Tính ổn định của nền kinh tế khu vực đồng euro tạo ra sự tự tin. Đây là một cảm giác nguy hiểm trong hoàn cảnh chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang bị siết chặt với một khoảng thời gian trễ. Theo các nghiên cứu của Bloomberg, việc tăng lãi suất tiền gửi lên 425 điểm cơ bản kể từ đầu chu kỳ sẽ gây thiệt hại cho GDP của khối tiền tệ lên tới 3,8%. Khi kết hợp với tác động tiêu cực của cuộc khủng hoảng năng lượng và việc hủy bỏ các biện pháp kích thích tài chính, con số này sẽ tăng lên 5%. Không có gì đáng ngạc nhiên khi các thành viên Hội đồng Quản lý bắt đầu nghi ngại về tính hợp lý của việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9, trong khi EUR/USD đang giảm giá.
Tác động của chính sách tiền tệ của ECB đến nền kinh tế khu vực đồng euro
Thực tế, theo ING, phần lớn nhà đầu tư vẫn tin rằng đồng euro sẽ tăng giá so với đồng đô la Mỹ vào cuối năm. Đánh giá chung của các chuyên gia Bloomberg về cặp tiền tệ chính là 1,12. Đồng thời, việc điều chỉnh tỷ giá EUR/USD giảm 5% vào tháng hai, giảm 4% vào tháng năm và giảm 3% trong tháng bảy và tháng tám cho thấy xu hướng tăng mạnh của nó. "Gấu" gặp khó khăn trong việc đẩy giá cả xuống thấp hơn.
Tuy nhiên, sự kỳ vọng và thực tế là hai vấn đề hoàn toàn khác nhau. Để đồng euro tăng giá, cần có cải thiện tình hình kinh tế toàn cầu. Lúc đó, các đồng tiền thuộc hệ vòng tăng trưởng sẽ trở thành ưu tiên. Nhưng đáng tiếc là điều này chưa xảy ra. Đồng thời, sức mạnh của thị trường lao động tại Mỹ đang khiến Ngân hàng Dự trữ Liên bang phải theo dõi tình hình. Thành viên FOMC Michelle Bowman cho rằng, Ngân hàng Trung ương sẽ cần tăng lãi suất về Quỹ Liên bang từ 5,5% lên 5,75%.
Hỗ trợ cho đô la Mỹ được cung cấp bởi bối cảnh bên ngoài thuận lợi, bao gồm việc tăng thu nhập từ việc phát hành trái phiếu quy mô lớn của Bộ Tài chính, giảm xếp hạng tín nhiệm bởi Fitch và sự bắt đầu điều chỉnh chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản. Đồng thời, các chỉ số chứng khoán đang điều chỉnh sau khi tăng liên tục trong năm tháng. Sự suy giảm trong sự ham muốn rủi ro toàn cầu - là nguyên nhân mạnh mẽ đẩy giá EUR/USD xuống. Trong bối cảnh như vậy, nhu cầu của nhà đầu tư đối với đô la như một nơi trú ẩn tài sản tăng lên.
"Gấu" trên cặp tiền tệ chính vẫn còn một con át chủ bài. Mặc dù nền kinh tế Mỹ vẫn ổn định, nhưng chu kỳ kinh doanh không bao giờ bị hủy bỏ. 67% nhà đầu tư tham gia khảo sát MLIV PULSE cho rằng Mỹ sẽ chịu ảnh hưởng của cuộc suy thoái đến cuối năm 2024. Trong khi đó, 20% người được hỏi dự đoán rằng cuộc suy thoái sẽ xảy ra trong năm nay. Dường như họ không tin vào Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ, ngân hàng này đã không còn xem xét kịch bản suy thoái vào năm 2023.
Dự báo cuộc suy thoái trong nền kinh tế Mỹ
Vì vậy, đồng euro hiện chưa đáp ứng được kỳ vọng, trong khi sự yếu kém của nền kinh tế khu vực euro có thể dẫn đến việc kết thúc sớm chu kỳ thắtight chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Trái lại, đô la Mỹ đang được nhà đầu tư đánh giá cao vì sức mạnh của nền kinh tế Mỹ, tư cách là tài sản trú ẩn và cuộc tăng giá lợi tức của trái phiếu ngân sách.
Kỹ thuật trên biểu đồ hàng ngày, cặp đôi EUR/USD vẫn tiếp tục triển khai mô hình Ba Chiến Binh. Chúng tôi đã thành công trong việc tận dụng được mức giảm và đã đặt position short khi đổ vỡ mức kháng cự ở 1.1035. Chúng tôi sẽ tiếp tục giữ và gia tăng khi đồng euro đâm phá mức hỗ trợ 1.0965.