Vào thứ hai, đồng đô la giảm giá gần 0,1% so với các đối thủ chính của nó và đóng cửa ở mức thua lỗ lần đầu tiên trong 8 ngày giao dịch gần đây trên nền tảng tình hình thị trường cải thiện một chút.
Kết thúc phiên giao dịch hôm qua, chỉ số S&P 500 đã tăng 0,69%, lên mức 4399,77 điểm, chấm dứt chuỗi 4 ngày liên tiếp không thuận lợi. Trong khoảng thời gian này, chỉ số đã giảm khoảng 3%.
Yếu tố tiêu cực chính đối với thị trường chứng khoán trong những ngày gần đây là sự tăng lãi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn lên mức cao nhất từ lâu bởi chứng cớ rằng nền kinh tế quốc gia đang giữ vững hơn nhiều so với dự đoán.
Điều này trong tương lai có thể thúc đẩy thị trường ngắn hạn hoãn việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed).
Ngoài ra, lo ngại về tương lai của nền kinh tế thứ hai lớn nhất thế giới cũng gia tăng.
"Sự căng thẳng tài chính đang gia tăng và các chỉ số kinh tế yếu hơn trong suốt mùa hè đã giảm đi sự kỳ vọng về sự tăng trưởng của Trung Quốc", - các chiến lược gia từ Danske Bank đã nói.
"Chúng tôi nhận thấy rủi ro gia tăng (xác suất 25%) của một cuộc khủng hoảng tài chính và kinh tế sâu hơn, nhưng vẫn tin rằng chính quyền Trung Quốc có các công cụ để ngăn chặn tình hình đó và hy vọng rằng họ sẽ sử dụng chúng đúng mức cần thiết", các chuyên gia cho biết.
Tuy nhiên, nhà đầu tư, có vẻ như lo lắng vì chính quyền Trung Quốc chưa làm đủ để củng cố nền kinh tế quốc gia.
Điều này cũng đã gây ra sự giảm giá gần đây trên Wall Street.
"Nếu chúng tôi đã dự đoán sự suy thoái trên thị trường chứng khoán vài tháng trước đây, thì chúng tôi sẽ ghi nhận resseion là nguyên nhân chính. Thay vào đó, sự giảm giá tháng Tám này đã được gây ra bởi sự lo lắng của các nhà đầu tư về thị trường trái phiếu Mỹ và nền kinh tế Trung Quốc. Lãi suất trái phiếu đã tăng lên và nhà đầu tư đang lo lắng", các chuyên gia của CIBC Private Wealth thông báo.
"Các nhà đầu tư trên thị trường lo lắng rằng, nếu lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tiếp tục tăng và nền kinh tế quốc gia vẫn duy trì sức mạnh, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ phải tăng mức lãi suất một cách mạnh mẽ hơn. Và với sự cạnh tranh từ mức lợi suất trái phiếu hiện tại đã cao, các trái phiếu sẽ tạo ra sự cạnh tranh cho thị trường chứng khoán, đặc biệt đối với những nhà đầu tư coi trái phiếu là một công cụ ít rủi ro hơn cổ phiếu", họ nhận thấy.
Ngày hôm trước, lợi suất của trái phiếu khám phá 10 năm Mỹ đã đạt mức cao nhất trong gần 16 năm, khoảng 4,36%, sau đó hạ xuống một chút, mang đến một số sự nhẹ nhõm trên thị trường chứng khoán và kéo theo đồng đô la.
Ngày thứ ba, "người Mỹ" đã có thể thoát khỏi áp lực giảm giá, tuy nhiên việc giảm lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm từ mức cao gần đây về khoảng 4,3%, cùng với sự gia tăng trong nhu cầu đầu tư rủi ro, đã hạn chế sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán này."
Ngoài ra, theo nhận định của các nhà phân tích tại Scotiabank, nhà đầu tư có vẻ đã giảm nhu cầu về USD trước sự kiện hội thảo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ tại Jackson Hole, đặt cược vào việc Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ, Jerome Powell sẽ dịu nhẹ hơn về ngôn ngữ.
Bất kỳ tín hiệu nào từ Chủ tịch Fed về việc kết thúc chu kỳ tăng lãi suất sẽ được các thị trường hiện hành hiểu là sự chuyển đổi "dove", điều này sẽ đẩy giá trị đồng đô la giảm và gây ra cuộc tăng giá mạnh trên Wall Street.
Trong khi đó, tâm lý của Jerome Powell mạnh mẽ hơn những gì dự đoán, sẽ làm hỗ trợ cho đồng USD và đưa các cổ phiếu vào một xu hướng giảm.
Hôm qua, S&P Global Ratings đã thông báo giảm xếp hạng của một số ngân hàng trung bình ở Mỹ, bao gồm Comerica Inc., KeyCorp, Valley National Bancorp và UMB Financial Corp., do mức lãi suất cao và sự rút tiền gửi.
"Sự tăng phi mã lãi suất và việc siết chặt tiền tệ từ tháng 3 năm 2022 nhằm kiểm soát lạm phát cao đã tạo áp lực lên nguồn cung tiền, tính thanh khoản và thu nhập của nhiều ngân hàng Mỹ. Những yếu tố này đã dẫn đến sự giảm giá trị tài sản ngân hàng và tăng nguy cơ xuất hiện tình trạng tồi tệ về chất lượng tài sản", – các đại diện của hãng thông tin này cho biết.
Một số chuyên gia cho rằng trong các điều kiện như vậy, việc tăng lãi suất tiếp theo ở Mỹ trở nên khó xảy ra, vì điều này sẽ tạo áp lực mạnh hơn lên hệ thống ngân hàng quốc gia.
Đặc biệt, các chiến lược gia của Bloomberg Economics cho rằng, J. Powell có thể gợi ý kết thúc chu kỳ tiến cường với lãi suất, mặc dù cũng nhấn mạnh việc duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài.
Các nhà phân tích khác cảnh báo rằng nhà đầu tư hy vọng quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ đảo chiều và tuyên bố ngừng tăng lãi suất sẽ thất vọng.
Vậy, các chuyên gia của ngân hàng MUFG cho rằng, chính trưởng Cục Dự trữ Liên bang không có nhiều cơ sở để thể hiện thái độ nhẹ nhàng hơn tại hội thảo ở Jackson Hole, khi xem xét hàng loạt dữ liệu gần đây, bao gồm báo cáo bán lẻ mạnh hơn hơn vào tháng 7 ở Mỹ.
"Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng sự chậm lại của tốc độ tăng trưởng kinh tế tại Hoa Kỳ, nhưng cho tới khi chúng ta nhìn thấy những bằng chứng cho điều này, đồng đô la sẽ tiếp tục được hỗ trợ tốt", họ lưu ý.
"Lo ngại về tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc, cũng như những rủi ro liên quan đến thị trường bất động sản trong nước, có vẻ như sẽ không giảm đi, điều đó có nghĩa là tình hình toàn cầu vẫn sẽ thuận lợi cho đồng đô la", MUFG Bank bổ sung.
Theo các chuyên gia của Goldman Sachs, thông điệp chính của Jerome Powell sẽ vẫn là việc Ngân hàng Dự trữ liên bang cần hoàn thành công việc của mình.
"Hoàn thành công việc của Ngân hàng Dự trữ liên bang có thể bao gồm việc đạt được mức tăng trưởng kinh tế thấp hơn mức trung bình và mức lạm phát rõ ràng thể hiện xu hướng ổn định giảm", họ cho biết.
"Tinh thần cắt giảm" của Cục Dự trữ Liên bang và nền kinh tế Mỹ ổn định đồng nghĩa với việc đồng đô la sẽ duy trì sức mạnh cho đến khi có dấu hiệu gia tăng tăng trưởng ở châu Âu hoặc châu Á, theo Goldman Sachs.
"Hiện tại, thị trường tập trung vào hai yếu tố chính. Thứ nhất là sự ổn định của nền kinh tế Mỹ. Thứ hai là những vấn đề về nền kinh tế Trung Quốc. Cả hai đều góp phần vào việc tăng cường đồng đô la", - các chiến lược gia của ngân hàng nhấn mạnh.
"Do đó, việc giảm giá đồng USD có thể xảy ra sau sự thay đổi tại Trung Quốc và châu Âu, nhưng gần ba phần tư cuộc hành trình trong năm 2023 đã qua, và chúng ta vẫn đang chờ đợi khi đối thủ biểu hiện rõ ràng", - Goldman Sachs nói.
Nếu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell để cửa tăng lãi suất mở trong bài phát biểu của ông trong hội nghị hàng năm của ngân hàng trung ương tại Jackson Hole vào thứ Sáu, điều này có thể tạo nền tảng mới cho sự tăng trưởng của đồng đô la, theo chuyên gia của Westpac, dự đoán đồng đô la có khả năng thâm nhập lên trên mức 104.
Nếu đồng tiền Mỹ tăng vượt mức đỉnh tháng Tám là 103,60, có thể rằng nó sẽ tiếp tục tăng, dự đoán các chuyên gia từ Societe Generale.
"Không thể vượt qua rào cản này sẽ dẫn đến sự rút lui ban đầu về đường xu hướng tăng mạnh hơn gần mức 102,70. Mức tối thiểu quay đầu gần đây ở mức 101,75–101,60, dự kiến sẽ là một vùng hỗ trợ quan trọng. Chỉ khi nó bị phá vỡ, thì nguy cơ giảm sâu hơn mới xuất hiện", - họ nói.
Đô la gần đây đã nhận được sự hỗ trợ từ cuộc trò chuyện về việc tăng lãi suất tại Mỹ trong thời gian dài hơn. Cũng có tin từ Trung Quốc, đang trở nên đáng lo ngại hơn, theo các nhà phân tích của Rabobank.
"Chúng tôi duy trì dự báo ba tháng của mình về cặp EUR/USD ở mức 1,0800 và nhìn thấy khả năng cặp này quay trở lại 1,0600 trong vòng sáu tháng, trước khi sự giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang dẫn đến làm mềm dự báo về đồng đô la", - họ cho biết.
Vào đầu tháng, euro đã giảm giá khoảng 1,5% so với đồng đô la Mỹ của mình.
Các chiến lược gia của RBC Capital Markets dự đoán xu hướng giảm tiếp tục cho cặp EUR/USD và cho rằng đồng đô la Mỹ có các yếu tố quan trọng hơn để tăng giá.
Họ cho rằng euro có thể yếu đi so với đồng đô la Mỹ trong tuần này vì chỉ số hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ của eurozone sẽ bị suy giảm, và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ phản đối mong đợi giảm lãi suất trong bài diễn thuyết tại hội thảo tại Jackson Hole.
"Một rủi ro tăng đáng kể cho đồng đô la là sự bất đối xứng trong rủi ro liên quan đến trái phiếu và cổ phiếu. Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm gần đến mức kiểm tra mức cao nhất từ tháng 10, và nếu nó bị phá vỡ một cách thuyết phục, việc bán tháo có thể dẫn đến giảm giá cổ phiếu và cặp EUR/USD được định giá quá cao", chuyên gia của RBC Capital Markets nói.
"Các vị trí ngắn hạn với đô la Mỹ đã tăng trong tháng qua, nhưng theo tiêu chuẩn lịch sử, chúng vẫn còn thấp", - họ đã bổ sung.
Tại RBC Capital Markets, họ ưa thích mở "short" cho cặp EUR/USD với mục tiêu tại 1,0660 và điểm dừng lỗ tại 1,0990.
Các chuyên gia của Bank of America dự đoán rằng đô la Mỹ sẽ tiếp tục ổn định.
"Kinh tế Mỹ, dường như, vượt xa các nền kinh tế hàng đầu khác. Sự vượt trội này làm tăng khoảng cách về tốc độ tăng trưởng, điều đó có thể là yếu tố hỗ trợ cho đô la Mỹ. Lãi suất tại Hoa Kỳ, cả lãi suất thực và lãi suất thực tế, đang tăng hoặc dự kiến sẽ tăng nhanh hơn so với các quốc gia khác, điều này tiềm năng có thể thu hút dòng vốn lớn vào Mỹ", - họ nói.
Thực tế hiện tại, đồng đô la đang có một lập luận rất mạnh: lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, theo các nhà kinh tế của Commerzbank, những người thích dựa vào lợi suất thực tế của trái phiếu ngân sách Mỹ có hạn 5 năm.
"Điều này có nghĩa là lợi suất thực tế của trái phiếu 5 năm ở khu vực euro là bằng 0? Điều này có nghĩa là về quan điểm hiện tại, vốn không thể được đầu tư sinh lợi nhuận từ năm 2028 đến 2032. Ngược lại, thậm chí không tính đến rủi ro tín dụng, nó có thể được đầu tư vào Mỹ với lợi suất 1,5% mỗi năm. Điều này làm cho đô la trở nên hấp dẫn hơn so với euro", họ lưu ý.
"Sự khác biệt này đã tồn tại từ năm 2014 và đã được tính vào tỷ giá EUR/USD trong một thời gian dài. Nhưng trong những ngày gần đây, nó đã tăng lên. Lợi thế của đô la đã tăng lên. Và vì vậy, cặp tiền tệ chính đã không còn giao dịch trên 1,1200 nữa mà ở mức khoảng 1,0900", họ bổ sung tại Commerzbank.
The HSBC analysts, meanwhile, believe that the single currency is somewhat undervalued and may strengthen slightly.
According to them, there is a very powerful and sustainable rebound in the eurozone's current account balance.
On Tuesday, it became known that the currency bloc's current account surplus, taking into account seasonal fluctuations, reached €36 billion in June, compared to €8 billion in May.
HSBC believes that the recovery of the tourism sector in Europe may continue, given the relatively low assessment of the euro.
"This clearly affects the improvement of the external balance, although the recent weakening of the euro suggests that the currency market is skeptical of its sustainability," the bank's experts said.
In their opinion, the market underestimates the further tightening of the ECB's monetary policy, which also indicates the potential for the euro to rise.
"Các mức giá thị trường hiện tại chỉ cho phép khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) lên 25 điểm cơ bản vào ngày 14 tháng 9 chỉ là 50%," HSBC đã nói.
"Động lực không ổn định của lạm phát cơ bản trong khu vực euro sẽ dẫn đến việc tăng lãi suất của ECB một lần nữa, và điều đó có thể hỗ trợ cho đồng tiền chung khi cuộc họp tiếp theo của ngân hàng điều chỉnh đến gần", họ cho biết.
Ngân hàng dự đoán rằng tỷ giá euro so với đô la sẽ tăng lên $1.15 trong năm nay, phụ thuộc vào sự ham muốn rủi ro toàn cầu và xu hướng lợi suất tại Mỹ.
Các chuyên gia của HSBC tỏ ra ít lạc quan đối với bảng Anh.
"Việc đồng bảng tạm thời chạm đáy $1.30 trong tháng trước và rủi ro rằng hiện tại mức đó có thể là đỉnh của đồng tiền Anh sau mùa hè đã tăng," họ tuyên bố.
Đồng bảng Anh đã tăng giá khoảng 0,4% so với đô la vào tuần trước sau khi dữ liệu về Anh, bao gồm báo cáo GDP và tiền lương, vượt quá dự báo, làm tăng kỳ vọng rằng Ngân hàng Anh sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
Thị trường cảnh báo về khả năng BoE tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào ngày 21 tháng 9, với khả năng trên 80%.
Vào đầu tuần mới, đồng bảng Anh giữ vững thành công gần đây của mình, vì các nhà đầu tư tin rằng Ngân hàng Anh sẽ tiếp tục tăng lãi suất lâu hơn so với Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FRS).
Các nhà giao dịch mong đợi rằng BoE sẽ tăng giá vay từ mức hiện tại 5,25% lên 6%.
Tuy nhiên, một số chuyên gia cảnh bảo rằng sự giảm tốc của tăng trưởng kinh tế tại Anh sẽ hạn chế khả năng chính sách thắt chặt của Ngân hàng Anh và làm mất đi một yếu tố hỗ trợ quan trọng cho đồng bảng Anh.
"Tăng lương có thể trở nên không ổn định hơn nếu sự yếu đi trên thị trường lao động diễn ra tiếp. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ mức tối thiểu trong chu kỳ 3,5% lên 4,2% - một trong những bước nhảy lớn nhất trong các quốc gia G10, trong khi mức độ sa thải vẫn tiếp tục tăng và số lượng vị trí công việc trống rỗng đang giảm", - các nhà phân tích HSBC cho biết.
Hiện tại, đồng bảng Anh vẫn duy trì sự ổn định so với đồng USD, mặc dù lo ngại về nền kinh tế Trung Quốc, theo nhận định của các nhà kinh tế ING, không ảnh hưởng trực tiếp đến đồng tiền của Anh.
"Trong khi Trung Quốc vẫn là chủ đề chính trên thị trường, tỷ giá của đồng bảng có thể không thay đổi nhiều. Hiện tại, đồng bảng đang di chuyển chủ yếu dựa trên dữ liệu nội bộ và kỳ vọng về lãi suất của Ngân hàng Anh", - họ nhấn mạnh.
Báo cáo về hoạt động kinh doanh tại Vương quốc Anh trong tháng Tám được công bố vào thứ Tư là sự kiện quan trọng duy nhất trong lịch kinh tế của đồng bảng.
Mặc dù những chỉ số tích cực có thể duy trì đồng bảng trong một thời gian ngắn, nhưng sự biến động của tỷ giá GBP/USD tuần này có thể phụ thuộc nhiều hơn vào các sự kiện tại Hoa Kỳ. Tại đó, vào cuối tuần này, sẽ diễn ra hội nghị của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tại Jackson Hole, và Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ J. Powell sẽ phát biểu vào thứ Sáu.
Bất kỳ ước đoán nào từ phía Chủ tịch Fed về khả năng tăng lãi suất tiếp theo có thể khiến đồng bảng chịu áp lực trong nửa cuối tuần.
Nếu trong bài phát biểu của mình, J. Powell thông báo kết thúc chu kỳ cứng rắn hiện tại, cặp tiền tệ GBP/USD sẽ nhận động lực để tăng trưởng.
"Việc vượt qua mạnh mẽ mức 1,2800 sẽ mở cửa cho cặp tiền tệ GBP/USD tăng lên mức 1,3000. Tuy nhiên, nếu trong vài ngày tới, cặp tiền tệ này không thể vượt qua mức 1,2800, nó có nguy cơ bị mắc kẹt trong phạm vi giá thấp", – chuyên gia chiến lược của Scotiabank nhận định.