Các chỉ số tăng vọt khi Adobe giảm, Boeing tụt dốc: Làm sao điều này có thể xảy ra?

Các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch hôm thứ Sáu với mức tăng. Nhà đầu tư tập trung vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất, có thể được công bố sớm nhất vào tuần tới. Cổ phiếu của các công ty có vốn hóa nhỏ, những cổ phiếu nhạy cảm đặc biệt với sự thay đổi trong chính sách tiền tệ, đã thể hiện sự tự tin nổi bật trong bối cảnh kỳ vọng này.

Kỳ vọng về quy mô cắt giảm lãi suất sắp tới của Fed đã biến động trong suốt cả tuần. Đến cuối ngày thứ Sáu, cơ hội cắt giảm 50 điểm cơ bản đã tăng lên đáng kể: nếu vào đầu tuần kịch bản này được dự đoán ở mức 28%, thì vào ngày thứ Năm nó gần như gấp đôi lên 49%, theo dữ liệu của CME FedWatch. Đồng thời, xác suất của một bước đi thận trọng hơn - cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản - vẫn giữ ở mức 51%.

Một trong những chuyên gia uy tín, cựu chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York Bill Dudley, đã tỏ ra ủng hộ việc nới lỏng chính sách của Fed một cách đáng kể. Ông nhấn mạnh rằng tình hình thực sự thích hợp cho việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, đề cập đến điều này trong tuyên bố vào tối thứ Năm.

Trong khi đó, các nhà phân tích như Jim Baird của Plante Moran Financial Advisors lưu ý rằng Fed đang chịu áp lực. Tại cuộc họp dự kiến vào ngày 18 tháng Chín, một quyết định khó khăn sẽ được cân nhắc - thực hiện nới lỏng chính sách tiền tệ một cách mạnh mẽ hơn hoặc chọn con đường thận trọng hơn.

Trên thị trường chứng khoán vào ngày thứ Sáu, hy vọng mới về đợt cắt giảm lãi suất lớn đã mang lại sự tự tin cho các công ty lớn. Nhưng sự lạc quan lớn nhất được thấy ở các công ty nhỏ hơn, được phản ánh trong chỉ số Russell 2000, tăng vọt 2.5% trong một ngày và tăng 4.4% trong tuần.

Jim Baird, giám đốc đầu tư tại Plante Moran Financial Advisors, cho biết sự gia tăng của cổ phiếu vốn hóa nhỏ phản ánh niềm tin của nhà đầu tư rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản không báo hiệu suy thoái kinh tế sắp xảy ra. "Nếu thị trường coi hành động của Fed là cố gắng muộn màng để ngăn chặn suy thoái, chúng ta sẽ không thấy đợt tăng giá ở các tài sản rủi ro như cổ phiếu vốn hóa nhỏ," ông Baird nói.

Baird cũng thêm rằng sự tăng giá của các cổ phiếu rủi ro là chỉ số của tâm lý thị trường: "Chúng ta đã thấy những tăng trưởng đáng kể trong các khu vực rủi ro nhất của thị trường chứng khoán hôm nay."

Theo Jason Pride, giám đốc chiến lược đầu tư tại Glenmede, đợt tăng mạnh vào ngày thứ Sáu chủ yếu do các bình luận từ cựu chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York Bill Dudley. Những bình luận của ông về khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là động lực chính cho nhà đầu tư.

Tuy nhiên, theo khảo sát công bố vào ngày thứ Sáu, tâm lý người tiêu dùng Mỹ đã cải thiện trong tháng Chín. Sự giảm sút lạm phát đã đóng góp vào sự lạc quan này, mặc dù người Mỹ vẫn thận trọng trong nhìn nhận về tương lai trước cuộc bầu cử tổng thống vào tháng Mười Một.

Dow, S&P và Nasdaq đang tăng

Các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch với mức tăng vào ngày thứ Sáu. Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng thêm 297.01 điểm, tương đương 0.72%, kết thúc ở mức 41,393.78. Chỉ số S&P 500 tăng 30.26 điểm, tương đương 0.54%, kết thúc ở mức 5,626.02. Chỉ số Nasdaq Composite cũng cho thấy mức tăng mạnh, tăng 114.30 điểm, tương đương 0.65%, kết thúc ở mức 17,683.98.

Cả ba chỉ số chính kết thúc ngày hôm nay gần mức cao nhất hai tuần của họ, nhấn mạnh sự lạc quan tổng thể trong thị trường. Trong tuần, S&P 500 tăng 4.02%, trong khi Nasdaq tăng ấn tượng 5.95%, đánh dấu hiệu suất tốt nhất của họ kể từ đầu tháng Mười Một. Dow cũng tăng 2.60% trong tuần.

Mặc dù tâm lý chung rất tích cực, không phải công ty nào cũng có lãi. Cổ phiếu của Adobe kết thúc ngày giảm 8,5%. Các nhà đầu tư thất vọng với dự báo lợi nhuận quý tư của công ty sản xuất Photoshop thấp hơn mong đợi của các nhà phân tích.

Cổ phiếu của Boeing cũng chịu áp lực, giảm 3,7%. Điều này xảy ra do cuộc đình công của công nhân tại một nhà máy ở Bờ Tây Hoa Kỳ, những người từ chối chấp nhận hợp đồng được đề nghị, khiến sản xuất bị dừng lại.

Cổ phiếu của công ty thương mại điện tử Trung Quốc PDD Holdings giảm 2,4%. Sự sụt giảm này xuất phát từ tin tức rằng chính quyền Biden đang áp đặt các hạn chế mới đối với nhập khẩu miễn thuế các mặt hàng có giá trị thấp vào Hoa Kỳ. Các biện pháp này có thể ảnh hưởng đến các sản phẩm được nhập khẩu với giá trị thấp hơn ngưỡng 800 đô la do quy tắc "de minimis" đặt ra.

Chỉ số tăng không thể hoàn toàn che giấu các vấn đề của từng công ty. Tuy nhiên, việc kết thúc tuần với hiệu suất mạnh mẽ như vậy cho thấy mức độ tự tin cao của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Cổ phiếu của Uber tăng 6,4% sau khi công ty công bố hợp tác với Waymo, bộ phận tự lái của Alphabet. Trong khuôn khổ hợp tác này, Uber dự định triển khai dịch vụ tự lái tại các thành phố như Austin, Texas và Atlanta. Đây là bước đi lớn của Uber trong việc phát triển công nghệ tự lái, điều này đã kích thích sự hào hứng của các nhà đầu tư.

Tại Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), đa số các công ty đều có mức tăng. Số cổ phiếu có động thái tích cực nhiều hơn số cổ phiếu kết thúc ngày trong sắc đỏ với tỷ lệ 5,54:1. Sàn giao dịch ghi nhận 653 mức cao mới và chỉ 27 mức thấp, cho thấy sự lạc quan đáng kể của các thành viên thị trường.

Bức tranh tương tự cũng được thấy trên Nasdaq: cổ phiếu tăng vượt số cổ phiếu giảm với tỷ lệ 3,19:1, với 116 mức cao mới trong năm và 54 mức thấp. S&P 500 cũng ghi nhận 60 mức cao mới trong 52 tuần và chỉ một mức thấp mới.

Thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến 10,15 tỷ giao dịch cổ phiếu trong phiên, thấp hơn một chút so với mức trung bình 20 ngày giao dịch gần nhất (10,78 tỷ). Tuy nhiên, điều này cũng cho thấy sự hoạt động cao của các thành viên thị trường khi mong đợi các sự kiện kinh tế quan trọng nhất trong tuần.

Sau 30 tháng chính sách tiền tệ chặt chẽ nhằm kiềm chế lạm phát tăng nhanh kể từ sau đại dịch, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang chuẩn bị cho sự nới lỏng được mong đợi từ lâu. Thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tuần này, và câu hỏi lớn là biện pháp này sẽ mạnh mẽ đến mức nào.

Thêm vào đó là căng thẳng trên sân khấu quốc tế: dữ liệu kinh tế yếu kém từ Trung Quốc vào thứ Bảy và thông báo của FBI về cuộc điều tra vụ ám sát lần thứ hai nhằm vào ứng cử viên tổng thống của Đảng Cộng hòa Donald Trump vào Chủ nhật, đặt nền tảng cho một tuần đón nhận tin tức quan trọng đối với chính sách kinh tế tương lai của Hoa Kỳ.

Các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi kết quả của cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, bởi quyết định của họ có thể có ảnh hưởng lớn đến hành động và tâm lý của thị trường chứng khoán.

Các nhà đầu tư đang tập trung vào sự suy đoán ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thông báo giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong cuộc họp vào thứ Tư, thay vì mức cẩn trọng hơn là 25 điểm cơ bản. Sự chú ý tăng lên đối với kịch bản này là do các báo cáo truyền thông tuần trước gợi ý về khả năng thay đổi chính sách. Mặc dù các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đang giữ trạng thái "im lặng" trước cuộc họp quan trọng, nhưng điều này không ngăn cản thị trường sôi nổi bàn luận và dự đoán.

Các thị trường toàn cầu đã yên ắng vào thứ Hai, một phần vì sàn giao dịch tại Nhật Bản và Trung Quốc đại lục đã đóng cửa do nghỉ lễ. Tuy nhiên, ở Mỹ, đà tăng của cuối tuần trước, khi các chỉ số trên Wall Street tiến sát kỷ lục, tiếp tục có ảnh hưởng. Các hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu cho thấy mức tăng mạnh, đặc biệt là các công ty nhỏ được phản ánh qua hợp đồng tương lai chỉ số Russell 2000 cực kì mạnh.

Các hợp đồng tương lai lãi suất của Fed hiện đang dự báo một sự nới lỏng khoảng 40 điểm cơ bản. Hơn nữa, cơ hội cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản đã được ước tính trên 60%. Cũng quan trọng không kém, thị trường hiện đã định giá trong các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, lên đến 120 điểm cơ bản vào cuối năm, điều này có thể là tín hiệu quan trọng về các quyết định sắp tới của ngân hàng trung ương.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc ngắn hạn đã sụt giảm rõ rệt, lần đầu tiên rơi xuống dưới 3.55% trong vòng hai năm qua. Điều này đã dẫn đến sự thu hẹp đáng kể của đường cong lợi suất giữa trái phiếu hai năm và mười năm, với khoảng cách đạt giá trị tích cực nhất kể từ tháng 6 năm 2022, ở mức gần 9 điểm cơ bản. Những động thái này cũng tạo áp lực lên đồng đô la, khiến đồng này bắt đầu tuần yếu hơn, gánh chịu tác động từ sự giảm lợi suất.

Thị trường đang đứng yên chờ đợi sự kiện quan trọng nhất của tuần — quyết định của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu Fed quyết định nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn, điều này có thể xác định một hướng đi mới cho sự chuyển động của thị trường.

Đồng đô la Mỹ tiếp tục giảm giá trong bối cảnh suy đoán quanh quyết định sắp tới của Fed. Chỉ số đô la (DXY) đã giảm mạnh, lại tiến gần mức thấp nhất trong một năm. Các nhà đầu tư vẫn tập trung vào khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ đáng kể, điều này đang tạo áp lực lên đồng tiền Mỹ.

Chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi MSCI tăng 0.25%, đạt mức cao kỷ lục. Trong bối cảnh đô la yếu đi, các đồng tiền khác đang nhận được sự hỗ trợ. Do đó, đồng yên Nhật mạnh lên đến 140 yên mỗi đô la lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2022, giữa lúc kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản. Động thái này nêu bật sự khác biệt ngày càng tăng trong chính sách tiền tệ của các nền kinh tế hàng đầu thế giới.

Bảng Anh cũng tăng giá, giữa lúc các nhà đầu tư phỏng đoán rằng Ngân hàng Anh có thể do dự trong việc cắt giảm lãi suất lần thứ hai trong năm nay khi họ họp vào thứ Năm. Sự không chắc chắn càng tăng lên bởi kỳ vọng về ngân sách đầu tiên của chính phủ Lao động Anh mới, dự kiến sẽ được công bố vào tháng tới.

Dữ liệu kinh tế từ Trung Quốc cuối tuần qua tăng thêm sự bi quan về nền kinh tế nước này. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp đã chậm lại đến mức thấp nhất trong năm tháng vào tháng 8, trong khi doanh số bán lẻ và giá nhà mới cũng thấp hơn mong đợi, củng cố lập luận cho các biện pháp kích thích tích cực hơn từ chính phủ mà các chuyên gia cho là vẫn chưa đủ.

Dữ liệu kém không chỉ làm giảm kỳ vọng của nhà đầu tư mà còn làm cho mục tiêu tăng trưởng 5% của Trung Quốc khó đạt hơn. Số liệu cho vay ngân hàng được công bố vào thứ Sáu cũng thấp hơn dự báo, nhấn mạnh thêm sự yếu kém của nhu cầu nội địa và cần có sự hỗ trợ kinh tế nhiều hơn từ các nhà cầm quyền.

Trong bối cảnh đồng đô la yếu đi, các thị trường toàn cầu đang cho thấy những động lực trái chiều. Một mặt, đồng tiền Mỹ mất giá, tạo cơ hội cho các đối thủ tăng cường, trong khi mặt khác, lo ngại kinh tế từ Trung Quốc đang thêm phần không chắc chắn vào bức tranh toàn cầu. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi chặt chẽ các diễn biến, chờ đợi quyết định của các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế hàng đầu thế giới.

Vào thứ Hai, chỉ số Hang Seng của Hồng Kông đã cho thấy sự tăng trưởng mặc dù thị trường toàn cầu nói chung suy yếu. Đồng thời, đồng nhân dân tệ ngoài khơi đã mạnh lên so với đồng đô la Mỹ yếu hơn, điều này đã hỗ trợ cho sự tích cực trên các thị trường châu Á. Giữa bối cảnh bất định toàn cầu, Trung Quốc và Hồng Kông tiếp tục thể hiện sự kiên cường, điều này tạo ra sự lạc quan cho các nhà đầu tư đang chờ đợi các động thái tiếp theo từ các nhà chức trách để hỗ trợ nền kinh tế.

Căng thẳng chính trị tại Hoa Kỳ gia tăng khi cuộc bầu cử tổng thống đang đến gần. Dịp cuối tuần, Mật vụ đã ngăn chặn một âm mưu ám sát Donald Trump khi ông đang chơi golf ở West Palm Beach, Florida. FBI gọi đây là một âm mưu ám sát rõ ràng nhằm vào cựu tổng thống.

Sau các cuộc tranh luận trên TV gần đây, Trump đã bị tụt xa so với ứng viên Đảng Dân chủ Kamala Harris trong các thị trường cá cược. Harris, dù chỉ ở mức chênh lệch nhỏ, vẫn là ứng viên hàng đầu để giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tháng 11 tới, điều này có thể có ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng kinh tế và chính trị của đất nước.

Thị trường chứng khoán châu Âu tương đối ổn định vào thứ Hai. Các chỉ số ít thay đổi, phản ánh tâm lý chung của các nhà đầu tư đang chờ đợi các quyết định kinh tế và chính trị quan trọng.

Mặc dù thị trường yên ắng, tin tức về thương vụ đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Cổ phiếu của công ty Pháp Rexel, niêm yết trên Sàn chứng khoán Paris, tăng 12.6% sau khi thông tin vào Chủ nhật rằng công ty đã từ chối lời đề nghị mua lại trị giá 9,4 tỷ đô la từ QXO, do tỷ phú nổi tiếng Brad Jacobs đứng đầu. Thỏa thuận này đã chứng minh giá trị cao của doanh nghiệp Pháp, thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà giao dịch.

Các thị trường toàn cầu tiếp tục trong trạng thái chờ đợi, phản ứng với các sự kiện chính trị và kinh tế. Từ các âm mưu ám sát Trump đến các thỏa thuận doanh nghiệp quan trọng, các sự kiện đang diễn ra nhanh chóng. Trong khi đó, các thị trường châu Á thể hiện sự lạc quan giữa bối cảnh đồng đô la yếu, và châu Âu vẫn ổn định.