Atlanta đạt 3,4% trong tháng 1-3 đã giúp đô la Mỹ trở thành người dẫn đầu trong cuộc đua đồng tiền G10. Nhà đầu tư đặt cược vào sự đặc biệt của Mỹ. Trong cùng thời điểm, trò chơi này bao gồm việc mua đồng tiền có lợi suất cao so với đồng tiền có lợi suất thấp. Giao dịch mang lại lợi nhuận và đồng yên, với tư cách là đồng tiền được sử dụng để đầu tư, hiện đang gặp áp lực đúng đắn. Kể từ đầu năm, tỷ giá USD/JPY đã tăng 6%.
Cặp tiền tệ này đang tiến gần đến mức quan trọng về tâm lý 150, sau đó, theo Nomura, sự can thiệp bằng lời của các quan chức chính phủ Tokyo sẽ được tiến hành trở lại. Vì lý do này, cũng như do sự giảm dần khát vọng mua cổ phiếu nước ngoài của các nhà đầu tư Nhật Bản và khả năng rút lui của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) khỏi kiểm soát biên độ lợi suất trong tháng 3, công ty xem xét khả năng của cuộc tăng giá USD/JPY là hạn chế.
Thực tế là những thành công của chỉ số Nikkei 225, đã tăng 13,5% từ đầu năm, và mức đỉnh cao kỷ lục của chỉ số S&P 500, có thể khiến người Nhật từ chối chuyển vốn từ châu Á sang Bắc Mỹ. Tuy nhiên, cuộc khảo sát của Ngân hàng Mỹ đã xác nhận nhu cầu cao với chứng khoán Mỹ. Có rất nhiều người mua chứng khoán. Lần cuối cùng điều này xảy ra, chỉ số chung của thị trường chứng khoán đã tăng thêm 4%.
Động lực của tâm lý nhà đầu tư trong thị trường chứng khoán Mỹ
Những kẻ đen của cặp USD/JPY có thể đã đánh giá quá cao quyết tâm của Ngân hàng Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản. Sau các chu kỳ nghiêm cấm của chính sách tiền tệ ở các quốc gia khác, nhà đầu tư mong đợi BoJ sẽ nâng lãi suất qua đêm một cách tích cực. Nhưng điều này không phải là trường hợp. Theo Kazuo Ueda, thậm chí việc từ bỏ chi phí vay âm sẽ giữ nguyên tính ưu đãi của chính sách tiền tệ. Ngân hàng trung ương sẽ tiến độ chậm như rùa, điều này không mang lại lợi thế cho đồng yên so với đô la Mỹ, vốn không điểm nổi bật vượt trội so với ngân hàng Trung ương.
Thị trường đang đánh giá lại quan điểm về tương lai của tỷ lệ lãi suất liên ngân hàng của chính phủ. Không lâu trước, thị trường đã đưa ra xác suất 85% cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 5. Nhưng hiện tại, chỉ số này đã giảm xuống còn 56%. Các nhà đầu tư đang bắt đầu hoài nghi về sự bắt đầu sớm của chu kỳ mở rộng tiền tệ của Fed, điều này hỗ trợ đồng đô la Mỹ.
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, cuộc tăng giá của đô la Mỹ / yen Nhật vẫn tiếp tục. Sự thật rằng bò tăng đã có thể giữ giá trị trên mức chuyển đổi 148,9 là điều chỉ ra sức mạnh của họ. Các vị thế mua dài hình thành từ việc phục hồi từ mức hỗ trợ ở dạng trung bình động và 148,8 nên được giữ. Mục tiêu gần nhất là 150,1 và 151,25.