Trong khi kinh tế Mỹ duy trì sự ổn định và vượt trội so với các đối thủ chính như khu vực Euro và Trung Quốc, đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục được ưa chuộng trên thị trường ngoại hối. Hơn nữa, nó có khả năng tăng trưởng trong trường hợp các chỉ số chứng khoán giảm và sự thay đổi trong kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lâu hơn so với dự đoán của thị trường tài chính. "Gấu" đối với cặp EUR/USD vẫn còn tiềm năng chưa được khám phá, nhưng các đối thủ của họ cũng không ngừng nghỉ.
Dữ liệu bất ngờ mềm hơn về lạm phát Mỹ, bao gồm cả sự giảm tốc của Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) xuống còn 3%, cũng như dấu hiệu giảm áp lực lương bổng, đã thuyết phục các nhà đầu tư rằng không cần tăng lãi suất trong tháng 9. Các sản phẩm tương lai ước tính khả năng giữ giá trị vay ở mức 5,5% trong cuộc họp FOMC tiếp theo là gần 80%. Thời gian dự kiến nhất để sự thay đổi chính sách trở nên "bơi hết cả ngực" được coi là tháng 5 năm 2024. Trong khi đó, khả năng thực hiện điều này vào tháng 3 là năm mươi-lăm mươi-cin.
Động lực của lạm phát và chi phí lao động tại Hoa Kỳ
Trong điều kiện chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang dựa vào dữ liệu, thị trường sẽ có độ nhạy cao đối với các chỉ số kinh tế tổng hợp của Mỹ. Cụ thể, sự giảm tốc lần thứ chín liên tiếp của chỉ số quản lý mua hàng trong lĩnh vực sản xuất có thể gia tăng rủi ro về việc thắt chặt chính sách tiền tệ sớm và tăng cường vị thế của EUR/USD. Ngược lại, tín hiệu tích cực từ tình hình việc làm Mỹ trong tháng 7 sẽ thuyết phục nhà đầu tư rằng Fed sẽ không thay đổi chính sách tiền tệ được thực hiện vào tháng 3/2024. Tuy nhiên, sự kiện quan trọng nhất trong tháng có thể coi là việc công bố dữ liệu về lạm phát tại Mỹ trong tháng 7, dự kiến sẽ được công bố vào ngày 10 tháng 8. Chính vào thời điểm đó, ta sẽ biết liệu sự giảm tốc đột ngột của tỷ lệ tăng giá có phải là hiện tượng tạm thời hay không.
The divergence in economic growth between the United States and the eurozone, as well as the resilience of the United States in the face of the most aggressive monetary tightening by the Federal Reserve in decades, are viewed by Danske Bank as "bearish" factors for EUR/USD. The bank forecasts a decline in the quotes of the main currency pair to 1.06 in 3 months and to 1.03 in 6 months.
Dynamics of business activity in the United States
The forecast seems overly aggressive to me. I believe not only in the soft landing of the US economy, but also in the recovery of China's GDP and the eurozone. As a result, global economic growth will accelerate, supporting pro-cyclical currencies, including the euro. By the way, one of the signs that the United States will be able to avoid a recession is a strong labor market. In the three episodes of a soft landing in 1965-1966, 1984-1985, and 1993-1995, the unemployment rate did not increase. On the contrary, in 11 recession cases, the indicator increased, at least by half a percent.
Technically, on the daily chart, EUR/USD is gaining momentum for a pullback. It was implemented thanks to the combination of the Three Indians and 1-2-3 patterns. Selling the currency pair from the level of 1.106 and below turned out to be the right decision. We continue to stick to this strategy. The initial targets for short positions are the levels of 1.089 and 1.084.