Khi đối thủ bị đánh bại, đến lúc euforia. Nhưng ai biết, có thể anh ta sẽ đứng dậy một lần nữa không? Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,8%, tốc độ tăng trưởng việc làm và mức lương trung bình chậm lại đã cho phép các nhà đầu tư nói về chiến thắng sắp tới của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FRS) trong việc kiểm soát lạm phát. Các chỉ số chứng khoán đã vui mừng với báo cáo về thị trường lao động trong tháng Tám bằng việc tăng trưởng, và các trái phiếu khazanah cũng đã bị bán. "Gấu" trên cặp EUR/USD đã được ưu tiên nhờ sự đặc biệt của Mỹ. Nhưng ai nói rằng lạm phát đã đặt lá cờ trắng?
Thời kỳ đối mặt với mức giá cao chưa từng có trong vài thập kỷ đã qua đi. Khi các ngân hàng trung ương dẫn đầu bởi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, nền kinh tế tăng trưởng vượt xa xu hướng và thị trường lao động có vẻ như là thống nhất. Nhưng bây giờ, bức tường này đã bắt đầu xuất hiện vết nứt, và dữ liệu kinh doanh thực sự đáng buồn cho thấy sự khó khăn đáng kể. Điều này đòi hỏi các phương pháp mới trong cuộc chiến chống lạm phát. Quyết liệt dần được thay thế bằng sự thận trọng. Tuy nhiên, không ai có ý định giảm lãi suất gấp. Và mục tiêu tiềm ẩn của đô la Mỹ chính nằm ở đây.
Thực sự, các công cụ phái sinh cho thấy vào cuối năm 2024, tỷ lệ lãi suất trái phiếu thường vụ Liên bang Mỹ sẽ ở mức 4,5% với xác suất 68%. Có 42% khả năng tỷ lệ lãi suất giảm xuống 4,25%. Điều này có nghĩa là thị trường ngắn hạn đang đưa vào giá trị của các công cụ của mình những rủi ro giảm giá trị vay mượn ở mức 100-125 điểm cơ bản. Tuy nhiên, kết quả thực tế, có lẽ, sẽ khác đi.
Một trong những nguyên nhân dẫn đến sự chậm lại đột ngột của lạm phát là giảm giá năng lượng và nguyên liệu khác. Nhưng gần đây, chỉ số hàng hóa nguyên liệu dẫn đầu bởi dầu đã tăng lên. Điều này tăng cường khả năng một làn sóng mới của giá tiêu dùng. Chính vì vậy mà Ngân hàng Trung ương không vội vàng nói về sự hoàn thành nhiệm vụ và giữ mở tất cả các biến thể.
Sự biến động của lạm phát và chỉ số hàng hóa nguyên liệu.
Fedrezerv đứng ở vị trí thuận lợi hơn thị trường. Ngân hàng trung ương có thể tự cho phép chờ đợi và xem dữ liệu đang nhập. Trong khi đó, các nhà đầu tư nhận ra rằng dự báo giảm lãi suất 100-125 điểm cơ bản vào năm 2024 đã đi quá xa. Tốt mà, nếu chỉ số kinh tế của Mỹ tiếp tục suy thoái. Nhưng nếu mọi việc không diễn ra theo kế hoạch thì sao?
Trong một nền kinh tế mạnh mẽ, không thể có lạm phát yếu. Nhu cầu bị trì hoãn, tăng thu nhập thực của người Mỹ và thị trường lao động vững chắc cho thấy có khả năng tăng trưởng PCE. Và sau đó, tất cả mọi người sẽ nhớ về Fedrezerv và đồng đô la mạnh mẽ. Tôi cho rằng tiềm năng của nó chưa thể được khai thác hết. Khả năng của sự chuyển mình "quạ hồi" của Fedrezerv vào năm sau đã được đánh giá quá cao.
Tình hình kỳ vọng thị trường và lãi suất của Fedrezerv
Dĩ nhiên, đồng euro có thể tạm thời phản công đôi khi. Nhưng tất cả chỉ là những cuộc nhảy của mèo chết. Cho đến khi thống kê về khu vực euro bắt đầu cải thiện ổn định và tình hình kinh tế Mỹ lại trở nên tồi tệ hơn, cuộc tăng giá EUR/USD lên 1,1 sẽ không xảy ra. Thay vào đó, cặp tiền tệ chính sẽ lao xuống khoảng 1,05-1,06.
Về mặt kỹ thuật, việc đâm phá mức hỗ trợ ở 1,0775 có thể dẫn đến việc tiếp tục tăng cao điểm EUR/USD lên hướng 1,071 và 1,066. Điều này sẽ tạo cơ hội cho việc tăng lượng cược khống nữa.