Tái sinh của USD/JPY

Vào đầu tuần mới, cặp đô la-yên đã đi vào tình trạng hội tụ sau một giai đoạn tăng mạnh vào ngày hôm trước. Vào ngày thứ Sáu vừa qua, cặp tiền tệ này đã tăng mạnh từ mức thấp nhất trong 3 tuần là 144.44 và lại vượt qua mức khóa chính 146. Vậy điều gì đã đánh thức lại sự sống của chú bò đô la và bao lâu sự ăn mừng này sẽ kéo dài?

Tuần trước đã rất căng thẳng đối với đồng tiền Mỹ. Từ ngày Thứ Ba trở đi, đô la đã mạnh dạn giảm giá, bởi mỗi ngày lại tiếp tục nhận được những cú đánh từ dữ liệu kinh tế yếu của Mỹ.

Gần như tất cả các thông tin phát hành trước ngày thứ Sáu, 1 tháng 9, đều thất vọng. Chúng chỉ ra sự chậm lại của lạm phát tại Mỹ và sự làm nguội của thị trường lao động Mỹ, điều này làm tăng sự mong đợi của các nhà giao dịch về chính sách tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Mỹ.

Tuy nhiên, thống kê vào ngày thứ Sáu, mặc dù gây tranh cãi, đã làm cho đồng bạc xanh tăng lên theo hướng ngược lại. Vào cuối tuần, đô la đã tăng hơn 0,5% so với giỏ tiền tệ chính, cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng kết hợp với yên Nhật.

Vào ngày đầu tiên của tháng 9, đô la/ yên Nhật đã tăng 0,42% và kết thúc phiên giao dịch vượt qua mức 146, mặc dù trước đó tỷ giá đã thử nghiệm mức giá thấp nhất từ ngày 11 tháng 8 ở mức 144,44.

Tiếp tục ổn định của thị trường lao động Mỹ, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tăng và tình hình lương bổng yếu, đã trở thành yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng của đồng USD trong tháng. Báo cáo hàng tháng về việc làm trong ngành không nông nghiệp của Mỹ (Nonfarm Payrolls) đã chỉ ra sự ổn định trên thị trường lao động nước này.

Thống kê cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,8% trong tháng Tám, cao hơn so với dự đoán 3,5%, và mức lương trung bình hàng giờ đã tăng chậm hơn so với dự đoán (4,3% so với sự đồng lòng là 4,4%).

Các dữ liệu này đã làm tăng niềm tin của thị trường vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FRS) đã dần thực hiện sự tăng cường chính sách tiền tệ của mình. Sau báo cáo Nonfarm Payrolls, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai tăng khả năng rằng FRS sẽ không điều chỉnh lãi suất trong tháng 9 lên tới 93%.

Đồng thời, sự tin tưởng của các nhà đầu tư vào việc không có thêm sự tăng lãi suất trong năm nay cũng tăng lên. Hiện tại, khả năng xảy ra kịch bản này là hơn 60%.

Vậy thì điều gì đã thúc đẩy các nhà đầu tư mua đô la? Theo ý kiến ​​của các chuyên gia, số liệu về số lượng việc làm mới đã trở thành cọng cỏ cứu cánh cho USD.

Sự tăng trưởng đáng ngạc nhiên mạnh mẽ của chỉ số vào tháng Tám (lên đến 187 nghìn công việc so với ước tính ban đầu của các nhà kinh tế là 170 nghìn công việc) đã củng cố lý thuyết thị trường rằng Fed sẽ tiếp tục duy trì lãi suất cao trong một thời gian dài.

- Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng cao, thị trường lao động vẫn là điểm mạnh của nền kinh tế Mỹ. Các số liệu mới nhất cho thấy rằng khả năng suy thoái trong giai đoạn hiện tại rất thấp. Nền kinh tế Mỹ thể hiện tính ổn định và khó có thể mất đà phát triển trong tương lai gần, là đà phát triển mà nó đạt được trong điều kiện cực kỳ phức tạp - nhận xét tình hình này của nhà phân tích Richard Carter.

Kinh tế ổn định có thể giúp FRS duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Điều này sẽ hỗ trợ đồng đô la trong tương lai dài hạn, đặc biệt là khi kết hợp với đồng yên, vẫn tiếp tục chịu áp lực từ lãi suất âm ở Nhật Bản.

Hãy nhớ rằng BOJ là cơ quan điều tiết duy nhất trên thế giới vẫn chưa tham gia vào cuộc chiến chống lạm phát bằng cách cứng cựa các điều kiện tín dụng.

Lãi suất ở Nhật Bản được duy trì ở mức cực thấp là -0,1%, trong khi mức tương đương ở Mỹ nằm trong khoảng từ 5,25% - 5,50%.

Ngay cả khi FRS không thực hiện việc cứng cựa hơn nữa, điều đó không thể giảm mất sự khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản, vì BOJ cam kết tiếp tục duy trì chính sách siêu dễ.

Điều này cho thấy trong tương lai vài tháng tới, con đường ít khó khăn nhất cho cặp đô la - yên vẫn sẽ nằm ở phía trên.

Vào thứ Hai sáng, tỷ giá đóng băng trong phạm vi ngang, thể hiện động lực yếu trong khoảng $146,2. Dựa theo dự báo của các nhà phân tích, cặp tiền tệ chính sẽ tiếp tục tìm cách hòa giải trong khoảng ngắn hạn, vì thị trường Mỹ sẽ đóng cửa hôm nay để kỷ niệm ngày Lao động tại Mỹ.

Động thái tiếp theo của cặp tiền tệ USD/JPY sẽ phụ thuộc vào ngôn ngữ của các quan chức Mỹ liên quan đến chính sách tiền tệ ngân hàng trung ương Mỹ.

Vào thứ Tư, ngày 6 tháng 9, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, Lori Logan, sẽ có bài phát biểu. Trong ngày tiếp theo, sự quan tâm của các nhà giao dịch sẽ tập trung vào bài phát biểu của đồng nghiệp của bà - Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia, Patrick Harker.

Nếu các chính sách chỉ ra sự cần thiết của việc duy trì lãi suất cao tại Mỹ trong thời gian dài và bên cạnh đó ám chỉ về một chu kỳ tiếp tục khắc nghiệt trong năm nay, điều này có thể sẽ tạo động lực mới cho đồng đô la trước giao dịch FOMC vào tháng 9.

Trong trường hợp ngược lại, sẽ khá khó khăn cho đồng greenback tiếp tục tăng trưởng mà không có nguồn cung siêu cứng, theo nhận định của nhà phân tích HSBC, Daragh Maher.

– Giả thiết của chúng tôi là đô la có thể gặp khó khăn trong việc đạt được sự tăng trưởng bổ sung, nhưng điều này không có nghĩa là khả năng nó quay đầu rộng rãi xuống là có thể xảy ra đột ngột. Chúng tôi cho rằng tiền tệ sẽ tiếp tục ổn định trong tương lai có thể nhìn thấy, – ông Maher nói.

Định giá từ góc kỹ thuật, trong tầm nhìn ngắn hạn, cặp USD/JPY sẽ duy trì xu hướng tăng giá cho đến khi chỉ số sức mạnh tương đối giảm xuống dưới 50.

Trong tương lai, đồng yên có thể đối mặt với rào cản mạnh ở mức trọng yếu tâm lý 147,00. Vượt qua rào cản này sẽ mở đường nhanh chóng đến mức tối đa của tuần trước tại mức 147,37.

Trên mặt khác, một sự đột phá mạnh mẽ của gấu dưới đường trung bình chạy trong 14 ngày, nằm ở mức 145,67, có thể truyền cảm hứng cho những người bán xâm nhập vào mức 144,98.

Như chúng ta đã thấy, nguồn căn cứ cơ bản đã nói trên vẫn ủng hộ đồng đô la. Do đó, việc giảm cặp USD/JPY có thể sẽ là tạm thời, do đó, việc điều chỉnh trở lại vẫn nên được xem là một cơ hội tốt để mua vào.