Vào thứ tư, đồng đô la Mỹ đã giảm giá hai ngày liên tiếp so với các đối thủ chính của nó, bao gồm đồng euro và đồng bảng Anh, sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.
Việc tăng lãi suất này đã được hoàn toàn phản ánh trong bảng giá và câu hỏi quan trọng cho thị trường là xem khả năng tăng lãi suất tiếp theo trong tương lai như thế nào.
Các nhà giao dịch hy vọng tìm câu trả lời cho câu hỏi này thông qua thông báo cuối cùng sau cuộc họp của Ủy ban Dự trữ Liên bang (FOMC) và cuộc họp báo của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Jerome Powell.
Tuy nhiên, ngày trước đó, Ủy ban đã công bố một tuyên bố, không thay đổi gần như so với tháng 6.
Như sau cuộc họp tháng trước, đã được tuyên bố rằng ngân hàng trung ương sẽ theo dõi thông tin đang được cập nhật và nghiên cứu tác động của việc tăng lãi suất lên nền kinh tế để xác định mức tiêu cực của chính sách tăng cường thêm.
"Nhìn vào tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục sử dụng phương pháp phụ thuộc vào dữ liệu để xác định mức độ tăng cường chính sách tiềm năng", - Powell thông báo trong cuộc họp báo.
Theo ông ấy, nền kinh tế Mỹ vẫn cần chạm dưới, thị trường lao động cần suy yếu để lạm phát trong nước trở lại mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương (FED).
Chủ tịch FED vẫn hy vọng rằng kinh tế có thể đạt được "sự hạ cánh mềm" - kịch bản mà trong đó lạm phát giảm, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức tương đối thấp và có thể tránh được suy thoái kinh tế.
"Tác động cơ bản của tôi là chúng tôi có thể đạt được việc giảm lạm phát trở lại mục tiêu của chúng tôi mà không gây ra mức độ suy thoái kinh tế đáng kể, dẫn đến mất việc làm cao. Tuy nhiên, để giảm lạm phát, có lẽ sẽ cần một giai đoạn tăng trưởng thấp hơn xu hướng và một số sự nới lỏng điều kiện trên thị trường lao động", - Powell nói.
Trong khi đó, ông nhấn mạnh rằng nhà điều hành không có kế hoạch rõ ràng về các thay đổi lãi suất trong tương lai.
"Trong tình huống hiện tại, chúng tôi không muốn đưa ra dự đoán cụ thể quá. Chúng tôi sẽ đưa ra quyết định về lãi suất tại cuộc họp tiếp theo, sau đó là cuộc họp tiếp theo, và tiếp tục như vậy", ông nói.
J. Powell cho biết liệu Ngân hàng Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất trong tháng 9 nếu dữ liệu kinh tế đòi hỏi nhưng ông cũng nhấn mạnh việc giữ nguyên lãi suất không đổi cũng là một kịch bản khả thi.
"Chúng tôi có thể tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 nếu dữ liệu yêu cầu. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ ưu tiên giữ nguyên không đổi trong cuộc họp này nếu đó là quyền hành văn hóa chính trị đúng đắn", chủ tịch FED cho biết.
Vì quyết định của FOMC và tông số của lời tuyên bố của ông Powell không nghiêm ngặt như những nhà đầu tư lo ngại, đồng đô la đã chịu áp lực.
"Mặc dù trong những ngày gần đây, đồng USD đã khôi phục lại một số vị trí trên thị trường ngoại hối, nhưng nó vẫn chưa hoàn toàn hồi phục từ những thiệt hại sau dữ liệu việc làm tháng 6 trong các lĩnh vực không nông nghiệp và chỉ số giá tiêu dùng tại Mỹ," Credit Agricole đánh giá.
"Một phần là do những dữ liệu mới nhận được trong thời gian qua đã phần lớn xác nhận sự kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp cận ngưỡng lãi suất cao nhất với việc tiến triển triển vọng lạm phát và sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế tại Mỹ," họ thêm.
Theo dữ liệu từ Nhóm CME, các nhà giao dịch chỉ nhìn thấy khả năng tăng lãi suất của quỹ liên bang chỉ là 35% đến cuối năm nay và tin rằng lần giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 7 năm 2024.
Các chuyên gia của Barclays cho rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào cuối năm, điều này sẽ thay đổi sức mạnh của đô la tại một số thời điểm.
"Chúng tôi dự đoán FOMC sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 11, duy trì cho đến tháng 6 năm sau, sau đó sẽ thực hiện bốn lần giảm lãi suất vốn từ tháng 7 đến tháng 12 năm 2024", họ nói.
Các chuyên gia của Rabobank vẫn tin rằng đến cuối năm, đồng đô la sẽ được hỗ trợ tốt và trong những tháng tới sẽ khôi phục lại vị thế so với euro và bảng Anh.
"Kỳ vọng của chúng tôi là FRS sẽ giữ lãi suất ở mức cao nhất trong năm tới, điều này cho phép đô la nhận được sự hỗ trợ từ sự khác biệt lãi suất, xét trên cơ sở rằng các ngân hàng trung ương khác cũng sắp kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của mình", họ nói.
Ngân hàng đã duy trì mức dự báo trong ba tháng cho EUR/USD và GBP/USD ở mức 1,0800 và 1,2600 tương ứng.
The Federal Reserve will decide whether to lower rates only after a year, according to J. Powell.
Yesterday he reiterated that inflation in the United States is unlikely to reach 2% before 2025.
Thus, the Fed and the market have different expectations regarding the trajectory of interest rates in America.
Stronger-than-expected upcoming reports on the US labor market and inflation will be needed to confirm the position of the Federal Reserve, so that the dollar can strengthen at some point.
But at the moment, the Fed has not done enough to prevent the weakening trend of the greenback.
As a result of yesterday's trading, the USD index fell by about 0.3% and closed just above 101.00 points.
On Thursday, the dollar remains under pressure as investors continue to react to the results of the July FOMC meeting.
"Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FRS) đã cố gắng duy trì tinh thần "chủ nhân" nhưng không tạo được sự phản hồi lớn từ thị trường. Chúng tôi nghĩ rằng nên bán đô la trong bất kỳ sự tăng trưởng nào, đặc biệt là báo cáo yếu về chỉ số giá trị lao động và chỉ số chi tiêu cá nhân trong tuần này có thể gia tăng vấn đề suy giảm tỷ giá USD với chủ đề suy giảm giá", - các nhà phân tích của TD Securities cho biết.
Trong khi đó, các nhà kinh tế của ING cho rằng còn quá sớm để theo đuổi việc giảm tỷ giá đô la.
"Mặc dù đô la hôm nay lại giảm sau quyết định của FRS vào ngày hôm qua, chúng tôi không nên theo đuổi sự chuyển động này trong lúc này mà nên tập trung vào chỉ số giá trị lao động từ ngày mai trở đi. Điều kiện để giao dịch carry vẫn được ưa chuộng, và với lãi suất tiền gửi qua đêm ở mức 5,25%, đô la đã không còn là đồng tiền được tài trợ", - họ nhấn mạnh.
"Nếu ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) không mang lại bất kỳ bất ngờ nào theo hướng tích cực, thì chỉ số USD có thể được giao dịch trong khoảng từ 100,60 đến 101,20", ING đã tuyên bố.
"Chúng tôi không rõ ràng về EUR/USD trong ngày hôm nay, nhưng chúng tôi cho rằng mức 1,1150 là một điểm kháng cự trong ngày tốt, và khu vực 1,1000-1,1020 hiện đang là mức hỗ trợ dưới trong phạm vi giao dịch ngắn hạn", họ đã thêm.
Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) hầu như chắc chắn sẽ tăng lãi suất lần thứ 9 liên tiếp vào thứ Năm.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn đang đoán xem liệu việc tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 9 hay tháng 7 sẽ đánh dấu sự kết thúc của sự tightening nhanh nhất trong lịch sử chính sách của ECB.
Vấn đề chính của nhà điều hành nằm ở việc lạm phát trong khu vực euro giảm chậm quá và có thể chỉ đạt đến mức 2% vào năm 2025, vì sự tăng nhanh của giá cả tiêu dùng, ban đầu do tăng giá năng lượng, đã tràn vào nền kinh tế và tạo đà cho chi phí dịch vụ.
Trong khi tổng lạm phát hiện tại chỉ còn bằng một nửa so với mức cao nhất trong tháng 10, chỉ số cơ bản vẫn dao động gần mức cao lịch sử và có thể đã tăng tốc thêm trong tháng này.
Trong khi đó, thị trường lao động vẫn căng thẳng và mức thất nghiệp lịch sử thấp tăng nguy cơ mức tăng lương nhanh chóng trong những năm tới.
Do đó, dự kiến rộng rãi rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tiếp tục nới lỏng tiền tệ vào tháng 9 và chỉ dừng lại khi dữ liệu về lương trong mùa thu mang lại sự an tâm.
"Chúng tôi hiện không thấy bất kỳ cơ hội nào để làm giảm thiên hướng cứng rắn của ECB. Chúng tôi vẫn nhìn thấy rủi ro tăng giá chủ yếu và dự định tăng lãi suất cuối cùng lên 25 điểm cơ bản vào tháng 9 trước khi chú ý chuyển sang cân đối vào cuối năm", chuyên gia từ Societe Generale nói.
Tuy nhiên, triển vọng kinh tế của khu vực euro đang đang ngày càng xấu đi có thể làm dịu bất kỳ tinh thần cứng rắn nào của ECB, và Chủ tịch Christine Lagarde có thể đưa ra một tư thế cẩn trọng sau khi một loạt dữ liệu về khối tiền tệ trong những ngày gần đây cho thấy lãi suất cao hơn đã gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế."
ANZ tin rằng việc tăng lãi suất dự kiến của Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể sẽ là cuối cùng trong chu kỳ hiện tại.
"Ước tính của chúng tôi cho thấy lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu hiện đang ở mức phù hợp với việc đạt mục tiêu lạm phát 2% trong giai đoạn dự báo. Mặc dù có nguy cơ rằng có thể cần tăng lãi suất thêm một chút, nhưng cần để lãi suất tăng nhanh trong 12 tháng qua có thời gian hoạt động", những chuyên gia của ngân hàng cho biết.
Các nhà phân tích Nordea cũng cho rằng việc tăng lãi suất tháng 7 sẽ là bước cuối cùng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu.
"Phải tạm dừng sau tháng 7, có thể sẽ yêu cầu điều chỉnh lại các dự báo về lạm phát do xuất hiện các dấu hiệu mới về tác động của chính sách tiền tệ đến nền kinh tế thực", họ nhấn mạnh.
Vào thứ Tư, cặp EUR/USD đã chấm dứt chuỗi 7 ngày không thành công và tăng khoảng 30 điểm từ mức đóng cửa trước đó ở mức 1,1050.
Vào thứ Năm, nó tiếp tục phục hồi, đẩy lên vùng trên 1,1100.
Nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục duy trì tư thế thận trọng đối với chính sách tiền tệ và không xác nhận tăng lãi suất vào tháng Chín, EUR/USD có thể lại chịu áp lực.
Ông Christian Lagarde, Chủ tịch ECB, cũng có thể giúp cặp tiền tệ này tiếp tục tăng trưởng nếu ông lạc quan về suy thoái và nhấn mạnh sự cần thiết của một chính sách tiền tệ và tín dụng chặt chẽ để giảm lạm phát.
Đánh giá triển vọng kỹ thuật của EUR/USD, các nhà kinh tế của Societe Generale cho biết mức 1,1180 (61,8% điều chỉnh Fibonacci của đợt phục hồi gần đây) là mức kháng cự ban đầu.
Việc vượt qua ngưỡng này là cần thiết để xác nhận việc tái kiểm tra các mức tối đa trước đó, họ nói.
Nếu EUR/USD không thể bảo vệ vùng 1,1000-1,0970, giai đoạn điều chỉnh có thể lan rộng tới đường xu hướng kéo dài nhiều tháng xung quanh 1,0880 và 1,0785, theo Societe Generale.
Cặp GBP/USD cũng tiếp tục phục hồi trong ngày thứ Năm. Bảng Anh đã lấy lại phần lớn những mất mát gần đây so với đô la, tăng hơn 1% từ mức thấp trong hai tuần gần đây ghi nhận vào ngày thứ Hai gần $1,28.
Thách thức cho đồng bảng là kỳ vọng rằng Ngân hàng Anh sẽ đưa ra một vị trí "cứng rắn" hơn so với Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ.
Sự khác biệt này trong các tỷ lệ tỷ giá có thể làm tăng lợi suất trái phiếu Anh, giúp bảng Anh tiếp tục phục hồi so với đô la.
Các chiến lược gia của Scotiabank duy trì dự báo "tăng giá" cho GBP/USD.
"Bảng Anh có thể tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ việc lợi suất tích cực, ngay cả khi chính sách tiền tệ khắc nghiệt sẽ đe dọa triển vọng tăng trưởng kinh tế của Anh vào năm sau", họ nói.
Ngân hàng đã nâng dự báo cho GBP/USD lên 1,3500 vào cuối năm 2023 (so với 1,3000 trước đó) và 1,4000 vào cuối năm 2024 (so với 1,2800 trước đó).
Cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Anh sẽ diễn ra vào ngày thứ Năm tới.
"Chúng tôi tin rằng Ủy ban Chính sách tiền tệ sẽ đồng ý tăng lãi suất lên 5,25%, tăng mức lãi suất chính đến 25 điểm cơ bản", các chuyên gia của Deutsche Bank nói.
"Chúng tôi dự đoán sẽ có thêm hai lần tăng lãi suất 0,25%, trong đó mức lãi suất ngân hàng sẽ đạt đỉnh ở mức 5,75%. Chúng tôi nghĩ rằng sự giảm lãi suất sẽ bắt đầu từ quý 2 năm 2024", họ thêm.
Một mặt, chu kỳ việc siết chính sách tiền tệ ở Anh kéo dài hơn so với Mỹ, dự báo sẽ làm tăng giá trị của bảng Anh so với đô la trong tương lai trung hạn.
Ôn trái, điều này cũng có nghĩa là gánh nặng lãi suất sẽ nặng nề hơn cho Anh so với Mỹ trong những năm tới, và có thể gây ra hậu quả tiêu cực cho đồng bảng Anh, mà thường hay giảm giá mạnh khi chi phí vay tiệm cận mức cao nhất trong những chu kỳ chính sách tiền tệ bình thường nhất.
"Với sự cần thiết phải tiếp tục tiến hành chính sách tiền tệ chặt chẽ của Ngân hàng Anh đồng thời đề cập tới nguy cơ lạm phát cơ bản cao, chúng tôi không lạc quan về việc GDP của Anh sẽ phục hồi vào năm sau," – Oxford Economics nhận định.
Tuy nhiên, theo các chuyên gia của Scotiabank, hiện tại, sự giảm giá nhẹ của đồng bảng vẫn được coi là cơ hội thuận lợi để mua vào.
"Xu hướng tăng hiện tại đã tăng một chút, và hôm nay GBP/USD có thể tăng lên 1,2975 trước khi rủi ro điều chỉnh tăng lên. Sự chống đỡ chính là ở mức 1,3000 vẫn ít có khả năng bị đe dọa. Ôn trái, nếu cặp tiền tệ này giảm xuống dưới mức 1,2880, điều đó sẽ ngụ ý rằng xu hướng tăng hiện tại đã yếu đi," – UOB Group báo cáo.